Marge = taille de position/effet de levier multiple

1. Qu'est-ce qu'un contrat perpétuel ?

Le contrat perpétuel n'a pas de date d'expiration ni de règlement, mais afin de maintenir l'ancrage entre le contrat perpétuel et le prix spot, un mécanisme de « taux de financement » est introduit pour permettre le prix entre le contrat perpétuel et le prix spot sans date de livraison. pour être fondamentalement stable.

Lorsque le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, afin que le prix du contrat se rapproche du prix au comptant, le côté long paie le taux de financement au côté court. Incitez davantage de personnes à faire des ventes à découvert, ce qui entraîne une baisse du prix du contrat perpétuel. À ce moment-là, le taux de financement est affiché sous la forme d'une valeur positive (supérieure à 0).

Lorsque le sentiment haussier se propage sur le marché, le taux de financement est positif et les positions longues doivent payer le taux de financement aux positions courtes. Autrement dit, les positions longues ont un coût de détention. À l'inverse, si le sentiment de vente à découvert est fort, le taux de financement sera négatif et la position courte paiera le taux de financement de la position longue, ce qui signifie que la position courte aura un coût de détention à ce moment-là.

2. Passer des commandes et prendre des commandes

Ordre en attente (fabricant) : Ordre limité en attente. Parce qu’ils fournissent des liquidités, les frais de traitement généraux sont moins chers. Passez la commande selon votre propre offre et attendez qu'elle soit terminée.

Taker : un ordre au marché passé. Étant donné que les liquidités sont retirées, les frais de traitement généraux sont un peu plus élevés. Allez directement traiter ces ordres en attente. Les ordres terminés disparaissent du marché. La prise de cet ordre en attente est appelée un ordre preneur.

Passage et prise de commande en cas de handicap

3. Calcul des frais de dossier

Lors de l’ouverture d’un ordre et de la clôture d’une position, la bourse facturera des frais de traitement, mais la bourse ne facturera pas de taux de financement pour le contrat perpétuel. Les taux de financement n’ont rien à voir avec l’effet de levier, seulement avec la taille de nos positions.

Les frais de traitement sont facturés dans les deux sens, c'est-à-dire que les frais de traitement seront facturés pour l'ouverture et la clôture des positions, et les frais de traitement seront facturés par la bourse.

Exemple:
Ordre limité (ordre en attente) = frais du fabricant 0,02 %
Ordre au marché (ordre preneur) = frais preneur 0,04%
100u ouvre 5 fois l'effet de levier, position = 100u * 5 = 500u
Frais d'ouverture du prix limite = 500u * 0,02% = 0,1u
Frais d'ouverture du prix du marché = 500u * 0,04% = 0,2u

Frais de financement = Valeur de la position * Taux de financement actuel

La valeur de la position ouverte est :

  • Contrat standard : Valeur de position Prix mark Numéro de contrat Valeur nominale du contrat Multiplicateur de contrat U Contrat standard : Position Valeur de position = Prix mark × Nombre de contrats × Valeur nominale du contrat × Multiplicateur de contrat

  • Contrat avec marge en pièces : valeur de la position, nombre de contrats, valeur nominale du contrat, multiplicateur du contrat, prix mark Contrat avec marge en pièces : valeur de la position = nombre de contrats × valeur nominale du contrat × multiplicateur du contrat/prix mark

Lorsque le taux de financement est positif, les positions longues paient les positions courtes ; lorsque le taux de financement est négatif, les positions courtes paient les positions longues.

4. Processus long/court

Processus de trading à effet de levier : emprunter des devises, investir, rembourser des devises avec intérêts.

Pour les utilisateurs, il existe de nombreux processus que les utilisateurs ne connaissent pas. Il leur suffit de connaître le dépôt de gage et de pouvoir échanger.

