Auteur : MASON NYSTROM
Compilé par : Deep Wave TechFlow
Il s’avère que lorsque les jetons (ou engagements symboliques) sont combinés avec de nouveaux produits innovants, le problème du démarrage à froid peut être efficacement atténué. Mais si la spéculation peut apporter les bénéfices de l’activité des réseaux, elle peut également entraîner les effets négatifs d’une liquidité à court terme et d’utilisateurs non naturels.
Les marchés et les réseaux qui lancent des jetons dès le départ (ou avant de créer une demande organique suffisante) doivent trouver un produit adapté au marché (PMF) dans une fenêtre raccourcie, sinon ils seront à court de précieuses ressources en jetons.
Mon amie et investisseur Tina appelle cela le « problème de démarrage à chaud », où l'existence d'un jeton limite le laps de temps dont dispose une startup pour trouver le PMF et obtenir suffisamment de traction naturelle pour fidéliser les utilisateurs et les liquidités à mesure que les récompenses des jetons diminuent.
Les applications publiées avec un système de points souffrent également de problèmes de démarrage à chaud car les utilisateurs ont désormais une attente implicite de jetons.
J'aime beaucoup le terme « problème de démarrage à chaud » car l'une des principales différences entre Crypto et Web2 est la possibilité d'exploiter les jetons comme incitations financières pour lancer de nouveaux réseaux.
Cette stratégie s'est avérée efficace, notamment dans les protocoles DeFi tels que MakerDAO, DyDx, Lido, GMX, etc. Le lancement de jetons s'est également révélé efficace pour d'autres réseaux Crypto, des réseaux IoT décentralisés comme Helium aux infrastructures comme les blockchains de couche 1 et certains middleware comme Oracles. Cependant, les réseaux qui choisissent d'évoluer rapidement avec des jetons sont confrontés à des problèmes de démarrage à chaud, confrontés à plusieurs compromis, notamment le flou de la traction naturelle et du PMF, l'épuisement prématuré des ressources symboliques et l'augmentation des coûts dus à la gouvernance du DAO (par exemple, la collecte de fonds, les décisions de gouvernance, etc.) Complexité des tâches opérationnelles.
Pourquoi choisir le problème de démarrage à chaud ?
Il existe deux situations où un problème de démarrage à chaud est plus avantageux qu'un problème de démarrage à froid :
Des startups en concurrence sur les marchés de l'océan rouge où la concurrence est féroce et la demande connue
Produits et réseaux avec participation passive du côté de l’offre
marché de la mer rouge
Le principal inconvénient du problème du démarrage à chaud est qu'il est difficile de juger de la demande naturelle, mais dans les catégories avec une forte adéquation au marché des produits (PMF), ce problème sera atténué. Dans ce cas, les concurrents ultérieurs peuvent réussir à défier les premiers joueurs en lançant des jetons plus tôt. L’espace DeFi fournit de nombreux exemples de retardataires surmontant le problème du démarrage à chaud en exploitant efficacement les jetons pour lancer de nouveaux protocoles. Bien que Bitmex et Perpetual Protocol aient été les premiers échanges centralisés et décentralisés à proposer des contrats perpétuels, GMX et dYdX ont ensuite rapidement augmenté la liquidité grâce aux jetons et sont devenus des leaders sur le marché des contrats perpétuels. Les nouveaux protocoles DeFi comme Morpho et Spark ont lancé avec succès des milliards de dollars de volume total verrouillé (TVL) en termes de prêts, bien que les premiers acteurs comme Compound dominent toujours et qu'Aave (anciennement ETHlend) domine toujours. Aujourd'hui, les jetons (et les points) sont le choix par défaut pour les lancements de liquidité lorsque la nécessité d'un nouveau protocole est évidente. Par exemple, les protocoles de jalonnement de liquidité utilisent activement des points et des jetons pour augmenter la liquidité sur un marché hautement concurrentiel.
Dans l'espace grand public Crypto, Blur a démontré des stratégies pour rivaliser sur les marchés de l'océan rouge avec son système de points définissant le marché et son lancement de jetons, faisant de Blur la plateforme de négociation Ethereum NFT dominante en termes de volume.
Participation à l'approvisionnement passif et actif
Le problème du démarrage à chaud est plus facile à résoudre dans les réseaux à provisionnement passif que dans les réseaux à provisionnement actif. Un bref historique de l'économie des jetons montre que les jetons sont utiles pour lancer un réseau lorsqu'il y a des tâches passives à accomplir, telles que le jalonnement, la fourniture de liquidités, la liste des actifs (comme les NFT) ou la configuration et l'oubli du matériel (comme DePIN). ).
À l’inverse, même si Token a également réussi à lancer des réseaux actifs tels que Axie, Braintrust, Prime, YGG et Stepn, l’émergence prématurée de Token obscurcit souvent la véritable adéquation produit-marché. Par conséquent, le problème du démarrage à chaud est plus problématique dans les réseaux actifs que dans les réseaux passifs.
La leçon ici n'est pas que les jetons ne sont pas valides dans les réseaux actifs, mais que les applications et les marchés qui lancent des récompenses par jetons pour l'accomplissement de tâches actives (telles que l'utilisation, les jeux, les concerts, les services, etc.) doivent prendre des mesures supplémentaires pour garantir que les récompenses par jetons sont utilisés de manière organique. Utilisez et pilotez des mesures importantes telles que l’engagement et la rétention. Par exemple, le réseau d'annotation de données Sapien gamifie les tâches d'annotation et permet aux utilisateurs de miser des points pour gagner plus de points. Dans ce cas, le jalonnement passif des utilisateurs lors de l'exécution de certaines opérations peut servir de mécanisme d'aversion aux pertes pour garantir que les participants fournissent une annotation de données de meilleure qualité.
Spéculation : fonctionnalité ou bug
La spéculation est une arme à double tranchant. Si elle est intégrée tôt dans le cycle de vie du produit, elle peut constituer un défaut, mais si elle est effectuée de manière stratégique, elle peut également constituer une fonctionnalité puissante et un outil de croissance utilisé pour capter l’attention des utilisateurs.
Plutôt que de résoudre le problème du démarrage à froid, les startups qui choisissent de lancer leurs jetons avant de gagner en popularité organique choisissent le problème du démarrage à chaud. Ils acceptent le compromis consistant à utiliser les jetons comme incitations externes pour capter l’attention des utilisateurs tout en pariant sur leur capacité à découvrir ou à créer une utilité de produits naturels dans un bruit spéculatif accru.