Ce jeudi, les investisseurs présenteront les dernières données sur l'inflation de l'IPC. Powell, "dépendant des données", fera sans aucun doute de son mieux pour éviter de donner des indices lors des audiences de mardi et mercredi lors de l'évaluation du double objectif de plein emploi et de stabilité des prix de la Fed. Les investisseurs apportent des surprises.
Mais les dernières données économiques pourraient pousser la Réserve fédérale à réduire ses taux d'intérêt pour la première fois depuis 2019, surtout après la faiblesse inattendue du taux de chômage de vendredi.
Le marché s'attend actuellement à ce que la Fed maintienne sa politique inchangée lors de sa réunion sur les taux d'intérêt de juillet, trois semaines plus tard, mais la probabilité d'une baisse des taux en septembre augmente et s'élève désormais à 72 %, contre 47 % il y a un mois.
On a directement demandé à Powell la semaine dernière si la Fed pourrait réduire ses taux d'intérêt en septembre, et il a refusé de répondre, notant que la Fed pourrait attendre patiemment étant donné que le marché du travail, vigoureux, continue de ralentir progressivement.
Mais quelques jours seulement après cet événement, vendredi, le Bureau of Labor Statistics a rapporté que le taux de chômage aux États-Unis avait atteint 4,1 % en juin, surprenant Wall Street qui s'attendait à ce qu'il reste à 4 %. Bien que l'écart soit faible, le taux de chômage est sur le point de déclencher un indicateur de récession connu sous le nom de règle de Sam.
La règle de Sam stipule qu’une économie est en récession lorsque la moyenne sur trois mois du taux de chômage est supérieure de 0,5 point de pourcentage au plus bas sur 12 mois. Il a été conçu pour détecter l’accélération des pertes d’emplois et a prédit avec succès neuf récessions aux États-Unis depuis 1970.
En juin, le chiffre était désormais de 0,43 point de pourcentage. Lors de la réunion de septembre, il y aura deux autres publications de données sur l'emploi (juillet et août). Si l'une des données montre que le taux de chômage atteint ou dépasse 4,2 %, alors la règle de Sam sera déclenchée.
Même si la règle de Sam était déclenchée, la Fed aurait encore de nombreuses raisons de ne pas agir, surtout en période d'élections.
Au-delà de cela, Powell a récemment indiqué clairement qu’il souhaitait toujours voir davantage de preuves que l’inflation pouvait durablement tomber jusqu’à son objectif de 2 %. Par conséquent, si les données de l'IPC augmentent fortement ce jeudi, il est raisonnable de s'attendre à ce que la probabilité que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt en septembre diminue considérablement pour s'approcher de zéro.
Mais Sam lui-même, l’ancien économiste de la Fed qui a créé la règle, a exprimé des doutes quant à son efficacité dans un monde encore en voie de normalisation après un chômage élevé pendant la pandémie de coronavirus.
Sam elle-même a exhorté la Fed à agir rapidement et, dans l'interview, elle a déclaré qu'une récession constituait un risque réel, même si ce n'était pas sa prévision de base. "La pire chose que la Fed puisse faire à ce stade est de déclencher une récession inutile", a-t-elle déclaré.
Selon la date à laquelle les données sur l'emploi seront publiées dans un mois ou deux, le marché sera probablement confronté à une avalanche de nouvelles et de rapports affirmant qu'une récession américaine est imminente et que l'attention de la Fed passe de l'inflation et de la stabilité des prix à l'emploi et à l'emploi maximum. tout comme avant l’atterrissage d’un avion. Tout comme les risques pour l’économie américaine, les risques pour l’économie américaine semblent augmenter.
Article transmis de : Golden Ten Data