UBS a une nouvelle fois relevé le cours cible de l'indice S&P 500 (SPX), alors que le soudain « renversement » des géants de la technologie a suscité des inquiétudes quant à savoir si la grande rotation a commencé.
Le bureau des investissements d'UBS reste optimiste quant aux perspectives des actions américaines, prévoyant que l'indice S&P 500 atteindra 5 900 points d'ici la fin de cette année et 6 200 points à la mi-2025. Leurs attentes précédentes étaient que l'indice atteindrait 5 500 points en décembre et 5 600 points en juin 2025.
L'indice S&P 500 est en baisse de 2 % par rapport à son plus haut historique, et l'indice composé Nasdaq est à 4 % de son plus haut historique.
UBS a déclaré que les fondamentaux des actions américaines sont favorables en raison d'une solide croissance des bénéfices, de la tendance continue à la baisse de l'inflation, de la décision de la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt et d'une forte augmentation des investissements dans l'intelligence artificielle.
Même si la croissance économique s'est ralentie, UBS estime que les bases de la croissance restent solides. La dynamique saine du marché du travail continuera de soutenir une nouvelle croissance des dépenses de consommation.
Comme beaucoup, l’équipe d’UBS s’attend à ce que la Fed commence à réduire ses taux d’intérêt en septembre et estime que la saison des résultats du deuxième trimestre a bien démarré, même si les grandes entreprises technologiques n’ont pas encore publié leurs résultats.
Ils ont déclaré : « Nous pensons que la demande en infrastructures d’IA sera forte à mesure que les entreprises technologiques rivalisent pour le leadership dans l’écosystème émergent de l’IA et que les entreprises d’un large éventail de secteurs cherchent à déployer des outils d’IA dans les processus commerciaux. bien."
En conséquence, UBS a maintenu son objectif de bénéfice par action du S&P 500 à 250 dollars, mais a relevé son objectif pour l'année prochaine de 265 dollars à 270 dollars.
La valorisation élevée des actions américaines mérite-t-elle donc d’être remise en question ? En réponse, l'équipe d'UBS a répondu : « D'un point de vue macro-environnemental, les valorisations sont raisonnables. Historiquement, lorsque la Fed réduit les taux d'intérêt dans le contexte d'un atterrissage en douceur, les actions ont tendance à mieux performer dans les 12 mois précédant et suivant le premier taux d'intérêt. coupé. » Bien performer à l’intérieur.
Dans leur scénario optimiste, l’indice S&P 500 grimperait jusqu’à 6 500 cette année si la Fed réduisait ses taux d’intérêt pour stimuler un boom de l’investissement et de l’innovation. Dans le scénario pessimiste, si l’inflation reste modérée, si la hausse des taux d’intérêt pèse sur la croissance économique et/ou si les tensions géopolitiques s’intensifient, l’indice S&P 500 pourrait glisser jusqu’à 4 800.
Article transmis de : Golden Ten Data