Bitcoin price struggles as investors expect Fed interest rate cuts — Why?

Cointelegraph · 2024-07-11T20:19:05.000Z

The US Consumer Price Index (CPI) in June rose by 3% year-over-year, slightly below the market consensus of 3.1%. Analysts claim that this CPI release was bullish for Bitcoin (BTC), but traders are questioning why Bitcoin's price remains below $58,000. Three factors could possibly explain investors’ lack of enthusiasm. Source: DaanCrypto According to trader, YouTuber, and analyst DaanCrypto, Bitcoin’s weakness can be attributed to scalpers and market makers trying to liquidate leveraged longs. However, the trend favors “continuation higher,” meaning BTC should bounce back to $60,000 in the near term. Essentially, if the US central bank cuts interest rates, incentives for fixed-income investments are reduced, and some of this money will seek higher returns elsewhere. Stocks and gold rallied while Bitcoin price stagnated Chris Larkin, managing director of trading and investing at E-Trade, told CNBC that the Federal Reserve (Fed) is "one step closer to a September rate cut,” especially after real average hourly earnings for workers slowed 3.9% from the prior year, according to a Bureau of Labor Statistics report. Additionally, the labor force participation rate slightly increased to 62.6% in June from 62.5% in May. According to CNN, slowing wages are a strong incentive for the Fed to begin cutting interest rates. According to the CME Group’s FedWatch tracker of interest rate futures contracts, traders are now pricing 47% odds of two interest rate cuts in 2024, up from 24% the prior week. Furthermore, Yahoo Finance stated that Fed Chair Jerome Powell is paying closer attention to the employment rate, adding that the central bank “is increasingly aware of the risks posed by a cooling labor market.” Despite data pointing to higher odds of rate cuts, with consensus surpassing 90% odds of at least one 0.25% rate cut by September, Bitcoin’s price remains pegged below $60,000. Meanwhile, the S&P 500 stock market index is 0.5% below its all-time high, and gold, the market’s preferred store of value, is trading 1.2% below its $2,450 record high from May 2024. Even the Russell 2000 small cap index, which excludes the 1000 largest US-listed companies, rose 3% on July 11. Given the constructive view of traditional finance, investors struggle to find explanations for Bitcoin’s lack of bullishness. This decoupling is especially worrisome given that spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) captured $800 million in inflows over the past four trading days, as per Farside Investors’ data. To make things worse, the DXY index, which measures the US dollar against a basket of foreign currencies, declined to its lowest level in five weeks at 104.4. This suggests investors are not seeking shelter in cash positions, which could partially explain Bitcoin’s bearishness. US Dollar Index (DXY). Source: TradingView German government BTC sale, miner’s profitability and fear of recession Bitcoin’s underperformance can be attributed to three factors. The first is the FUD stemming from the ongoing sale by the German government. Nearly 50,000 BTC, originally seized from a 2013 pirated movie website, are being disposed of by authorities, either being sent to exchanges or known market makers. According to Arkham Intelligence, there are now fewer than 5,000 BTC left for sale. Another source of uncertainty comes from Bitcoin miners. The 50% cut in block subsidies from April’s halving is forcing some miners to sell their holdings. According to a CryptoQuant report, “large-size miners have sold about $300M since June 20, while mid-size miners have unloaded around $500M on a cost basis.” Lastly, traders fear that the weakness in real estate markets, especially in China, will deter global economic growth. If corporate earnings disappoint in the second half of 2024, investors will likely seek protection in cash positions, which is detrimental for risk-on assets, including Bitcoin. These combined factors explain why Bitcoin has failed to reclaim the $60,000 support level despite a favorable macroeconomic environment. This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.

