Ethereum Mini Trust de Grayscale fait face à des critiques concernant ses frais de 2,5 %, remettant en question sa capacité à attirer des flux organiques.
Les frais de gestion de 0,25 % du Trust offrent un véhicule d'investissement rentable pour obtenir une exposition à l'Ether malgré des frais globaux élevés.
Les analystes du marché se demandent si les frais élevés de Grayscale auront un impact sur sa compétitivité par rapport à des alternatives moins chères comme BlackRock.
L'analyste Eric Balchunas a haussé les sourcils face à la structure de frais élevée de 2,5 % du Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), suscitant un débat parmi les passionnés de cryptographie.
Balchunas s'est demandé sur la plateforme de médias sociaux X (anciennement Twitter) si le Trust pouvait attirer suffisamment d'investissements organiques pour compenser les retraits potentiels, étant donné la disponibilité d'alternatives moins coûteuses comme l'offre de BlackRock, qui ne facture que des frais de 0,25 %.
Bon marché, mais pas assez bon marché pour faire bouger les choses (car la plupart sont moins chers et la marque BlackRock coûte les mêmes frais) pour attirer les flux organiques afin de compenser The Big Unlock. Et ces nouveau-nés ont-ils assez de force pour compenser ces sorties à la BTC. Quoi qu'il en soit, pour faire court, ce sont les frais de 2,5% facturés… https://t.co/0sH0tXrjtL
– Éric Balchunas (@EricBalchunas) 17 juillet 2024
"Bien que les frais de gestion du Trust soient relativement bas", a noté Balchunas, "la structure globale des frais pourrait ne pas être suffisamment basse pour être compétitif... Cette évolution soulève des questions sur la capacité du Trust à générer un flux net positif dans un marché concurrentiel".
Le principal problème réside dans les frais de 2,5 % que Grayscale entend facturer pour son Ethereum Mini Trust, nettement plus élevés que ceux de nombreux concurrents. Cela soulève des inquiétudes quant à sa capacité à attirer des flux organiques.
Balchunas a souligné le défi auquel Grayscale est confronté pour compenser les sorties potentielles, en particulier avec des alternatives moins chères et bien établies comme BlackRock sur le marché. La structure de frais élevée peut entraver l’adoption du Trust par les investisseurs soucieux des coûts.
Selon son prospectus préliminaire, le Grayscale Ethereum Mini Trust est une fiducie statutaire du Delaware conçue pour offrir aux investisseurs une exposition à l'Ether, la crypto-monnaie native du réseau Ethereum. Le Trust émet des actions qui représentent la propriété d'Ether, reflétant sa valeur moins les dépenses et les dettes. Bien qu’il ne s’agisse pas d’un investissement direct dans Ether, les actions offrent aux investisseurs un moyen pratique de s’exposer à la crypto-monnaie.
James Seyffart, un autre analyste a également noté que le dernier dossier de Grayscale précise des frais de gestion de 0,25 %, comme indiqué dans le prospectus initial. Les frais s'accumuleront quotidiennement, totalisant 0,25 % de la base des frais de la valeur liquidative, avec des paiements effectués en Ether.
Le dépôt @Grayscale mini ETH est arrivé. Facturera 0,25% https://t.co/u3D1AeXzNF pic.twitter.com/LSn1LgPMp0
– James Seyffart (@JSeyff) 17 juillet 2024
Malgré les frais globaux élevés, les faibles frais de gestion du Trust de 0,25 % pourraient attirer certains investisseurs à la recherche d’un moyen fiable d’obtenir une exposition à Ether. L'implication d'entités réputées telles que la Bank of New York Mellon et Coinbase dans des rôles administratifs et de garde ajoute de la crédibilité au Trust.
Le dépôt S-1/A de Grayscale le 17 juillet 2024 décrit la structure des frais et d'autres détails opérationnels de la fiducie. Le dépôt a été largement discuté, FulcrumNews et Tree News notant l'acceptation du dépôt et soulignant les frais de 2,5% pour l'ETF spot Ethereum.
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