Avec des jetons de jeu en baisse globale de 37 % en 2024, des propos trash ont eu lieu selon lesquels les jeux Web3 sont morts. Mais la cryptographie est cyclique et le ralentissement actuel n’est rien de nouveau. En tant qu’investisseurs providentiels axés sur l’amorçage et le pré-amorçage, nous pensons que c’est le moment idéal pour investir. Ayant émergé de l'hiver crypto, mais n'ayant pas encore pris conscience de la folie totale de la course haussière de la crypto et de ses valorisations ridicules, c'est un moment privilégié où les constructeurs proposent de nouvelles idées hallucinantes et expédient des MVP intrigants. Et, guidés par la thèse selon laquelle les jeux Web3 nous feront progresser plus loin en termes d’innovation, d’adoption et d’impact que tout autre cas d’utilisation, nous mettons notre argent là où nous sommes.
Cet article d'opinion fait partie de la semaine thématique GameFi de CoinDesk.
Aujourd'hui, notre société Emfarsis investit et conseille des projets Web3 en phase de démarrage, axés sur les jeux. Nous nous sommes initialement intéressés à la blockchain en 2016 parce que nous avions vu le potentiel de cette technologie pour autonomiser les groupes marginalisés et défendre l’inclusion, redistribuer la richesse et le pouvoir de manière plus équitable et transparente, et améliorer la vie de milliards de personnes dans le monde entier. En fin de compte, nous pensions que le Web3 pouvait être une force positive.
Ce n’est que fin 2017 que nous nous sommes lancés à fond dans Web3, en rejoignant une start-up de paiements cryptographiques qui cherchait à uniformiser les règles du jeu pour les opérateurs commerciaux qui se battaient bec et ongles avec les banques pour obtenir une chance équitable. Nous avons pu parcourir le monde pour donner des conférences et animer des ateliers, tandis que Leah rédigeait des articles d'opinion en forme de pilule rouge sur tout, depuis les paiements peer-to-peer (P2P) et les envois de fonds adossés à des crypto-actifs à l'identité et à la réputation décentralisées. Mais, OMG, l’effort d’éducation a été une tâche difficile. Oui, bien sûr, les gens hochaient la tête avec insistance lorsque nous leur disions qu'ils pouvaient être leur propre banque et effectuer des transactions sans autorisation – yada yada yada – mais seul un petit nombre se convertissait réellement. Même dans ce cas, ils étaient plus susceptibles d'acheter sur un CEX et HODL local sous licence, plutôt que sur leur propre garde et de partir explorer l'écosystème décentralisé.
Nous nous sommes demandé : à quoi sert une technologie qui change le monde si vous ne parvenez pas à inciter les gens à l’utiliser ? Non seulement vérifier le solde de leur portefeuille une fois dans une lune BTC, mais vraiment l'utiliser ? À l’époque (vers 2018-19), nous trouvions que la courbe d’apprentissage était trop raide, que l’UX était nul et, franchement, parler de portefeuilles, de paiements et d’envois de fonds endormait les gens. Sans oublier que la plupart des gens n’étaient pas très enthousiastes à l’idée d’investir leurs économies dans des « haricots magiques » qu’ils considéraient comme volatils, risqués et peut-être frauduleux. Peu de normés voulaient parier là-dessus.
Mais gagner de l’argent en jouant à un jeu vidéo ? Maintenant, CELA était une proposition complètement différente. C’était la promesse du jeu pour gagner et nous l’avons découvert avant la plupart, à l’époque où le « jeu blockchain » était encore un oxymore. Lorsque Leah en a parlé pour la première fois pour CoinDesk en août 2020, Axie avait moins de 500 DAU, était toujours sur Ethereum et souffrait des mêmes problèmes d'UX et d'activation/désactivation que le reste de la cryptographie. Mais cela n'a pas empêché un raz-de-marée de nouveaux utilisateurs, lorsque la rumeur a circulé sur le jeu qui vous payait pour jouer - en particulier aux Philippines où nous avions déménagé en 2018 dans la conviction que le pays verrait un miracle d'adoption de la cryptographie grâce à à sa population jeune, connaisseuse en numérique mais pour la plupart non bancarisée et maîtrisant très bien l'anglais.
À son apogée en juillet 2021, Axie comptait près de 3 millions d'utilisateurs actifs quotidiens (DAU). Il s’agissait en grande partie de travailleurs pauvres et peu qualifiés du secteur des services, originaires d’économies émergentes d’Asie du Sud-Est, d’Amérique latine, d’Inde et d’Afrique – exactement le genre de personnes dont nous espérions qu’elles pourraient un jour trouver leur autonomisation personnelle dans la cryptographie. Cette communauté avait auparavant été ignorée par les spécialistes du marketing crypto en raison de leur manque d’argent disponible, et les voilà enfin et légitimement en concurrence sur un pied d’égalité dans l’économie numérique décentralisée mondiale. C'était le miracle que nous avions prédit ; nous n’aurions tout simplement jamais imaginé qu’un jeu vidéo serait le catalyseur.
