JPMorgan Chase vient de lancer un avertissement sur l'impact économique de l'élection présidentielle.
Dans une nouvelle interview accordée à Bloomberg, David Kelly, stratège mondial en chef de JPMorgan, a critiqué la volonté de l'ancien président Trump d'augmenter les droits de douane sur les importations afin de réduire les impôts sur le revenu.
Si Trump bat Biden et augmente considérablement les droits de douane, a déclaré Kelly, l’ancien président proposera une recette pour la stagflation.
"Je crois que ce qui s'est passé [dans le débat] augmente considérablement la probabilité d'une victoire républicaine en novembre...
Maintenant, s’ils sont adoptés, si vous prenez Donald Trump au mot, vous aurez des droits de douane beaucoup plus élevés, et les droits de douane sont l’élixir de la stagflation. Les tarifs douaniers ralentissent la croissance et font en même temps grimper l’inflation.
Kelly estime que l'économie est si faible qu'un choc politique pourrait déclencher une récession, citant l'approche de Trump en matière d'immigration comme un autre catalyseur potentiellement négatif.
« Si on le croyait sur parole en matière d'immigration, cela s'arrêterait à cause de l'expulsion des immigrés sans papiers ou illégaux. Mais je ne suis pas sûr que nous le croirons sur parole. Je pense que l’histoire montre qu’il serait insensé de le croire sur parole à ce sujet. Mais il y a quand même quelque chose à penser. Je veux dire, une sorte de choc politique pourrait certainement pousser cette économie dans la récession.
Kelly considère également l'avenir des réductions d'impôts de Trump en 2017 comme une question majeure pour l'économie.
« Si Joe Biden est réélu, les allègements fiscaux de 2017 seront prolongés au-delà de 2025, mais pas tous.
Si Donald Trump est élu, je m’attends à ce que tout cela disparaisse. Et si vous ajoutez cela à ce que le CBO envisage déjà en termes de croissance et de dette, la dette en pourcentage du PIB d'ici le début des années 2030 sera d'environ 135 %, contre 122 %, vous pourriez donc avoir une dette bien plus importante si nous Poursuivons tous ces allègements fiscaux, et cela signifie des taux d'intérêt à long terme plus élevés. »
Kelly ne parlerait pas spécifiquement de ses perspectives économiques en cas de second mandat de Biden.
En avril dernier, Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a déclaré qu'il pensait que les politiques économiques actuelles de Biden « fonctionnaient partiellement ».
« Lorsque vous dépensez ce genre d’argent, vous aurez de la croissance. Et nous en avions besoin dans le cadre de notre politique industrielle. Je pense que l'infrastructure est incroyable. C'était bipartisan.
Je pense qu’une partie du public américain considère [les dépenses d’infrastructure de Biden] comme une question : qu’obtiennent-ils ? Si vous allez dans l’Amérique rurale ou dans les centres-villes, je ne suis pas sûr qu’ils aient l’impression d’être soutenus par cette économie. »
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