4.1 Allez-y longtemps

  1. Hypothèque 100USDT à la bourse pour obtenir la qualification pour emprunter des devises, USDT = "marge"

  2. Emprunter des USDT auprès d'autres personnes sur la bourse

  3. Achetez du BTC immédiatement avec l'USDT emprunté

  4. Après la hausse du BTC, vendez du BTC pour obtenir plus d'USDT

  5. Échangez l'USDT emprunté à la bourse pour réaliser un profit

4.2 Vente à découvert

  1. Hypothèque 100 USDT à la bourse pour obtenir la qualification pour emprunter des devises, USDT = "marge"

  2. Emprunter du BTC auprès d'autres personnes sur la bourse

  3. Vendez immédiatement le BTC emprunté et échangez-le contre de l'USDT

  4. Après la chute du BTC, utilisez l'USDT pour acheter du BTC bon marché

  5. Renvoyez BTC à la bourse pour réaliser des bénéfices

5. Norme U et norme monétaire

Contrat basé sur U : utilisez l'USDT pour régler, le prix de la devise augmente et baisse et le bénéfice est de 1 : 1. Si vous utilisez l'USDT comme marge pour ouvrir une commande, le profit/la perte sera de l'USDT.

Contrats sur marge : cotés en USD, réglés en BTC. Si vous utilisez le BTC comme marge, le profit/perte sera égal au montant du BTC.

la différence :

Contrat basé sur U : la valeur ne changera pas, 1u sera toujours 1u.

Contrat basé sur des pièces : les pièces sont utilisées comme marge, mais la valeur de cette marge change en fonction de la hausse ou de la baisse des conditions du marché. Si vous utilisez des contrats avec marge pour durer 5 fois plus longtemps, alors s'il augmente, vous gagnez en réalité 5+1, 5 est l'argent que vous gagnez avec l'effet de levier et 1 est l'argent que vous gagnez avec la marge. En d’autres termes, lorsque vous êtes basé sur une devise, votre effet de levier est automatiquement augmenté de 1 (que vous soyez long ou court). Si vous vendez à découvert en utilisant la devise standard, votre effet de levier est automatiquement réduit de 1. Par exemple, si vous utilisez le standard monétaire 1x pour vendre à découvert, vous réaliserez un bénéfice sur le nombre de pièces lorsque le prix de la devise baisse. Cependant, comme le standard monétaire a un 1x positif, le nombre de pièces que vous augmentez est égal à. la baisse du prix unitaire de votre devise Multipliez les deux ensemble et vous obtenez une valeur en dollars constante (pas de changement de valeur, plus de pièces).

Scénario:

Généralement, les contrats basés sur U sont utilisés car ils sont plus faciles à régler.

Scénario basé sur les pièces : au début de la phase ascendante du marché haussier, vous pouvez utiliser les pièces basées sur des pièces pour ouvrir des positions longues à un multiple faible, c'est-à-dire ajuster le multiple de levier à moins de 5 fois, plus l'effet de levier 1x de Coin-based. , de sorte qu'à mesure que le marché augmente, vous puissiez gagner deux fois plus d'argent. Lorsque vous clôturez cette commande, en plus des revenus que vous gagnez, il y a aussi les revenus provenant de l'augmentation de votre marge elle-même. Elle a l'attribut du spot, et l'avantage est que vous ne descendrez pas du bus.

6. Calcul du contrat

Taille de la position Valeur du contrat Marge à effet de levier multiple Taille de la position (valeur du contrat) = Marge * Effet de levier multiple

Marge Taille de position Effet de levier multiple Marge = Taille de position/effet de levier multiple

Taux de marge Taille de la position sur marge Taux de marge = marge / taille de la position

Conditions de liquidation des positions : augmentation ou diminution du prix * effet de levier = 100%

Si vous prenez 100u comme marge et ouvrez 5 fois l'effet de levier, la taille de la position = 100u * 5 = 500u

Position 500u = vous devez supporter les profits et les pertes causés par la hausse et la baisse de la monnaie d'une valeur de 500u. Si une position de 500u perd 100u, parce que votre marge n'est que de 100u, la position sera liquidée.

