Scénariste : Mason Nystrom
Compilé par : Tia, Techub News
Lorsqu'il s'agit de produits innovants, les jetons (ou engagements symboliques) se sont révélés efficaces pour atténuer le problème du démarrage à froid. Si la spéculation augmente l’activité du réseau, elle peut également entraîner une liquidité à court terme et la perte d’utilisateurs non autochtones.
Les produits qui lancent un marché dès le stade initial en émettant des jetons (ou avant de créer une demande organique suffisante) doivent trouver un PMF (Product-market fit) dans un délai plus court, sinon ils gaspilleront ce que l'on appelle les armes de croissance « tokenisées ».
Mon amie et collègue investisseur Tina appelle cela le « problème de démarrage à chaud », mais lancer le marché en émettant des jetons fixe en fait une fenêtre de temps pour que les startups trouvent un PMF et pour obtenir suffisamment de traction organique, vous devez être en mesure de fidéliser les utilisateurs/liquidités. même lorsque les récompenses symboliques sont réduites.
Les applications lancées via un système de points rencontreront également des problèmes de démarrage à chaud car les utilisateurs s'attendront à ce que la partie du projet émette des jetons.
J'aime beaucoup le cadre du « problème de démarrage à chaud » car ce qui différencie les crypto-monnaies du Web2 est la capacité de la crypto à tirer parti des jetons (incitations financières) pour attirer du trafic.
Cette stratégie s'est avérée efficace, notamment pour certains protocoles DeFi tels que MakerDAO, dydx, Lido, GMX, etc. L'amorçage de jetons s'est également révélé efficace pour d'autres réseaux de crypto-monnaie, comme le démontre DePIN (par exemple Helium), l'infrastructure (par exemple L1) et certains middlewares (par exemple Oracles). Cependant, résoudre le problème du démarrage à chaud en utilisant des jetons comme méthode de mise à l'échelle éclair se heurte également à certains compromis, tels que la manière de trouver l'attrait natif de l'hybride (alias PMF) et la manière de gérer l'épuisement prématuré du « pistolet de croissance ». Le problème de la balle dans la balle et comment gérer les défis causés par la gouvernance du DAO (tels que la collecte de fonds, les décisions de gouvernance, etc.).
Démarrage à chaud opt-in
Les problèmes de démarrage à chaud sont meilleurs que les problèmes de démarrage à froid dans deux situations :
Startups en concurrence sur les marchés de l'océan rouge (marchés à forte concurrence et demande connue)
Produits et réseaux auxquels l’offre participe passivement
marché de la mer rouge
Le principal inconvénient du problème du démarrage à chaud est l’incapacité à identifier la demande locale, mais ce problème est atténué lorsqu’une forte adéquation produit-marché est établie. Dans ce cas, les acteurs lancent des jetons à un stade précoce pour avoir la possibilité de rivaliser avec les premiers entrants sur le marché. Il existe de nombreux cas dans DeFi de démarrage de nouveaux protocoles via un démarrage à chaud (c'est-à-dire en utilisant efficacement des jetons). Alors que BitMEX et Perpetual Protocol ont été les premiers échanges centralisés et décentralisés à proposer des perp, les derniers venus tels que GMX et dYdX ont exploité les jetons pour augmenter rapidement la liquidité et devenir des leaders dans le domaine des perp. Les nouveaux protocoles de prêt DeFi tels que Morpho et Spark ont également réussi à capturer des milliards de TVL de cette manière, même face à la concurrence des premiers acteurs tels que Compound et Aave (bien que le premier acteur Aave (anciennement ETHlend) domine toujours). Aujourd’hui, lorsque la demande pour un nouveau protocole se fait sentir, les jetons (et les points) sont devenus l’option par défaut pour les plans de jeu axés sur la liquidité. Par exemple, les protocoles de jalonnement de liquidité exploitent activement les points et les jetons pour augmenter la liquidité sur un marché concurrentiel.
Ailleurs dans le domaine des crypto-monnaies, des protocoles comme Blur démontrent également des stratégies pour rivaliser sur les marchés de l'océan Rouge grâce à leurs systèmes de points et à l'émission de jetons. Blur est devenu le principal lieu de négociation d'Ethereum NFT en volume.
Participants à l’approvisionnement passifs et actifs
Comparés aux réseaux de provisionnement actifs, les réseaux de provisionnement passifs peuvent surmonter plus facilement le problème du démarrage à chaud. Un bref historique de la tokenomics montre que les jetons jouent un rôle important dans la création d'effets de réseau lorsqu'un travail passif doit être effectué, comme le jalonnement, la fourniture de liquidités et le DePIN.
À l’inverse, l’émergence prématurée d’un jeton obscurcit souvent la véritable adéquation produit-marché, bien que le jeton ait également lancé avec succès des réseaux actifs tels que Axie, Braintrust, Prime, YGG et STEPN. Par conséquent, le problème du démarrage à chaud est plus difficile à résoudre dans les réseaux actifs que dans les réseaux passifs.
La leçon de ces cas n’est pas simplement que les jetons sont inefficaces dans les réseaux actifs. Si des incitations symboliques sont lancées pour l’activité, les applications et les marchés doivent prendre des mesures supplémentaires pour garantir que les récompenses symboliques peuvent être utilisées de manière organique et stimuler réellement la participation. et le taux de rétention. Un bon exemple est le réseau d'étiquetage de données Sapien, qui gamifie les tâches d'étiquetage et permet aux utilisateurs de miser des points pour gagner plus de points. Dans ce cas, le jalonnement passif a le potentiel d’agir comme un mécanisme d’aversion aux pertes, garantissant que les participants fournissent un étiquetage des données de meilleure qualité.
Spéculation : fonctionnalité ou bug
La spéculation est une arme à double tranchant. Cela peut constituer un défaut s’il est intégré trop tôt au cycle de vie du produit, mais s’il est fait de manière stratégique, cela peut également constituer une fonctionnalité puissante et un catalyseur pour capter l’attention des utilisateurs.
Les startups qui choisissent d’émettre des jetons avant de gagner du trafic organique ne résolvent pas le problème du démarrage à froid, mais plutôt le problème du démarrage à chaud. Ils utilisent des jetons comme incitations externes pour attirer l’attention des utilisateurs, ce qui est en fait un pari car ils s’attendent à ce que le produit se développe de manière organique malgré l’augmentation du bruit spéculatif.
