Le marché financier a reçu de lourdes nouvelles et l’attente d’une baisse des taux d’intérêt américains en septembre est presque une fatalité.

[Publication des principaux indicateurs économiques]

D'importants indicateurs économiques publiés dans la soirée aux Etats-Unis ont révélé de nouveaux indices sur la dynamique économique. Les stocks des entreprises ont atteint en mai un taux mensuel de 0,5%, dépassant les attentes de 0,4%, marquant la plus forte augmentation depuis août 2022. En revanche, l’indice NAHB du marché immobilier est tombé à 42 en juillet, en dessous des attentes de 43, et a également atteint son plus bas niveau depuis décembre 2023. La publication de ces deux données a eu un impact positif sur le marché des métaux précieux.

[Les attentes en matière de réduction des taux d’intérêt augmentent dans tous les domaines]

Les données de l'outil FedWatch du groupe CME montrent que la probabilité que la Réserve fédérale abaisse la fourchette cible des taux des fonds fédéraux de 5,25 % actuellement à 5,5 % à 5 % à 5,25 % en septembre a grimpé à 93,3 %. Certains acteurs du marché prévoient même que des réductions des taux d'intérêt pourraient être initiées dès la réunion des taux d'intérêt de fin juillet et mises en œuvre à nouveau lors de la réunion suivante de septembre. La probabilité attendue d’une baisse des taux en septembre a bondi à 100 %, soit nettement plus que le niveau de 70 % d’il y a un mois. La clé du tournant réside dans l'indice des prix à la consommation (IPC) américain de juin. Ces données ont montré que le niveau des prix a chuté de 0,1 % d'un mois à l'autre et que le taux de croissance sur un an est tombé à 3 %. le plus bas des trois dernières années. Les récentes remarques du président de la Réserve fédérale, Powell, ont encore renforcé les attentes du marché. Il a souligné qu'en raison du décalage des effets politiques, la Fed n'avait pas besoin d'attendre que l'inflation revienne à l'objectif de 2 % avant d'agir, mais qu'elle devait avoir une plus grande confiance dans son action. la tendance bénigne de la trajectoire de l’inflation.

[Les institutions appellent à saisir l'opportunité]

Jan Hatzius, économiste en chef du groupe Goldman Sachs, a suggéré dans un rapport de recherche du 15 juillet qu'au vu des dernières données sur le chômage et l'inflation, la Réserve fédérale devrait envisager de réduire les taux d'intérêt lors de sa réunion politique de fin juillet. Hatzius a analysé que le taux des fonds fédéraux approprié devrait être de 4 %, nettement inférieur au niveau actuel de 5,25 % à 5,5 %. En combinaison avec les données encourageantes de l’IPC de juin et le témoignage du président Powell devant le Congrès la semaine dernière, Hatzius prédit que le cycle de réduction des taux d’intérêt est sur le point de commencer.

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