L'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis a augmenté de 3 % en juin sur un an, légèrement en dessous du consensus du marché de 3,1 %. Les analystes affirment que cette publication de l'IPC était haussière pour Bitcoin (BTC), mais les traders se demandent pourquoi le prix du Bitcoin reste inférieur à 58 000 $. Trois facteurs pourraient expliquer le manque d’enthousiasme des investisseurs.
Selon le commerçant, YouTuber et analyste DaanCrypto, la faiblesse du Bitcoin peut être attribuée aux scalpers et aux teneurs de marché qui tentent de liquider les positions longues à effet de levier. Cependant, la tendance favorise une « poursuite de la hausse », ce qui signifie que le BTC devrait rebondir à 60 000 $ à court terme. Essentiellement, si la banque centrale américaine réduit les taux d’intérêt, les incitations aux investissements à revenu fixe seront réduites et une partie de cet argent ira chercher des rendements plus élevés ailleurs.
Les actions et l’or se sont redressés tandis que le prix du Bitcoin stagnait
Chris Larkin, directeur général du trading et des investissements chez E-Trade, a déclaré à CNBC que la Réserve fédérale (Fed) était « un pas de plus vers une baisse des taux en septembre », en particulier après que le salaire horaire moyen réel des travailleurs ait ralenti de 3,9 % par rapport à l'année précédente. , selon un rapport du Bureau of Labor Statistics. De plus, le taux d'activité a légèrement augmenté, passant de 62,5 % en mai à 62,6 %. Selon CNN, le ralentissement des salaires constitue une forte incitation pour la Fed à commencer à réduire les taux d'intérêt.
Selon le tracker FedWatch des contrats à terme sur taux d'intérêt du groupe CME, les traders évaluent désormais à 47 % la probabilité de deux baisses des taux d'intérêt en 2024, contre 24 % la semaine précédente. En outre, Yahoo Finance a déclaré que le président de la Fed, Jerome Powell, accordait une plus grande attention au taux d'emploi, ajoutant que la banque centrale "est de plus en plus consciente des risques posés par un refroidissement du marché du travail".
Malgré les données indiquant des probabilités plus élevées de baisses de taux, avec un consensus dépassant 90 % des chances d'au moins une baisse de taux de 0,25 % d'ici septembre, le prix du Bitcoin reste inférieur à 60 000 $. Pendant ce temps, l'indice boursier S&P 500 est 0,5 % en dessous de son plus haut historique, et l'or, la réserve de valeur préférée du marché, s'échange 1,2 % en dessous de son record de 2 450 $ de mai 2024. Même l'indice des petites capitalisations Russell 2000, qui excluant les 1000 plus grandes sociétés cotées aux États-Unis, a augmenté de 3% le 11 juillet.
Compte tenu de la vision constructive de la finance traditionnelle, les investisseurs ont du mal à trouver des explications au manque d’optimisme du Bitcoin. Ce découplage est particulièrement inquiétant étant donné que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant ont capturé 800 millions de dollars d'entrées au cours des quatre derniers jours de bourse, selon les données de Farside Investors.
Pour aggraver les choses, l'indice DXY, qui mesure le dollar américain par rapport à un panier de devises étrangères, est tombé à son plus bas niveau en cinq semaines, à 104,4. Cela suggère que les investisseurs ne cherchent pas à se réfugier dans des positions en espèces, ce qui pourrait expliquer en partie la baisse du Bitcoin.
Vente de BTC par le gouvernement allemand, rentabilité des mineurs et crainte de récession
La sous-performance du Bitcoin peut être attribuée à trois facteurs. Le premier est le FUD issu de la vente en cours par le gouvernement allemand. Près de 50 000 BTC, initialement saisis sur un site Web de films piratés en 2013, sont en train d'être éliminés par les autorités, soit vers des bourses, soit vers des teneurs de marché connus. Selon Arkham Intelligence, il reste désormais moins de 5 000 BTC à vendre.
Une autre source d’incertitude vient des mineurs de Bitcoin. La réduction de 50 % des subventions globales par rapport à la réduction de moitié d’avril oblige certaines sociétés minières à vendre leurs participations. Selon un rapport de CryptoQuant, « les mineurs de grande taille ont vendu environ 300 millions de dollars depuis le 20 juin, tandis que les mineurs de taille moyenne ont déchargé environ 500 millions de dollars sur la base des coûts ».
Enfin, les traders craignent que la faiblesse des marchés immobiliers, notamment en Chine, ne freine la croissance économique mondiale. Si les bénéfices des entreprises sont décevants au second semestre 2024, les investisseurs rechercheront probablement une protection dans leurs positions en liquidités, ce qui sera préjudiciable aux actifs à risque, notamment Bitcoin. Ces facteurs combinés expliquent pourquoi Bitcoin n’a pas réussi à récupérer le niveau de support de 60 000 $ malgré un environnement macroéconomique favorable.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en investissement. Chaque mouvement d'investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.

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