Ethereum traders turn bearish as ETH price dips under $3K

Cointelegraph · 2024-07-05T19:11:45.000Z

Ether (ETH) price plummeted below $3,000 for the first time in 50 days on July 5. This drop was part of a broader cryptocurrency market correction, largely influenced by Bitcoin (BTC). Traders now fear that the crypto bull run has ended, and despite the upcoming launch of a spot Ethereum exchange-traded fund (ETF) in the United States, some worry that Ether price could continue to fall. Ether’s drop below $3,000 merely followed the crypto market correction On July 5, the total market capitalization of cryptocurrencies fell below $2 trillion, a threshold not seen since Feb. 26. Ether’s 18% drop from $3,450 to $2,815 simply mirrored the sector's 16% decline over three days, with no specific cause other than the generally worsening sentiment toward cryptocurrencies. Analysts suggest that this downturn was prompted by increased selling pressure on Bitcoin. On July 7, the Mt. Gox bankruptcy estate transferred 47,229 Bitcoin—valued at $2.6 billion—to a new address. This move is part of the process to start repaying creditors, as some of the Bitcoin were sent to a hot wallet of the Bitbank exchange. This has raised concerns about a negative impact on BTC price, since these coins, locked up for over a decade, could exert up to $4.5 billion in selling pressure. Adding to this pressure, the German government has moved 7,583 BTC to exchanges since June 19, amounting to $415 million. More alarmingly, the total coins held by German authorities are 42,274 BTC, valued at over $2 billion. The fear, uncertainty, and doubt (FUD) stirred by these large transactions have led to $936 million in liquidations of leveraged long positions over three days, including $235 million in Ether futures. Traders are concerned that the 2024 cryptocurrency bull run might be over, especially as this downturn coincided with the S&P 500 index reaching a new high on July 5. The stock market responded positively to the U.S. announcement of a rise in the unemployment rate for June to 4.1%. A weaker economy tends to encourage interest rate cuts by the central bank, reducing the appeal of fixed-income investments. Ether derivatives metrics do not show heavy hedging Despite the scenario favoring risk-on assets, Ether and other cryptocurrencies failed to sustain their bullish momentum. Some market participants believe that the launch of a spot Ethereum ETF in the U.S. could positively impact Ether's price, yet predicting potential inflows remains largely ineffective, especially given the current lack of investor interest in the sector. Under these circumstances, Ether traders have become less optimistic, as evidenced by derivatives metrics. In neutral markets, Ether's monthly futures contracts typically trade at a 5%–10% premium compared to ETH spot markets to compensate for the longer settlement period. Ether 2-month futures annualized premium. Source: Laevitas.ch Data shows that the annualized ETH futures premium dropped to 8% on July 5, down from 11% a week earlier. While this level isn't particularly alarming, it is noteworthy given that traders still expected some positive impact from the upcoming spot Ether ETF launch. Related: How US job market slump could boost Bitcoin prices To assess whether the demand for hedging has increased following the recent price correction, it is helpful to analyze the Ether options market. Usually, if traders anticipate a price drop, the ETH options skew metric will rise above 7%. Conversely, periods of optimism are often indicated by a skew lower than -7%. Ether 2-month options 25% delta skew. Source: Laevitas.ch The Ether options skew has remained relatively stable over the past week at -5%. Moreover, it last entered bullish territory on June 26, indicating that the prevailing neutral sentiment has dominated for more than a week. On the positive side, there has been no excessive demand for downside protection while Ether's price fell below $3,000. Despite a 15% correction, Ether derivatives have shown relative resilience. This does not necessarily mean that ETH will quickly regain the $3,300 support level, but it does suggest that professional traders are not preparing for further declines or rushing to hedge against additional price drops. This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.

