Écrit par : Tia, Techub News

MakerDAO est l'une des pierres angulaires importantes du développement de l'écosystème Ethereum DeFi. En hypothéquant l'Ethereum en main à MakerDAO, les utilisateurs peuvent obtenir une certaine quantité de liquidités sans vendre d'actifs. Bitcoin est l’actif le plus précieux de la cryptographie, mais en raison de son caractère incomplet de Turing, il n’a pas été en mesure de très bien revitaliser les actifs Bitcoin. Cependant, avec le développement de l’écosystème Bitcoin et la prolifération de divers Bitcoin Layer 2, il semble avoir apporté une lueur de possibilité à la financiarisation du Bitcoin.

Le protocole Satoshi est un protocole stablecoin sur-garanti construit sur Bitcoin Layer2 BEVM. Elle a annoncé le 9 juillet avoir finalisé un financement de 2 millions de dollars américains, dirigé par CMS Holdings et RockTree Capital. Actuellement, sa position verrouillée est de 1 047 886 $. Bien que l’échelle soit petite, il existe encore un certain potentiel en termes de récit du stablecoin sur-garanti de Bitcoin.

Comment frapper des pièces stables ? Comment maintenir la « stabilité » ?

Le stablecoin indexé sur l'USD émis par Satoshi Protocol est SAT, et les utilisateurs déposent des garanties pour emprunter des stablecoins SAT, avec un ratio de garantie minimum de 110 %. Les garanties actuellement prises en charge incluent Bitcoin sur Bitcoin Layer2 Bitlayer et BEVM, ainsi que Lorenzo stBTC (Lorenzo est une couche financière de liquidité Bitcoin basée sur Babylon, Lorenzo stBTC est un jeton de jalonnement liquide généré par le jalonnement de Bitcoin).

Lorsque les utilisateurs créent SAT en empruntant sur celle-ci, le protocole Satoshi impose des frais de frappe et des frais d'intérêt annuels fixes. Dans le même temps, 2 SAT supplémentaires doivent être déposés comme réserve à utiliser pour les frais de gaz lors de la liquidation. Bien entendu, si la position n'est pas liquidée, les frais seront restitués à l'utilisateur lorsque la position est clôturée.

Parmi eux, les frais de frappe sont payés en une seule fois et le taux est le taux d'intérêt de base + 0,5 %. Le taux d'intérêt de base est déterminé par la proportion du montant de SAT racheté par rapport à l'offre totale de pièces stables. Le taux d'intérêt est dynamique, mais le minimum n'est pas inférieur à 0,5 % et le maximum n'est pas supérieur à 5 %.

Mécanisme de stabilité : module de revenus Nexus

Le Nexus Yield Module (NYM) est conçu pour gérer et optimiser l'utilisation des actifs stablecoins au sein de l'écosystème. NYM permet aux utilisateurs d’échanger des pièces stables telles que l’USDT et l’USDC contre le stablecoin SAT du protocole Satoshi. Après avoir reçu la devise stable de l'utilisateur (USDT, USDC), ce module frappera une quantité égale de SAT et l'enverra à l'utilisateur. Lorsqu'il y a une différence de prix entre SAT, les utilisateurs externes peuvent arbitrer via ce module, contribuant ainsi à maintenir l'ancrage entre SAT et le dollar américain.

Dans le même temps, le module de revenus Nexus générera également des revenus supplémentaires en participant au minage DeFi ou en utilisant la plateforme CeFi pour financer l'arbitrage de taux d'intérêt et les transactions neutres par rapport au marché. Les utilisateurs peuvent également déposer SAT dans ce module pour obtenir la répartition des revenus. Après avoir déposé SAT, les utilisateurs recevront un certificat sSAT représentant leurs actifs promis, qui pourra être utilisé pour réclamer les récompenses générées par les activités de revenus de NYM.

Contrôle du vent

Le contrôle des risques repose principalement sur le mécanisme de liquidation, qui déclenche automatiquement la liquidation et rembourse la dette de la position liquidée lorsque le collatéral tombe en dessous du ratio minimum de surdimensionnement. Bien entendu, le mécanisme de liquidation du protocole Satoshi comporte également des éléments plus détaillés, tels que la mise en œuvre de différentes normes de paramètres de liquidation pour différents actifs afin d'isoler les risques. Le protocole Satoshi met en œuvre des taux d'emprunt personnalisés, un rapport prêt/valeur (LTV) et d'autres paramètres de risque basés sur différents types d'actifs, garantissant que le protocole reste sécurisé et s'adapte aux différentes conditions du marché. En différenciant ces paramètres, les protocoles peuvent mieux gérer les risques associés aux actifs volatils et offrir aux utilisateurs un environnement plus stable et sécurisé. De plus, le protocole surveille en permanence les performances et la volatilité de chaque type d'actif. Si les conditions du marché changent, les paramètres de chaque actif peuvent être ajustés en conséquence.

