Grayscale a déclaré à la SEC que l'approbation de sa demande d'ETF était en fait la seule option de l'agence.
Après avoir facilement vaincu les régulateurs devant les tribunaux, Grayscale a envoyé mardi une lettre à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis contenant des informations clés pour les prochaines étapes de l'agence.
À la lumière de la décision du tribunal, Grayscale a souligné que la Commission n’avait aucune raison de continuer à rejeter le lancement d’un ETF au comptant Bitcoin.
La SEC n'a plus d'options
Selon la lettre de commentaires de Grayscale publiée mardi, la société encourage la SEC à approuver « rapidement » les ETF au comptant car elle n’a « aucune raison » de traiter un ETF Bitcoin au comptant différemment d’un ETF à terme.
Grayscale a écrit : « Si une raison supplémentaire pouvait être avancée pour tenter de distinguer les ETP Bitcoin au comptant des ETP à terme Bitcoin… nous pensons qu'elle serait désormais apparue dans l'une des 15 ordonnances de la Commission refusant les dépôts de Bitcoin au comptant.
Le procès de Grayscale contre la SEC allègue que la préférence apparente de l’agence pour un ETF à terme Bitcoin par rapport à un ETF au comptant est « arbitraire et capricieuse ».
Bien que la SEC estime que le marché à terme du Bitcoin est confronté à des risques différents de ceux du marché au comptant, le tribunal a jugé qu'il était « déraisonnable » pour l'agence de « négliger la relation financière et mathématique évidente entre le marché au comptant et le marché à terme ».
La société a également souligné que sa demande de conversion du Bitcoin Trust en un ETF au comptant était en attente « près de trois fois plus longtemps » que la SEC était autorisée à prolonger ses délais d'approbation/refus. Le dossier de Grayscale a été publié dans le registre fédéral le 8 novembre 2021, après quoi la SEC a retardé sa décision dans la mesure du possible jusqu'au début juillet 2022.
Bien que la SEC ait officiellement rejeté la demande le 29 juin 2022, le litige ultérieur de Grayscale a maintenant abouti à l'annulation du refus. "Nous nous demandons si l'ordonnance de désapprobation, qui a ensuite été entièrement annulée par la Cour d'appel, a satisfait à l'obligation de la Commission d'agir dans le délai nécessaire pour éviter d'être considérée comme approuvée", a écrit Grayscale.
Un accord de réglementation des échanges au comptant est-il requis ?
Grayscale a souligné que, en supposant que la SEC ait encore le temps d’examiner sa décision, le retard d’approbation de l’agence continuera de nuire aux investisseurs GBTC existants et que les investisseurs dans leur ensemble préfèrent fortement les ETF au comptant aux ETF à terme.
En outre, la société a rappelé à la SEC que d’autres candidats récents à des ETF au comptant cherchaient à conclure des accords de partage réglementaire avec Coinbase pour satisfaire aux exigences de l’agence. Grayscale a recherché un accord similaire avec le Chicago Mercantile Exchange (CME), arguant que le CME seul suffirait à obtenir l'approbation.
"Nous pensons que la Commission ne peut pas imposer de nouvelles exigences supplémentaires aux ETP spot Bitcoin pour conclure des accords de partage de surveillance avec le marché spot Bitcoin pour le moment", écrit-il.
