Introduction

Les banques centrales du monde entier ont mis en œuvre divers mécanismes de politique monétaire de pointe ces dernières années pour favoriser la croissance et la stabilité économiques. L’assouplissement quantitatif joue le rôle d’un de ces outils, prenant en compte les rachats d’actifs financiers à grande échelle pour ajouter des liquidités à l’économie. Néanmoins, avec la reprise des économies et la hausse de l’inflation, les banques centrales se tournent régulièrement vers un resserrement quantitatif. Cette politique vise à minimiser l'excès de liquidité pour contrôler l'inflation ainsi que la normalisation des conditions monétaires. Le présent article examine la dynamique de QT, ses objectifs, ainsi que son impact substantiel sur les secteurs économiques.

Quel resserrement quantitatif ?

Le resserrement quantitatif offre un mécanisme de politique monétaire que les banques centrales utilisent pour réduire les fonds circulant dans l’économie. Ils utilisent souvent cet outil après une phase d’assouplissement quantitatif au cours de laquelle les banques centrales ajoutent des fonds à l’économie. Lors de la phase de QE, les banques centrales achètent des obligations d’État ainsi que le reste des actifs financiers.

Cela augmente l’offre de fonds et diminue les taux d’intérêt, encourageant ainsi l’investissement et l’emprunt. QT, en revanche, fait le contraire de cette procédure en resserrant l’offre de fonds pour éviter une surchauffe économique. En outre, elle accorde également une attention particulière au contrôle de l’inflation.

Objectifs du resserrement quantitatif

Les principaux objectifs de QT prennent en compte le contrôle de l’inflation ainsi que la normalisation de la politique monétaire. Le premier concerne la réduction de l’offre de fonds et QT contribue à calmer la surchauffe de l’économie. Le 2ème objectif porte sur le bilan de la banque centrale. Il ramène le bilan des banques centrales à une composition et une taille relativement typiques.

Le fonctionnement du resserrement quantitatif

Le resserrement quantitatif comprend plusieurs mécanismes et mesures que les banques centrales exploitent pour réduire l’offre de fonds. Ces éléments comprennent : l'arrêt des achats, l'autorisation de la maturation des titres, la vente d'actifs et l'ajustement des intérêts de réserve.

      I.            Cessation des achats

Lors de la première étape du QT, les banques centrales cessent d’acheter de nouveaux titres après la phase du QE au cours de laquelle elles achètent des obligations d’État ainsi que d’autres actifs.

     II.            Permettre la maturation des titres

Les banques centrales détiendraient divers actifs financiers ayant des dates d’échéance prédéterminées. A la maturation de ces titres, les banques centrales peuvent réinvestir dans les titres les plus récents pour maintenir le bilan. Sinon, ils peuvent arrêter cela pour éliminer efficacement les fonds de la circulation. En ce qui concerne QT, ils ne réinvestissent pas les bénéfices respectifs. Au contraire, cela permet la disparition des titres du bilan, minimisant ainsi progressivement l’offre de fonds.

  III.           Vendre des actifs

Certains cas incluent la vente active de titres par les banques centrales à partir de leurs portefeuilles pour accélérer le processus QT. De cette manière, ils peuvent réduire plus rapidement le bilan, indépendamment de l’offre totale de fonds.

   IV.           Modification des réserves d'intérêt

De plus, les banques centrales peuvent utiliser les taux d’intérêt rémunérés sur les réserves sous la forme d’un instrument pour le QT. La hausse des taux d'intérêt rétribuée sur les fonds détenus par les banques commerciales auprès des banques centrales leur permet de maintenir des réserves au lieu de les évincer. Cela réduit également l’offre de fonds.

L’impact du resserrement quantitatif

Le resserrement quantitatif peut avoir un effet substantiel sur divers aspects économiques. Ils prennent en compte la croissance économique, les marchés financiers et les taux d’intérêt.

        I.            Taux d'intérêt

Le resserrement quantitatif se traduit normalement par une augmentation des taux d’intérêt. Tandis que la banque centrale minimise ses détentions de titres, l’offre de fonds dans l’économie diminue. Cela conduit à un coût d’emprunt accru. Les prêts deviennent plus chers suite à la hausse des taux d’intérêt, ouvrant potentiellement la voie à une baisse des investissements.

     II.           Marchés financiers

QT influence la sphère financière en minimisant les achats de bangs. Cela réduit la demande et augmente les rendements des obligations d’État ainsi que du reste des titres à revenu fixe. Une hausse des taux d’intérêt peut faire baisser le cours des actions tandis que les entités subissent d’énormes coûts d’emprunt, ce qui risque de réduire les investissements et les bénéfices. De plus, la transformation du QT après le QE peut accroître la volatilité des marchés tandis que les investisseurs s'adaptent aux dernières conditions économiques.

L'impact de QT sur les marchés de la cryptographie

L’impact probable du resserrement quantitatif sur les marchés de la cryptographie a retenu beaucoup d’attention. Voici les facteurs que QT peut influencer :

      I.          Sentiment du marché

Le sentiment du marché joue un rôle crucial dans le secteur de la cryptographie. QT peut développer un environnement d'aversion au risque supplémentaire tandis que les investisseurs font face avec prudence à un environnement monétaire plus serré et à une augmentation des taux d'intérêt. Ce changement de sentiment peut augmenter la volatilité et réduire la pression cryptographique.

     II.          Liquidité

QT réduit la liquidité dans le système financier traditionnel. Alors que les banques centrales renoncent à injecter des fonds dans l’économie, diverses classes d’actifs possèdent moins de liquidités pour investir. La diminution de la liquidité peut entraîner une diminution des volumes de transactions ainsi qu’une plus grande volatilité sur les marchés de cryptographie.

  III.         Changements d’investissement

La hausse des taux d’intérêt résultant du resserrement quantitatif peut accroître l’attractivité des actifs financiers conventionnels tels que les obligations par rapport aux cryptomonnaies et à d’autres actifs plus risqués. Les investisseurs recherchant des investissements sûrs ont la possibilité de transférer des fonds de la cryptographie, ce qui pourrait faire baisser les prix de la cryptographie.

Conclusion

Le resserrement quantitatif constitue un outil essentiel permettant aux banques centrales de faire face à l’offre de fonds et au contrôle de l’inflation. En réduisant les bilans des banques centrales, elles peuvent affecter les taux d’intérêt, la croissance économique et les marchés financiers. Bien que QT vise à établir un environnement économique stable et équilibré, il peut avoir un impact massif sur divers marchés, y compris la cryptographie.

Tout en explorant le processus complexe du QT, les banques centrales devraient organiser judicieusement l’exécution des politiques et la communauté pour réduire les perturbations du marché. Cela garantira une transition en douceur depuis les politiques monétaires globales de QE.