Ed Yardeni, ancien économiste de la Réserve fédérale et stratège principal de Wall Street, estime que la hausse record des actions américaines est loin d'être terminée.
Yardeni a trouvé du réconfort dans le fait que les bénéfices des actions américaines continuent de dépasser les attentes, malgré les inquiétudes croissantes des investisseurs concernant une reprise limitée du marché axée sur les grandes valeurs technologiques, des valorisations tendues et des signes croissants d'un ralentissement économique.
Voici quelques raisons proposées par Yardeni dans une note aux clients dimanche :
Les estimations des bénéfices prévisionnels des analystes ont atteint un niveau record la semaine dernière, suggérant que la reprise du marché est soutenue par ce qui compte le plus : les bénéfices. Les analystes évaluent désormais le bénéfice annuel par action du S&P 500 à 261,74 dollars. "Tout cela repose sur notre hypothèse selon laquelle une récession est peu probable à court terme, d'autant plus que la Fed abaissera ses taux d'intérêt si nécessaire pour éviter une récession", a déclaré Yardeni.
Même si la hausse des actions américaines a été principalement tirée par une poignée d’entreprises, Yardeni estime que l’amélioration de l’ampleur des bénéfices devrait conduire à une amélioration de l’ampleur du marché. Au cours de la semaine du 5 juillet, parmi les sociétés de l'indice S&P 500, la proportion de sociétés dont les bénéfices sont attendus sur trois mois est passée à 83 %, atteignant un nouveau sommet de marché haussier. Cela montre que l'ampleur du marché boursier devrait être élargie. "
Alors que le S&P 500 se négocie à environ 21 fois les bénéfices prévisionnels, le ratio cours/bénéfice prévisionnel médian de l'indice n'est que de 17,8 fois. "Nous pensons que le marché dans son ensemble n'est pas surévalué et qu'il est susceptible d'augmenter avant la fin de la décennie grâce à une combinaison de meilleurs bénéfices et de multiples de valorisation plus élevés", a déclaré Yardeni.
Yardeni s'attend à ce que le S&P 500 affiche une solide croissance des bénéfices d'ici la fin de la décennie, l'indice atteignant 250 dollars par action cette année, 270 dollars l'année prochaine et 400 dollars d'ici la fin de la décennie.
L'intelligence artificielle est une grande partie des perspectives optimistes de Yardeni, et il a souligné les prévisions à la hausse de Corning pour le deuxième trimestre comme preuve que le boom de l'IA va s'étendre à d'autres entreprises. Les actions de Corning ont grimpé de 10 % après avoir annoncé que la technologie d'intelligence artificielle générative stimule la demande pour ses produits de connectivité optique.
"C'est la preuve que l'histoire de l'IA est réelle", a déclaré Yardeni. "De nombreuses entreprises bénéficient de l'IA".
Quant à savoir si le marché boursier américain va répéter la bulle Internet des années 1990 à travers le récit de l’intelligence artificielle, Yardeni estime que certains aspects semblent similaires, mais si l’économie et le marché se détériorent, la Réserve fédérale pourrait éventuellement baisser les taux d’intérêt.
"Quand nous regardons le marché et le comparons à ce qu'il était à la fin des années 1990, il y a un sentiment de déjà-vu", a déclaré Yardeni. "Je pense qu'une façon de décrire la situation est que nous sommes dans une lente fusion. phase de montée."
La fusion fait référence aux investisseurs qui se précipitent pour acheter sous l'effet grégaire de ne pas vouloir rater l'opportunité de hausse du marché boursier, ce qui conduit à de plus en plus de hausses sur le marché, le sentiment du marché est super optimiste et le marché continue de monter. voire même accélérer. Le concept a été proposé par Yardeni dans un article de blog de 2016.
"Le marché a continué d'atteindre de nouveaux sommets au cours des dernières semaines, même au milieu d'indicateurs économiques décevants", a déclaré Yardeni. "Je pense que c'est parce que les investisseurs ont conclu qu'ils n'avaient pas à trop s'inquiéter d'un ralentissement économique, ni même d'un ralentissement économique. récession, car si cela devient un problème majeur, le risque est que la Fed abaisse rapidement les taux d’intérêt.
Article transmis de : Golden Ten Data