Dans une démarche très attendue, Mt. Gox, la tristement célèbre bourse Bitcoin qui s'est effondrée en 2014, a enfin commencé à rembourser ses créanciers.
Cette résolution de l’un des scandales les plus notoires de la cryptographie ne ferme pas seulement un chapitre de l’une des heures les plus sombres du Bitcoin, mais façonne également activement la dynamique du marché de l’actif en temps réel.
Le 5 juillet, Nobuaki Kobayashi – l'administrateur de la réhabilitation du mont. Gox – a annoncé le début du remboursement de la dette des créanciers en Bitcoin (BTC) et Bitcoin Cash (BCH). Les remboursements sont facilités grâce à un réseau complexe d'échanges, chaque entité jouant un rôle crucial dans la distribution des fonds.
L’ampleur des remboursements est stupéfiante. Selon les données disponibles, environ 47 288 BTC, évalués à environ 2,7 milliards de dollars, ont déjà été déplacés des portefeuilles associés à Mt. Gox vers de nouvelles adresses.
Ce n’est qu’un début, avec un total d’environ 140 000 BTC – d’une valeur énorme de 9 milliards de dollars aux prix actuels – qui devraient être restitués aux victimes dans les semaines à venir. L’ampleur des transferts a mis l’ensemble du marché de la cryptographie en alerte, les traders et les investisseurs surveillant de près chaque mouvement.
De plus, sur le papier, le processus de remboursement semble être une véritable prouesse logistique, avec cinq bourses, à savoir Bitbank, SBI VC Trade, Bitstamp, Kraken et BitGo, chargées de distribuer les fonds. Chaque bourse a son propre calendrier de traitement des paiements, allant de la distribution immédiate à une fenêtre de 90 jours.
Les deux bourses japonaises – Bitbank et SBI VC Trade – ont déjà terminé leurs distributions, traitant les paiements quelques heures après réception des fonds. Cette action rapide a soulagé les créanciers mais a également contribué à la volatilité actuelle du marché, certains destinataires ayant rapidement vendu leur Bitcoin nouvellement acquis.
Bitstamp s'est également engagé à accélérer ses distributions, les responsables de la bourse déclarant qu'il s'engage à indemniser les investisseurs plus tôt que la fenêtre de 60 jours prévue.
Un effet d’entraînement en mouvement
L’impact immédiat sur le prix du Bitcoin a été rapide. Alors que la nouvelle des remboursements se répandait, Bitcoin a chuté d'environ 62 000 $ à 53 600 $ le 4 juillet, soit une baisse de 10 % en quelques heures.
Cette forte baisse a déclenché une vague de liquidations sur le marché de la cryptographie, avec la disparition de plus de 425 millions de dollars de positions à effet de levier. La volatilité ne se limite pas au Bitcoin ; l’ensemble du marché des cryptomonnaies a ressenti les secousses, et de nombreux altcoins ont connu des baisses de pourcentage à deux chiffres.
Cependant, la réaction du marché n’était pas uniquement due au mont. Gox. Ces remboursements ont coïncidé avec l'annonce par le gouvernement allemand du déchargement de centaines de millions de dollars de Bitcoin saisis dans le cadre d'activités criminelles.
Le 8 juillet, un portefeuille crypto labellisé par le gouvernement allemand a vendu pour environ 900 millions de dollars de Bitcoin, transférant environ 16 309 BTC en plusieurs transactions vers diverses adresses externes, marquant sa plus grande liquidation de Bitcoin en une seule journée.
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Certains des transferts ont été dirigés vers des bourses de crypto-monnaie telles que Bitstamp, Coinbase et Kraken, ainsi que vers des teneurs de marché tels que Flow Traders et Cumberland DRW.
Alors que le gouvernement allemand est désormais à mi-chemin de sa frénésie de vente, réduisant ses avoirs à 23 788 BTC contre 50 000 BTC, les traders s'attendent à ce que les prix du Bitcoin se stabilisent et potentiellement remontent une fois que la pression de vente immédiate s'atténuera.