6.1 Marge

Norme U (contrat à terme)

Valeur de position du contrat à terme = valeur nominale du contrat nombre de contrats prix nominal

Valeur de position du contrat à terme = Effet de levier multiple * Montant de la marge

Ainsi, dans le contrat à terme : Valeur nominale du contrat Nombre de contrats Prix ​​mark = Multiple de levier * Montant de la marge

Quantité de marge = Valeur nominale du contrat * Numéro de contrat * Prix Mark / Multiple de levier

Par exemple, lorsque le prix du BTC est de 20 000 dollars américains, si vous achetez 5 contrats à terme BTC et achetez avec un effet de levier de 2 fois, alors : marge = 0,1200005/2 = 5 000 USDT. (Supposons que 0,1 BTC soit la valeur nominale d'un contrat, 20 000 est le prix mark, 5 est le nombre de contrats et 2 est le multiple de levier)

Coin Standard (contrat inversé)

Valeur de position du contrat inverse = valeur nominale du contrat * nombre de contrats

Valeur de position du contrat inverse = Effet de levier sur plusieurs montants de marge Prix ​​mark

Donc, dans le contrat inverse : valeur nominale du contrat, nombre de contrats = effet de levier, montant de la marge multiple * prix mark

Quantité de marge, valeur nominale du contrat, numéro de contrat, effet de levier multiple, prix mark, quantité de marge = valeur nominale du contrat*numéro de contrat/(effet de levier multiple*prix mark)

Dans l'exemple ci-dessus, la valeur de position du contrat à terme est de 1 W dollars américains, donc dans le contrat inversé, nous achetons également un contrat avec la même valeur de position et devons acheter 100 contrats (en supposant qu'un contrat inversé BTC soit de 100 USDT, en achetant 100 contrats équivaut à 1W USD), alors : Marge = 100 100/(220 000) = 0,25 BTC, 0,25 BTC vaut exactement 5 000 USDT, ce qui est cohérent avec le montant de la marge du contrat à terme que nous avons calculé ci-dessus.

Remarque : La marge initiale est fixe. Si la marge initiale est calculée, alors prix de référence = prix d'ouverture moyen.

6.2 Gains et pertes latents (résultats flottants)

  • USDTcontrat de marge
    Revenu de la position longue : valeur nominale du contrat, nombre de contrats, prix de référence, prix d'ouverture moyen, revenu de la position longue = valeur nominale du contrat × nombre de contrats × (prix de marque – prix d'ouverture moyen)
    Revenu de la position courte, valeur nominale du contrat, nombre de contrats, cours d'ouverture moyen, prix de référence, revenu de la position courte = valeur nominale du contrat × nombre de contrats, × (cours d'ouverture moyen – prix de référence)
    Dans l'exemple ci-dessus, en supposant que nous achetons 5 contrats BTC lorsque le prix de la devise est de 20 000 dollars américains et que nous les vendons lorsque le prix de la devise est de 2,50 000 dollars américains, le profit et la perte de cette opération sont :
    P&L = 0,15(25000 - 20000) = 2500 USDT

  • norme monétairecontrat de marge
    Revenu de la position longue, valeur nominale du contrat, nombre de contrats, cours d'ouverture moyen, prix mark, revenu de la position longue = valeur nominale du contrat × nombre de contrats, × (1/cours d'ouverture moyen – 1/prix mark)
    Bénéfice de la position courte : valeur nominale du contrat ; numéro du contrat ; prix d'ouverture moyen ; profit de la position courte = valeur nominale du contrat × nombre de contrats ;
    Dans l'exemple ci-dessus, supposons que nous achetions 100 contrats inversés BTC lorsque le prix de la devise est de 20 000 dollars américains, puis que la valeur de la position lors de l'ouverture de la position = 100*100 = 1 000 dollars américains, et que nous vendions lorsque le prix de la devise est de 2,5 000 dollars américains. , alors cette opération P&L = 100100 (1/20000 - 1/25000) = 0,1 BTC, le profit et la perte sont de 2500USDT.

Remarque : cours de référence = cours de clôture

Comme le montrent les deux exemples ci-dessus, si le BTC gagné grâce au contrat inversé est vendu au prix de clôture de la position, il sera égal à l'USDT gagné grâce au contrat à terme.

À partir de ces deux formules, nous pouvons voir que la relation entre le contrat standard U et la différence de prix d'ouverture et de clôture est linéaire, mais pas le contrat standard monétaire. Le contrat standard monétaire montrera une fonction convexe.

