Le déploiement par Hong Kong de ses fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin et Ether a peut-être été terne, mais l'approbation réglementaire du jalonnement d'Ethereum pourrait changer la situation, selon Patrick Pan, PDG d'OSL.
OSL est une plateforme d'actifs numériques réglementée à Hong Kong qui a travaillé avec les émetteurs d'ETF ChinaAMC et Harvest Global pour lancer les premiers ETF crypto au comptant de la ville.
Dans une interview avec DL News, Pan a déclaré que les émetteurs de fonds étaient en pleine négociation avec la Securities and Futures Commission, ou SFC, qui réglemente les marchés de Hong Kong.
Bien que la SFC n’ait pas encore envoyé de signal clair indiquant qu’elle approuverait les produits de jalonnement, il espère qu’elle obtiendra bientôt le feu vert.
« Il existe de nombreux fonds et échanges de crypto-monnaies différents qui tentent de négocier avec la SFC », a déclaré Pan.
Interdiction de jalonnement
Ses propos font écho aux sentiments de Vivien Wong, partenaire chez HashKey Capital, qui a récemment exprimé son optimisme quant à la possibilité qu'un produit de jalonnement ETH arrive à Hong Kong dans les six prochains mois. HashKey a également lancé des ETF cryptographiques spot avec Bosera en avril.
L’interdiction du jalonnement à Hong Kong contraste fortement avec l’environnement plus permissif en vigueur ailleurs.
Le jalonnement n'est pas seulement interdit à Hong Kong pour les ETF, mais également sur les bourses de crypto-monnaies ; elles ne peuvent pas proposer de produits financiers complexes aux investisseurs particuliers.
Hong Kong a lancé ses premiers ETF spot Bitcoin et Ether en avril, après le lancement américain d'un ETF spot Bitcoin en janvier.
Selon les données de The Block, les six ETF ont 353 millions de dollars d'actifs sous gestion.
Pan a noté que la taille du marché de Hong Kong signifiait que le déploiement serait toujours plus petit qu'aux États-Unis, mais il restait inférieur aux attentes d'OSL.
« Cela n’a atteint que 30 à 40 % de nos estimations », a-t-il déclaré.
Croissance des ETF cryptographiques
Plusieurs obstacles structurels entravent également la croissance des ETF cryptographiques à Hong Kong.
L’un des principaux problèmes est le manque d’accès aux capitaux chinois. De plus, de nombreux investisseurs et family offices de Hong Kong ont un accès direct aux marchés américains, ce qui réduit l’attrait des ETF locaux.
Un autre obstacle important est la disponibilité des canaux intermédiaires, qui sont essentiels pour la distribution des ETF.
« Ces intermédiaires ne sont pas encore totalement prêts », explique Pan.
Malgré ces défis, Pan estime que les approbations réglementaires pour des fonctionnalités telles que le jalonnement pourraient catalyser la croissance.
Il anticipe également de meilleures performances au cours du prochain trimestre, à mesure que les conditions de marché se stabilisent et que la clarté réglementaire s'améliore.
Callan Quinn est le correspondant de DL News pour l'Asie basé à Hong Kong. Contactez-le à l'adresse callan@dlnews.com.
