Le 9 juillet, Anastasia Amoroso, stratège en chef des investissements d'iCapital, a rejoint l'émission « Squawk Box » de CNBC pour partager ses idées sur les dernières tendances du marché, l'état de l'économie et la santé du consommateur.

Amoroso est directrice générale et stratège en chef des investissements chez iCapital Network, où elle conseille sur les opportunités d'investissement sur les marchés privés et publics. Auparavant, elle était responsable de la stratégie thématique multi-actifs chez J.P. Morgan Private Bank, en se concentrant sur les technologies émergentes. Sa carrière comprend également des postes chez Merrill Lynch et J.P. Morgan Funds, où elle a géré des portefeuilles multi-actifs et fourni des services de conseil financier. Amoroso est titulaire d'un diplôme de l'Université du Nouveau-Mexique et est titulaire de la charte CFA.

Amoroso a commencé par évoquer la possibilité d'un repli et d'une consolidation du marché. Amoroso a déclaré : « Je pense que certains ingrédients sont définitivement réunis pour un repli et une consolidation du marché. » Elle a souligné le décalage croissant entre le ralentissement de l’économie et les attentes élevées en matière de bénéfices. Amoroso a souligné que les indicateurs économiques, tels que l'indice Citi Surprise et l'indice Bloomberg Surprise, sont désormais profondément en territoire négatif et suivent une tendance à la baisse depuis plusieurs mois. Elle a souligné que l’estimation du PIB de la Fed d’Atlanta était passée de 4% au début du deuxième trimestre à environ 1,5%.

Amoroso a noté que malgré le ralentissement économique, les attentes en matière de bénéfices sont restées élevées. Elle a fait remarquer : « Vous comparez cela aux attentes en matière de bénéfices, et ils n’ont fait que progresser. » Elle a expliqué que même s'il y a eu une légère révision à la baisse des attentes en matière de bénéfices pour le deuxième trimestre, celle-ci est bien inférieure à la réduction habituelle de 3 à 4 %. Amoroso s'est dite préoccupée par « l'extrême confort du marché face à ce scénario Boucle d'or », notant que la faible volatilité et la participation généralisée des investisseurs la mettaient mal à l'aise.

A propos du secteur technologique, Amoroso a souligné une bifurcation dans les performances du marché. Elle a déclaré : « Il y a cette bifurcation où le commerce de la technologie est toujours bien vivant, et les bénéfices ont été révisés à la hausse alors que tout le reste a été orienté à la baisse. » Amoroso a suggéré que même si le secteur technologique continue de prospérer, d’autres secteurs, notamment cycliques, ont déjà revu leurs attentes à la baisse.

Amoroso a également abordé les préoccupations concernant la santé du secteur de la consommation. Elle a reconnu que même si les perspectives globales de consommation ne sont pas trop inquiétantes en raison des faibles taux de chômage et de la valeur nette élevée des ménages, des fissures apparaissent. Elle a souligné que les taux de délinquance des sociétés de crédit à la consommation s'adressant aux cohortes à faible revenu sont en augmentation. Amoroso a déclaré : « Nous ne devrions pas complètement ignorer la hausse du taux de chômage, car la moitié de cette hausse peut s’expliquer par des licenciements, qui affectent clairement une partie de la base de consommateurs. »

L’un des risques importants soulignés par Amoroso est le risque médiatique entourant les prochaines élections. Elle a déclaré : « Je pense que le plus grand risque est celui des gros titres autour des élections, et je pense que cette rhétorique est susceptible de reprendre. » Amoroso a souligné que la volatilité augmente généralement à l'approche des élections, ce qui pourrait entraîner des replis du marché. Elle a souligné que le secteur technologique pourrait être particulièrement vulnérable en raison de son exposition à d’éventuelles modifications des taxes, des droits de douane et des contrôles à l’exportation.

Pour atténuer les risques potentiels, Amoroso a recommandé d'ajuster les stratégies de portefeuille. Elle a suggéré d’envisager les secteurs défensifs et de protéger les portefeuilles par divers moyens. Amoroso a déclaré : « Vous pouvez protéger votre portefeuille ; vous pouvez certainement acheter une protection contre les baisses via des produits dérivés ou des investissements structurés, ou vous pouvez réduire un peu la technologie et ajouter des choses comme les services publics.