Le prix de l'Ether (ETH) a chuté en dessous de 3 000 $ pour la première fois en 50 jours le 5 juillet. Cette baisse faisait partie d'une correction plus large du marché des cryptomonnaies, largement influencée par Bitcoin (BTC). Les traders craignent désormais que la course haussière des crypto-monnaies ne soit terminée, et malgré le lancement prochain d’un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Ethereum aux États-Unis, certains craignent que le prix de l’Ether puisse continuer à baisser.
La chute de l'Ether en dessous de 3 000 $ fait simplement suite à la correction du marché de la cryptographie.
Le 5 juillet, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies est tombée en dessous de 2 000 milliards de dollars, un seuil jamais vu depuis le 26 février. La baisse de 18 % de l'Ether, passant de 3 450 $ à 2 815 $, reflète simplement la baisse de 16 % du secteur sur trois jours, sans autre cause spécifique que la aggravation générale du sentiment envers les crypto-monnaies. Les analystes suggèrent que ce ralentissement a été provoqué par une pression de vente accrue sur Bitcoin.
Le 7 juillet, la masse de la faillite de Mt. Gox a transféré 47 229 bitcoins, d'une valeur de 2,6 milliards de dollars, vers une nouvelle adresse. Cette décision fait partie du processus visant à commencer à rembourser les créanciers, car une partie des bitcoins a été envoyée vers un portefeuille chaud de la bourse Bitbank. Cela a suscité des inquiétudes quant à un impact négatif sur le prix du BTC, car ces pièces, bloquées depuis plus d'une décennie, pourraient exercer jusqu'à 4,5 milliards de dollars de pression à la vente.
Pour ajouter à cette pression, le gouvernement allemand a transféré 7 583 BTC vers les bourses depuis le 19 juin, pour un montant de 415 millions de dollars. Plus alarmant encore, le total des cryptomonnaies détenues par les autorités allemandes s'élève à 42 274 BTC, pour une valeur de plus de 2 milliards de dollars. La peur, l'incertitude et le doute (FUD) suscités par ces transactions de grande envergure ont conduit à des liquidations de positions longues à effet de levier d'un montant de 936 millions de dollars sur trois jours, dont 235 millions de dollars en contrats à terme sur Ether.
Les traders craignent que la période haussière des cryptomonnaies de 2024 soit terminée, d’autant plus que ce ralentissement a coïncidé avec l’atteinte d’un nouveau sommet par l’indice S&P 500 le 5 juillet. Le marché boursier a réagi positivement à l’annonce américaine d’une hausse du taux de chômage pour juin à 4,1 %. Une économie plus faible a tendance à encourager les banques centrales à réduire leurs taux d’intérêt, ce qui réduit l’attrait des placements à revenu fixe.
Les mesures des dérivés d'Ether ne montrent pas de couverture importante
Malgré le scénario favorable aux actifs à risque, l'Ether et d'autres cryptomonnaies n'ont pas réussi à maintenir leur dynamique haussière. Certains acteurs du marché pensent que le lancement d'un ETF Ethereum spot aux États-Unis pourrait avoir un impact positif sur le prix de l'Ether, mais prédire les entrées potentielles reste largement inefficace, en particulier compte tenu du manque actuel d'intérêt des investisseurs pour le secteur. Dans ces circonstances, les traders d'Ether sont devenus moins optimistes, comme en témoignent les mesures des produits dérivés.
Sur les marchés neutres, les contrats à terme mensuels d'Ether se négocient généralement avec une prime de 5 à 10 % par rapport aux marchés au comptant d'ETH pour compenser la période de règlement plus longue.
Les données montrent que la prime annualisée des contrats à terme sur ETH est tombée à 8 % le 5 juillet, contre 11 % une semaine plus tôt. Bien que ce niveau ne soit pas particulièrement alarmant, il est remarquable étant donné que les traders s'attendaient toujours à un impact positif du lancement prochain de l'ETF Ether au comptant.
En lien : Comment le ralentissement du marché du travail américain pourrait faire grimper le prix du Bitcoin
Pour évaluer si la demande de couverture a augmenté après la récente correction des prix, il est utile d'analyser le marché des options sur Ether. En général, si les traders anticipent une baisse des prix, la métrique de biais des options ETH dépassera 7 %. À l'inverse, les périodes d'optimisme sont souvent indiquées par un biais inférieur à -7 %.
L'écart entre les options sur Ether est resté relativement stable au cours de la semaine dernière, à -5 %. De plus, il est entré pour la dernière fois en territoire haussier le 26 juin, ce qui indique que le sentiment neutre dominant domine depuis plus d'une semaine. Du côté positif, il n'y a pas eu de demande excessive de protection contre la baisse alors que le prix de l'Ether est tombé en dessous de 3 000 $.
Malgré une correction de 15 %, les dérivés d'Ether ont montré une résilience relative. Cela ne signifie pas nécessairement que l'ETH retrouvera rapidement le niveau de support de 3 300 $, mais cela suggère que les traders professionnels ne se préparent pas à de nouvelles baisses ou ne se précipitent pas pour se protéger contre des baisses de prix supplémentaires.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Chaque investissement et toute opération de trading comportent des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.

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