Pourquoi la baisse des taux d’intérêt de la Fed n’est-elle pas nécessairement bonne pour Bitcoin ?
Des données récentes suggèrent que la Réserve fédérale est de plus en plus susceptible de commencer à réduire les taux d’intérêt cette année, le mois de septembre étant le plus probable, une décision qui répond aux attentes de longue date des haussiers des cryptomonnaies concernant un environnement macroéconomique plus tolérant au risque.
Il existe une croyance largement répandue sur le marché des cryptomonnaies selon laquelle les baisses de taux augmenteront la liquidité fiduciaire, stimulant ainsi la demande d’investissements plus risqués tels que Bitcoin (BTC).
Même si cette logique est vraie, le marché a peut-être déjà intégré l’impact d’un éventuel assouplissement. Les attentes de baisse de taux ont dominé le sentiment sur les marchés de la cryptographie et traditionnels depuis le second semestre 2022 et ont été l'un des principaux moteurs de la hausse du Bitcoin, depuis le plus bas de 2022, près de 15 000 $, jusqu'au plus haut historique de cette année, au-dessus de 73 000 $. Par conséquent, une véritable baisse des taux pourrait ne pas déclencher une forte réaction de la part du marché. (Similaire à l'atterrissage prévu)
Ce qui mérite plus d’attention, c’est le contexte de la baisse des taux d’intérêt.
Si des réductions de taux d’intérêt surviennent pendant une période de faible inflation et de prospérité économique, l’effet stimulant sur les prix des actifs pourrait être plus important. Cependant, si la baisse des taux intervient alors que des signes de faiblesse économique apparaissent, elle pourrait envoyer un signal négatif, incitant les investisseurs à déplacer leurs fonds des actifs plus risqués vers des actifs plus sûrs tels que les obligations d’État.
Le fondateur de 10x Research a déclaré dans un rapport : « Si la Fed réduit les taux d’intérêt en septembre 2024 simplement en raison de préoccupations liées à l’inflation, cela pourrait avoir un avantage à court terme pour Bitcoin. En septembre ou plus tard, Bitcoin pourrait faire face à une pression de vente importante. « Historiquement, Bitcoin a enregistré ses plus gros gains lorsque la Fed interrompt son cycle de hausse des taux. Une première baisse des taux suscite généralement une réaction tiède.
Par exemple, Bitcoin a gagné +19% dans la semaine suivant la baisse des taux du 31 juillet 2019. Cependant, le rallye du Bitcoin s’est aplati deux semaines plus tard, avec des baisses de taux au second semestre 2019 en raison de l’incertitude économique et de la chute des prix du BTC. Les prix des crypto-monnaies ont chuté de 33 % au second semestre, selon les données de CoinDesk.
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