Marathon Digital Holdings n’a vendu aucun de ses Bitcoins en juin.
Cette décision marque une tendance croissante parmi les mineurs de Bitcoin (BTC) basés aux États-Unis, qui choisissent de conserver le Bitcoin qu’ils extraient plutôt que de le vendre.
Cointelegraph s'est entretenu avec Salman Khan, directeur financier de Marathon, pour mieux comprendre comment les mineurs décident quand accumuler leurs Bitcoins et quand les mettre sur le marché.
"C'est un processus très systématique que nous suivons du point de vue du processus interne", a déclaré Khan à Cointelegraph. "Il y a des dynamiques de marché que vous devez prendre en compte [...] à court terme, le prix du Bitcoin pourrait fluctuer et votre décision pourrait en être affectée."
Khan a expliqué pourquoi Bitcoin est différent des autres classes d'actifs en ce qui concerne ces considérations.
"Si nous étions une compagnie pétrolière et que nous produisions du pétrole, nous vendrions tout notre pétrole de tout ce que nous produisons, car cela constituerait notre principale source de revenus et de flux de trésorerie", a expliqué Khan. « Dans cet espace, c’est un peu différent. Le Bitcoin est un actif numérique, il peut rester dans votre bilan et son stockage ne nécessite aucun coût. Vous n’avez pas besoin de gros barils pour stocker du Bitcoin.
Marathon détient 18 536 Bitcoins d’une valeur de plus d’un milliard de dollars, en hausse de 48 % par rapport au total de 12 538 de 2023.
« L'année dernière, le taux de rendement de cette classe d'actifs était de 150 % sur les dernières années. Lorsque vous regardez le taux de rendement moyen, il surclasse ou surperforme les autres classes d’actifs dans lesquelles les entreprises peuvent généralement investir », a déclaré Khan, ajoutant :
«Nous croyons évidemment fermement à la hausse du prix du Bitcoin à partir d’ici. Nous n’avons pas besoin de vendre du Bitcoin chaque mois.
Les mineurs américains accumulent du BTC
Marathon n’est pas le seul mineur américain de Bitcoin à accumuler du BTC à l’heure actuelle. Riot Platforms n'a pas vendu de Bitcoin depuis janvier, tandis que CleanSpark n'a vendu que des quantités nominales.
Étant donné que ces sociétés extraient des centaines de Bitcoins chaque mois, la tendance claire parmi les grandes sociétés minières américaines est l’accumulation.
Le PDG de CleanSpark, Zach Bradford, a déclaré à Cointelegraph que la stratégie est née du pragmatisme.
"Nous ne sommes pas idéologiques quant à la détention de Bitcoin, mais nous le considérons plutôt comme stratégiquement important dans l'environnement actuel", a déclaré Bradford. « Nous nous attendons à ce que le prix du Bitcoin continue d’être volatil, mais à mesure que ce cycle progresse et sur le long terme, nous nous attendons à ce que sa valeur augmente. Nous surveillons le marché en temps réel, ce qui détermine nos décisions.
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Selon Bradford, les indicateurs de marché d'il y a un an ont incité l'entreprise à commencer à accumuler.
« En juin dernier, nous avons senti que le marché commençait à prendre de l'ampleur et avons commencé à stocker la majeure partie de ce que nous exploitions. Depuis lors, nous avons porté notre trésorerie à plus de 6 500 Bitcoins », a-t-il déclaré.
Augmenter rapidement la capacité minière BTC
Outre le hodling, les mineurs américains sont également engagés dans une course aux armements miniers, augmentant rapidement leur capacité.
Bradford a déclaré à Cointelegraph : « CleanSpark devrait atteindre et dépasser 50 EH/s en 2025 alors que nous continuons à exécuter notre stratégie de croissance agressive. »
Marathon exploite actuellement à un hashrate de 31,5 exahashes par seconde (EH/s). Sa plus récente mise à jour minière indique que la société est en passe d'atteindre 50 EH/s d'ici la fin de l'année.
Riot prévoit qu’il atteindra 41 EH/s en 2024, et 100 EH/s d’ici 2027.
Autres stratégies d'accumulation
Bien que l’exploitation minière soit un moyen pour les mineurs d’accumuler du Bitcoin, Marathon n’est pas opposé à accumuler du BTC par d’autres moyens. Par exemple, en janvier, la société a acheté 183,5 Bitcoins.
Khan a expliqué pourquoi les mineurs peuvent choisir d'acheter du BTC ainsi que de l'exploiter.
« J'ai rejoint l'entreprise en juin de l'année dernière. Et quand vous regardez le prix du Bitcoin à ce moment-là par rapport à aujourd'hui [...] J'aurais aimé pouvoir investir beaucoup plus d'argent de mon point de vue d'investissement personnel – si je pouvais remonter le temps », a déclaré Khan.
Khan souligne également l’entrée d’investisseurs institutionnels dans l’espace.
« Il y a BlackRock et il y a Fidelity. Il y a beaucoup de grands noms qui arrivent dans le secteur et investissent massivement », a déclaré Khan. "Si vous faites le calcul, cela montre évidemment que le prix va probablement augmenter."
Une entreprise riche en liquidités
Un examen rapide du bilan de Marathon montre que l’entreprise est extrêmement riche en liquidités. Cointelegraph interroge Khan sur la gestion de la trésorerie de l'entreprise.
"Nous avons 1,5 milliard de dollars en espèces et en Bitcoin dans notre bilan", confirme Khan.
"Cet espace n'est pas aussi développé que certaines industries traditionnelles comme le pétrole, le gaz naturel et d'autres matières premières, où vous pouvez mettre en place des stratégies de couverture sophistiquées et d'autres choses", a déclaré Khan. "Il se réchauffe, et il y a eu certaines opportunités sur lesquelles nous avons testé le terrain, mais il faudra encore beaucoup d'années pour que cela se réchauffe et atteigne ce niveau de sophistication."
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Khan a ajouté : « Il existe des opportunités intéressantes. Mais du point de vue de l’industrie, il reste encore un long chemin à parcourir.
Ainsi, pour l’instant, la majeure partie du capital de Marathon restera très liquide, que ce soit sous forme de liquidités ou de Bitcoin.
« La liquidité est importante dans cet espace. Il s’agit d’une activité à forte intensité de capital », a déclaré Khan.
