La course au lancement du premier fonds négocié en bourse (ETF) Ether au comptant aux États-Unis s'intensifie, plusieurs gestionnaires d'actifs révélant leurs structures de frais avant le lancement prévu.
BlackRock, l'une des principales sociétés de gestion d'actifs, a fait le premier pas en divulguant la structure des frais pour son ETF spot Ether proposé dans sa déclaration d'enregistrement S-1 déposée le 17 juillet. La société a fixé les frais de gestion annuels à 0,25 %, qui seront accumulés quotidiennement et payés au moins tous les trois mois. Bien que BlackRock se réserve la possibilité de renoncer totalement ou partiellement à ces frais, en particulier pendant la période de lancement initiale, les frais standard s'appliqueront après les 12 premiers mois ou lorsque l'actif net atteint 2,5 milliards de dollars.
La structure tarifaire de BlackRock a établi une référence pour le secteur, et d’autres gestionnaires d’actifs ont suivi son exemple. Franklin Templeton a annoncé des frais légèrement inférieurs de 0,19 %, tandis que VanEck et 21Shares ont opté pour des frais de 0,20 %. Fidelity et Invesco Galaxy se sont alignés sur BlackRock, fixant leurs frais à 0,25 %.
Toutefois, plusieurs émetteurs ont mis en place des périodes de dispense de frais pour attirer les investisseurs. Bitwise, Franklin Templeton, VanEck et 21Shares ont tous proposé de renoncer aux frais pendant une durée déterminée ou lorsque certains seuils d’actifs sont atteints. Par exemple, Bitwise renoncera aux frais pendant les six premiers mois ou jusqu’à ce que l’ETF atteigne 0,5 milliard de dollars d’actifs nets.
L’approche unique de Grayscale
Contrairement aux structures de frais proposées par d’autres gestionnaires d’actifs, Grayscale Investments a maintenu les frais de gestion de 2,5 % pour son Ethereum Trust existant. Cependant, la société lance un nouvel ETF spot Ether avec des frais plus compétitifs de 0,25 %. Grayscale vise à amorcer ce nouvel ETF avec 1 milliard de dollars en transférant 10 % de ses actifs Ethereum Trust existants.
La vague de dépôts S-1 et de divulgations de frais survient alors que la SEC devrait accorder son approbation finale aux ETF spot Ether. Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, prédit que la SEC approuvera les derniers dépôts S-1 le 22 juillet, permettant aux ETF de commencer à être négociés le 23 juillet.
Les experts du secteur prévoient un intérêt important des investisseurs pour les ETF spot Ether. Tom Dunleavy, associé directeur de la société d'investissement en crypto-monnaies MV Global, a prédit des entrées de capitaux pouvant atteindre 10 milliards de dollars au cours des 18 premiers mois suivant le lancement. Ce niveau d'intérêt devrait entraîner une appréciation du prix de l'Ether, similaire à l'impact observé avec les ETF Bitcoin.
Le lancement imminent des ETF spot Ether marque une étape importante pour le secteur des cryptomonnaies. Alors que de nombreux gestionnaires d'actifs se disputent l'argent des investisseurs, l'accent sera mis sur la différenciation et la performance des produits. À mesure que le marché mûrit, nous pouvons nous attendre à une nouvelle évolution des structures de frais et des offres de produits.
