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Que sont les ETF ?
Les fonds négociés en bourse (ETF) sont des fonds qui peuvent détenir une variété d'actifs sous-jacents et être négociés sur une bourse comme les actions. Depuis le lancement du premier ETF aux États-Unis en 1993, les ETF ont révolutionné l'investissement, offrant un moyen transparent et peu coûteux d'investir dans une variété de classes d'actifs.
Les ETF peuvent contenir différents types d'investissements, depuis une seule matière première jusqu'à un grand nombre d'actions ou d'obligations.
L’ETF Bitcoin est un ETF mono-matière
Les ETF sur matières premières uniques constituent un segment unique du monde des ETF. Contrairement aux ETF diversifiés, qui détiennent un panier d’actifs différents, les ETF mono-matières premières orientent les investissements vers une matière première spécifique, comme le Bitcoin, l’or, l’argent, le pétrole ou les matières premières agricoles.
En se concentrant sur une seule matière première, ces ETF simplifient le processus complexe pour les investisseurs individuels cherchant à accéder à un segment de marché spécifique sans détenir directement l'action.
Par exemple, si un investisseur individuel souhaitait participer au trading des prix du pétrole, il serait très fastidieux (voire impossible) de stocker quelques barils de pétrole brut et de négocier en fonction de ses propres opinions sur les prix du pétrole. Les ETF pétroliers suivent le prix d'un indice pétrolier sous-jacent et se négocient en bourse, offrant ainsi liquidité et facilité d'entrée et de sortie sans les complexités de la conservation directe du pétrole. Les ETF Spot Bitcoin offrent le même modèle d’investissement pour Bitcoin.
ETF au comptant vs ETF à terme
Les ETF Bitcoin sont globalement divisés en deux catégories : au comptant et à terme. Les ETF Spot Bitcoin détiennent directement du Bitcoin et leur valeur reflète le prix actuel de l’actif numérique. En revanche, les ETF à terme Bitcoin investissent dans des contrats qui spéculent sur le prix futur du Bitcoin, offrant ainsi une exposition aux prix sans propriété directe.
Le tableau suivant résume les différences entre les ETF Bitcoin au comptant et à terme et permet une comparaison visuelle pour conclure que les ETF au comptant sont meilleurs :
À partir de quelles dimensions comparons-nous les ETF Bitcoin au comptant actuels sur le marché ?
D’une manière générale, les considérations lors de la comparaison de ces ETF incluent :
1. Hébergement et sécurité
Différents fournisseurs d'ETF peuvent avoir différentes méthodes de conservation (c'est-à-dire le stockage et la sécurité du Bitcoin). Les principales considérations incluent les antécédents et la réputation du dépositaire, le type de portefeuille utilisé (stockage « froid » hors ligne par rapport aux portefeuilles « chauds » en ligne), les protocoles de sécurité existants et la couverture d'assurance.
2. Achat au comptant VS rachat physique
Pour les investisseurs particuliers, la différence entre les achats au comptant et les rachats physiques de parts d’ETF peut paraître subtile. Cependant, pour les transactions plus importantes, certains fournisseurs d'ETF peuvent autoriser les participants autorisés à utiliser le Bitcoin réel pour ces processus. Cette approche physique est soumise à un cadre réglementaire pouvant avoir un impact sur la dynamique et la liquidité du marché.
3. Tarif
Le taux des frais, qui correspond aux dépenses d'exploitation annuelles du FNB, est également un facteur important à considérer. Même si les frais (tels que 1,0 %) peuvent sembler insignifiants, même une petite différence de frais peut représenter un montant considérable sur une longue période de détention. Par exemple, sur un investissement initial de 10 000 $, une différence de frais de 0,5 % sur une période de détention de 20 ans entraîne une différence de rendement de 6 400 $ (en supposant un rendement annuel de 10,0 %).
Actuellement, la plupart des émetteurs d’ETF au comptant Bitcoin choisissent des frais compris entre 0,19 % et 0,30 %, et les émetteurs d’ETF Ethereum peuvent faire de même.
4. Erreur de suivi – précision des performances de suivi
L'erreur de suivi est une mesure importante de la mesure dans laquelle les performances d'un ETF correspondent aux mouvements réels des prix du Bitcoin. Une erreur de suivi plus faible indique un reflet plus précis de la performance du marché du Bitcoin, ce qui est essentiel pour les investisseurs cherchant à s'exposer au prix du Bitcoin.