Par conséquent, la caractéristique des contrats basés sur des devises est que lorsque le prix augmente, le BTC gagné n’augmente pas de manière linéaire, mais diminue de plus en plus. A l’inverse, lorsque le prix baisse, le BTC perdu ne diminue pas de façon linéaire, mais de plus en plus.

Fonctions contractuelles avec marge en pièces

La valeur nominale du contrat de Binance est de 100 dollars américains et le prix du Bitcoin est de 12 000 dollars américains. Que signifie ouvrir 100 contrats ?
Cela signifie que le nombre de devises détenues est : 100 x 100 / 12 000 = 0,83333 BTC.
BTC 12 000 passe à 14 000. Vous décidez de clôturer la position. Quel est le profit ?
A la clôture de la position : 100 x 100 / 14000 = 0,714 BTC.
Bénéfice : 0,833 - 0,714 = 0,119 BTC

Le prix du BTC est de 10 000 $, pour 100 contrats. Dans le cas d’une devise standard :
Augmenté de 50 %, profit long = 100 100 (1/10000-1/15000) = 0,3333 BTC
Perte 50%, profit long = 100 100 (1/10000-1/5000) = -1 BTC
Les profits et les pertes des positions longues sur devises ne sont pas linéaires. Lorsque le marché monte, vos profits ralentissent. Les positions longues nécessitent plus de marge lorsque les prix baissent, et les positions longues sont plus susceptibles d'être liquidées que les positions courtes.
1 position longue BTC est passée de 10 000 à 100 000 et a rapporté 90 000 du point de vue de l'U. Mais du point de vue monétaire : 1/1 - 1/10 = 0,9 BTC (la valeur est toujours de 9w).
1 BTC long est passé de 1w à 6k et a perdu 4k du point de vue de U, mais du point de vue de la devise : 1/1 - 1/0,6 = -0,667BTC.

Les choses intéressantes à propos de la vente à découvert 1x basée sur des pièces de monnaie : elle ne liquidera pas votre position, elle maintiendra presque sa valeur lorsqu'elle augmente ou diminue, et vous gagnez/perdez d'ailleurs des frais de capital.
Supposons que BTC vaut 20 000 dollars américains par unité et 10 000 dollars américains. Vous pouvez ouvrir 100 commandes courtes 1x et détenir 0,5 BTC.
Si le prix du BTC passe de 20 000 USD à 30 000 USD et que vous détenez 0,5 BTC, combien perdrez-vous ?
Perte = 100 100 (1/30000 - 1/20000) = -0,1667 BTC
Après la clôture de la position, détention de devise = 0,5 - 0,1667 = 0,3333 BTC
Valeur = 0,3333 * 30 000 ≈ 10 000 USDT

Supposons que le BTC coûte 20 000 USD par unité et tombe à 7 000 USD, pour 0,5 BTC.
Bénéfice = 100 100 (1/7000 - 1/20000) = 0,92857 BTC
Devise détenue après la position de clôture = 0,5 + 0,92857 = 1,42857 BTC
Valeur correspondante de U = 1,42857 * 7 000 ≈ 10 000 USDT
Couvrir la position haute et prendre des bénéfices en position basse.

Si l'étalon monétaire est ouvert 1x short, la valeur de U reste inchangée et la position ne sera pas liquidée. Si vous optez pour une position longue sur le 1x basé sur des pièces, votre position sera liquidée.

Chaque fois qu'il y a une forte baisse, prendre une partie de la position à court terme équivaut à détenir directement la monnaie, c'est-à-dire acheter le fond.

Après le rebond, continuer à ajouter des positions courtes à des niveaux élevés équivaut à se couvrir après l'appréciation de la monnaie achetée au plus bas à l'étape précédente (verrouiller la valeur, et la hausse et la baisse n'affecteront pas la valeur). Mais si la baisse continue après une forte baisse, il y aura des pertes sur les avoirs en devises (une partie de la position sera donc fermée, pas la totalité).

fonction de courbe des taux

Courbe de fonction de revenu standard U

Courbe de fonction de retour standard des pièces

Si le prix d'ouverture est de 50 000, 20 fois, 40 lots sont ouverts dans le standard U et 200 lots sont ouverts dans le standard monétaire (les tailles de position du standard U et du standard monétaire sont les mêmes à ce moment)