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Il est essentiel de noter ici que le développeur d’Axie, Sky Mavis, a réalisé ce grand exploit d’adoption sans avoir besoin de rendre la blockchain plus facile à utiliser ou à comprendre. Cela n’a même pas réduit le coût de participation, car vous deviez toujours acheter les NFT dont vous aviez besoin pour jouer (du moins, vous l’avez fait au début – nous en reparlerons plus tard). Au lieu de cela, Axie a complètement changé la donne, en offrant une expérience Web3 sans vergogne et sans précédent. Il a financiisé le jeu de telle manière que quiconque apportait une réelle valeur à l’économie virtuelle du jeu (pas seulement les développeurs et les éditeurs) pouvait en récolter les bénéfices. Et les gens le voulaient tellement qu’ils ont franchi des obstacles pour l’obtenir.
À l’époque, d’innombrables articles faisaient état de la croissance folle d’Axie, mais le principal contributeur à cela était peut-être l’augmentation des bourses d’études. Vous vous en souviendrez peut-être comme d'un modèle de commission selon lequel le propriétaire d'un Axie NFT pouvait louer l'actif à un autre joueur et prendre une part de ses revenus en jeu. Mais ce que beaucoup n’ont pas réalisé, c’est que les bourses n’étaient pas une idée originale de Sky Mavis ; il s'agissait d'un modèle commercial inventé par et pour la communauté des joueurs d'Axie en réponse au problème de la hausse des prix des NFT et du retard de productivité dans le jeu, et finalement conçu pour intégrer davantage de nouveaux joueurs dans leur monde de plaisir financiarisé. Les bourses ont été créées sans autorisation, en exploitant les outils fournis par le développeur du jeu d’une manière qui n’était pas nécessairement prévue.
Les bourses sont désormais largement redondantes car la plupart des jeux Web3 ont mis en œuvre un modèle gratuit, donc la possession de NFT n'est pas une condition pour que les joueurs puissent commencer. Mais nous les considérons toujours comme un signe avant-coureur de ce qui pourrait être possible lorsque des tendances plus récentes et plus sophistiquées autour du « modding » composable, y compris les jeux entièrement en chaîne (FOCG) et le contenu généré par les utilisateurs sans autorisation, débloqueront une créativité entrepreneuriale débridée dans les jeux Web3. Les FOCG ont été critiqués pour leur stade précoce de développement, leurs progrès lents et leur faible DAU, mais nous considérons ces jeux comme le secteur R&D de Web3. Nous pensons que leurs bricolages conduiront à des combinaisons extrêmement expérimentales de primitives Web3, fusionnant de nouveaux types de NFT comme les jetons liés à l'âme et de nouvelles normes comme ERC-6551, avec DeFi, DAO et plus encore, pour proposer des tokenomics uniques autour de la propriété, des incitations et de la gouvernance. , tout en offrant des expériences utilisateur totalement nouvelles qui n'auraient même jamais été imaginables et encore moins réalisables dans le Web2.
Nous avons commencé l’investissement providentiel lorsque nous avons réalisé qu’une adoption massive était possible sans avoir à minimiser les éléments Web3, et tout en rendant la cryptographie plus amusante à jouer et à apprendre. Cette révélation continue de guider toutes nos prises de décision, d’autant plus que nous sommes convaincus qu’elle représente un marché total adressable (TAM) massif. L’esprit est ahurissant quant à la façon de calculer le TAM potentiel pour une nouvelle catégorie de jeux vidéo qui s’appuie sur les rails ouverts et décentralisés de la cryptographie et qui a donné naissance à une toute nouvelle sorte d’économie des petits boulots.
Nous avons parcouru un long chemin depuis les débuts de CryptoKitties et d'Axie. En juillet 2024, il existe plus de 994 jeux Web3 jouables de qualité sur 70 blockchains, couvrant plusieurs genres, selon BlockchainGamer.Biz. Ceci est remarquable si l’on considère que la plupart de ces startups ont été financées vers 2021-2022, mais cela peut prendre environ huit ans aux studios de jeux traditionnels pour créer un jeu AAA.
D’où nous sommes, nous constatons une construction cohérente, des progrès mesurables et une originalité sans limites de la part des développeurs de jeux Web3, générant une croissance prometteuse dans l’ensemble du secteur, chaque L2 réclamant une part du gâteau en pleine croissance. Même lorsque le DAU est bas et que les prix des jetons sont en baisse, le jeu est l'un des rares coins du Web3 où vous pouvez trouver de vrais utilisateurs de crypto, véritablement actifs et pleinement engagés. En tant que tel, nous restons convaincus que le jeu reste, de loin, le meilleur cas d’utilisation que nous ayons jamais vu pour la blockchain.
Maintenant, tous les investisseurs veulent savoir : quel est le prochain Axie pour lancer la prochaine course haussière ?
Remarque : les opinions exprimées dans cette chronique sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et sociétés affiliées.
Les auteurs détiennent un certain nombre de crypto-monnaies, notamment les jetons liés aux jeux Web3 YGG, AXS et RON, et sont des investisseurs providentiels dans plus de 17 startups Web3. Consultez un aperçu du portefeuille d’investissement d’Emfarsis ici et consultez la déclaration de transparence et de divulgation d’Emfarsis ici.