Le mécanisme de liquidation du protocole Satoshi est également différent. En crypto, le mécanisme de liquidation le plus courant est la vente aux enchères. Lorsque les prix fluctuent énormément, un modèle d’enchères inefficace peut entraîner des retards dans la liquidation, exacerbant ainsi les pertes. Mais le mécanisme de liquidation plus ouvert du protocole Satoshi peut très bien contourner ce problème. Dans le protocole Satoshi, les utilisateurs n'ont pas besoin d'autorisation pour participer à la liquidation. Lorsque le ratio de garantie est inférieur à la norme minimale, n'importe quel utilisateur peut déclencher lui-même le processus de liquidation, ce qui rend la liquidation plus immédiate. De plus, afin d'encourager le comportement de liquidation, le protocole Satoshi offrira également des incitations aux liquidateurs, qui pourront recevoir une certaine proportion de récompenses collatérales et de compensations de gaz.

Piscine stable

De plus, Satoshi Protocol a spécialement créé un pool d'actifs appelé Stability Pool (SP) pour la liquidation. Les utilisateurs peuvent déposer leur SAT dans le pool pour gagner des récompenses pour les événements de liquidation ainsi que des récompenses pour le jeton OSHI du protocole Satoshi. Lorsque la liquidation est déclenchée, le pool de stabilité peut utiliser le SAT pour rembourser la dette. En échange, le pool de stabilité reçoit des garanties provenant des positions liquidées. Le produit de la liquidation sera également distribué aux utilisateurs qui ont injecté SAT dans le pool de stabilité. Satoshi Protocol est également livré avec un module de prêt flash pour prendre en charge les liquidations, garantissant que le protocole peut gérer rapidement les liquidations même si le pool stable est sous-financé.

mode de récupération

Satoshi Protocol est également livré avec un mode de récupération. Ce mode est déclenché lorsque le Total Collatéralisation Ratio (TCR) descend en dessous de 150%. En mode de reprise, des mesures spécifiques seront prises pour empêcher de nouvelles baisses du TCR, notamment la liquidation des positions dont les ratios de garantie sont inférieurs à 150 %, la limitation des activités de prêt susceptibles de nuire davantage au TCR et la suppression des frais d'emprunt pour améliorer les prêts du TCR.

Économie symbolique

Le jeton natif du protocole Satoshi est OSHI et l'offre totale est plafonnée à 100 000 000. Parmi eux, les investisseurs représentent 15 %, les consultants 2 %, l'équipe 15 %, les incitations écologiques 45 %, le ratio des ventes publiques est 2 % et les 21 % restants sont utilisés comme réserves.

La partie incitation écologique sera utilisée pour les incitations à la création de positions, les incitations au Stablecoin Pool (SP) et pour fournir des incitations à la liquidité aux pools de liquidité. 20 % de l'offre totale est allouée aux incitations à la création de positions, 10 % est allouée aux incitations au pool de pièces stables (SP) et 15 % est alloué aux pools de liquidité pour fournir des incitations à la liquidité.

Dans le même temps, le protocole fournit également aux détenteurs un délai de déverrouillage. Les investisseurs peuvent débloquer 10 % 3 mois après l'offre publique (TGE), et les 90 % restants doivent attendre une période de cliff supplémentaire de 6 mois après le TGE, puis débloquer linéairement dans les 24 mois. Les conseillers devront attendre une période de cliff de 12 mois après le TGE, puis débloquer linéairement dans les 24 mois. L’équipe attend également une période de cliff de 12 mois après le TGE, puis la débloque de manière linéaire dans les 24 mois. La part de réserve et d’incitation écologique est débloquée de manière linéaire dans un délai de 60 mois.

SOSHI

SOSHI peut être obtenu en jalonnant OSHI. Plus la période de blocage du staking est longue, plus le taux de conversion de sOSHI obtenu est élevé. Les titulaires de sOSHI ont le droit de partager tous les avantages de l'accord.

Ce qui précède est une introduction au protocole Satoshi. Le protocole Satoshi a apporté quelques améliorations au stablecoin sur-garanti dans certains détails pour augmenter sa résistance au risque, mais dans l'ensemble, le mécanisme est encore relativement similaire au CDP traditionnel.