La chute du mont Gox
Il est important de consulter les livres d’histoire pour comprendre l’ampleur du système de remboursement actuel.
Fondée en 2010 par Jed McCaleb puis vendue à Mark Karpelès en 2011, Mt. Gox est rapidement devenue la plus grande bourse de Bitcoin au monde, gérant 70 % de toutes les transactions mondiales BTC à son apogée.
Cette domination en a fait la plate-forme incontournable pour les premiers utilisateurs de Bitcoin et a joué un rôle crucial dans l’établissement de la légitimité de Bitcoin au cours de ses années de formation. Cependant, en février 2014, Mt. Gox a suspendu tous les retraits de Bitcoin, invoquant des problèmes techniques. La vérité est rapidement apparue : la bourse avait perdu environ 850 000 BTC à cause d’une faille de sécurité de longue date.
Cette perte, évaluée à l’époque à environ 450 millions de dollars, vaudrait plus de 48 milliards de dollars aux prix actuels. L’événement a provoqué une onde de choc dans la communauté cryptographique et a gravement endommagé la réputation de Bitcoin, retardant de plusieurs années les efforts d’adoption par le grand public.
Les conséquences furent immédiates et graves. Mt. Gox a déposé son bilan, laissant des milliers de clients dans l'incertitude. En 2018, l’affaire s’est orientée vers la réhabilitation civile, offrant une lueur d’espoir aux créanciers. En 2019, Karpeles a été reconnu coupable de falsification de dossiers financiers, ajoutant encore une autre couche à la saga juridique complexe.
Cependant, un plan d’action légitime a émergé en 2020 lorsque Kobayashi a annoncé un projet de plan de réhabilitation. Le plan a connu de nombreux retards et révisions au cours des deux années suivantes, principalement en raison de divers défis juridiques et logistiques. En 2023, le délai de remboursement a de nouveau été prolongé jusqu’au troisième ou quatrième trimestre 2024.
Tout au long de cette période, le paysage cryptographique a continué d’évoluer, avec de nouveaux échanges prenant de l’importance et des cadres réglementaires commençant à prendre forme.
La route semée d’embûches du Bitcoin
Le début des remboursements de Mt. Gox a injecté un nouveau niveau de volatilité dans un marché de la cryptographie déjà dynamique. Cependant, à mesure que la poussière retombe, une image plus nuancée semble se dessiner. Par exemple, Bitcoin a fait preuve d’une immense résilience depuis le 5 juillet, rebondissant à environ 59 000 dollars après sa chute initiale à 53 600 dollars.
La capacité du marché à absorber un afflux d’offre aussi important témoigne de la liquidité et de la maturité accrues de l’écosystème des cryptomonnaies par rapport à son état lors de l’effondrement du mont Gox. En fait, certains analystes estiment même qu’une grande partie de cette pression à la vente était déjà « intégrée » avant l’événement lui-même, expliquant ainsi la reprise relativement rapide des prix.
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En outre, certains grands investisseurs ont considéré la baisse des prix comme une opportunité d’achat, comme en témoigne l’augmentation des entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant basés aux États-Unis. Ce soutien institutionnel a contrebalancé la pression de vente tout en démontrant l’acceptation de BTC au sein du courant financier dominant.
Revenant au paysage macroéconomique plus large, le prochain rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) américain et le témoignage du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, devant le Congrès américain, sont également surveillés de près, car ils pourraient influencer considérablement la trajectoire des prix du Bitcoin dans les mois à venir.
En outre, l’élection présidentielle américaine du 5 novembre pourrait très bien être un autre joker, certains spéculant sur un éventuel rassemblement « Trump Trade » si l’ancien président gagne, compte tenu de ses récentes ouvertures à la communauté crypto.
Le marché plus large de la cryptographie montre également des signes de découplage des mouvements du Bitcoin. Ether (ETH), par exemple, est resté au-dessus de la barre des 3 000 $ malgré la volatilité du marché BTC.