Revenu de référence des positions longues Valeur nominale du contrat Nombre de contrats Prix de référence Prix d'ouverture moyen U Revenu de position longue standard = Valeur nominale du contrat × Nombre de contrats × (Prix marqué – Prix d'ouverture moyen)

Revenu de position longue avec marge en pièces, valeur nominale du contrat, nombre de contrats, cours d'ouverture moyen, prix mark, revenu de position longue avec marge en pièces = valeur nominale du contrat × nombre de contrats × (1/cours d'ouverture moyen – 1/prix mark)

Résumé de la fonction de courbe des taux :

  1. L’ampleur du profit n’a rien à voir avec l’effet de levier, mais seulement avec la taille de la position. Pour les petites positions, même si l’effet de levier est multiplié par 100, il existe un plafond de profit.

  2. Le standard monétaire est non linéaire, ce qui signifie que si vous utilisez le standard monétaire pour ouvrir une position longue, lorsque le marché baisse, votre nombre de pièces sera perdu plus rapidement. S'il n'y a pas de stop loss, la marge des pièces supplémentaires. il vous en faudra beaucoup. Bien entendu, si vous disposez uniquement de U pour acheter des pièces afin de faire un appel de marge lorsque le prix baisse, la valeur sera la même que la norme U.

  3. Lorsque le revenu monétaire est positif, le nombre de pièces augmente à un rythme constant ; mais lorsque le revenu est négatif, le nombre de pièces diminue de façon exponentielle.

  4. Si le contrat vise à gagner plus de pièces, alors pour éviter les tendances inverses du marché, une ligne stop loss doit être définie.

  5. La plus grande conclusion : le contrat doit fixer une ligne de stop loss, augmenter l'effet de levier de manière appropriée en cas de marché baissier et se désendetter progressivement en cas de marché haussier.

6.3 Prix de liquidation

Le principe de base de la liquidation forcée est le suivant : lorsque perte = marge, la liquidation sera déclenchée.

Long N fois court N fois U baisse standard : 1/N hausse : 1/N baisse standard de pièce : 1/(N+1) hausse : 1/(N-1)

Avec les contrats avec marge de change, si vous vendez une vente à découvert une seule fois, vous ne serez jamais liquidé !

7. N'oubliez pas lorsque vous tradez

  • Un effet de levier élevé ne fait que réduire votre marge d'ouverture. La taille de l’effet de levier est la même, la position d’entrée est la clé. Assurez-vous de calculer votre position avant d’ouvrir une position.

  • Le contrat doit fixer une ligne stop loss.

  • Contrôle des risques des contrats : positions, lignes stop loss

8. Notion de nom

Prix ​​de référence : Le prix de référence est un prix de référence calculé sur la base de l'indice sous-jacent du dérivé. L'indice est généralement calculé comme une moyenne pondérée du prix au comptant d'un actif sur plusieurs bourses. Le but de ce calcul est d'éviter la manipulation des prix par les bourses individuelles et de fournir une représentation plus précise de la valeur des actifs. Prix ​​​​de référence = prix de l'indice au comptant + moyenne mobile de base.

Prix ​​de l'indice : indice spot sur plusieurs bourses

Dernier prix : le dernier prix de transaction sur le marché. Le prix mark sera un peu plus lent que le prix du marché pour éviter que le prix actuel du marché contractuel ne fluctue trop rapidement et que quelqu'un n'en profite de manière malveillante.

Prix ​​du contrat = prix de référence

9. FAQ

  1. Un court-circuit 1x entraînera-t-il une liquidation ?
    1x vente à découvert sur le standard de devise ne liquidera pas la position, mais 1x vente à découvert sur le standard U liquidera la position.

  2. La valeur courte 1x basée sur les pièces est-elle inchangée ?
    Oui, en utilisant le court-circuit 1x standard, la valeur de U ne changera pas. Le nombre de pièces à découvert a augmenté, mais le prix de la pièce a baissé, de sorte que la valeur convertie en USDT reste inchangée.

  3. Qu'est-ce que le multiplicateur de contrat ?
    La valeur par défaut est 1