Selon PANews, les marchés haussiers stagnent souvent pendant les périodes d’optimisme excessif et ne reprennent qu’après la disparition de la bulle spéculative. Cette observation a été rapportée par CoinDesk. L’indice de spéculation sur les cryptomonnaies de Capriole Investment indique que l’excès spéculatif généralisé du premier trimestre s’est dissipé, ce qui suggère que Bitcoin pourrait accueillir une nouvelle vague de hausse des prix du marché haussier. L’indice de spéculation mesure le pourcentage d’altcoins avec un taux de rendement à 90 jours supérieur à celui du Bitcoin, qui est actuellement stable à moins de 10 %, bien inférieur au pic de près de 60 % de janvier. En tant que plus grande crypto-monnaie en termes de valeur marchande, Bitcoin a atteint un nouveau sommet de plus de 70 000 dollars au premier trimestre, puis est retombé à 58 000 dollars.
CoinGecko montre qu'il existe plus de 14 800 types d'altcoins au moment de la rédaction de cet article. La plupart d’entre eux ont une faible liquidité et il est difficile de prouver leurs cas d’utilisation. Par conséquent, les altcoins sont souvent considérés comme des outils spéculatifs, leur volume de transactions étant étroitement lié à Google Trends, un indicateur de l’intérêt des investisseurs particuliers. La surperformance des altcoins par rapport au Bitcoin est perçue comme le signe d’une frénésie spéculative. L’éclatement de la bulle spéculative joue un rôle correcteur, en aidant les prix des actifs à se réaligner sur les fondamentaux et en supprimant la spéculation excessive. Ils jettent donc les bases d’un environnement de marché plus sain à long terme.
C’est exactement le cas sur le marché des cryptomonnaies. Depuis 2019, les situations où l'indice de spéculation est inférieur à 10 % coïncident avec le début de la forte hausse du Bitcoin, comme observé au premier semestre 2019, fin 2020 et au second semestre 2023.