Aave Labs a bâti sa marque au cours des sept dernières années en créant une plateforme de prêt sans fioritures.

Il a évité la complexité et a résisté au marché baissier de 2022 en tant qu’activité bancaire DeFi stable.

Aujourd’hui, Stani Kulechov, le cofondateur finlandais de l’entreprise, transforme Aave en un supermarché DeFi.

Il comprend un stablecoin, appelé GHO ; un portefeuille crypto appelé Family ; et Lens Protocol, et un réseau de médias sociaux qui est en train de lever 50 millions de dollars auprès d'investisseurs.

Parallèlement aux activités de prêt d’Aave, ces unités sont désormais hébergées dans une nouvelle société mère appelée Avara, basée à Londres.

Ces mesures intensifient la rivalité d’Aave avec plusieurs entreprises DeFi.

"De toute évidence, l'intérêt d'un système décentralisé est qu'il y a toujours des portes ouvertes aux concurrents", a déclaré Kulechov à DL News.

Aucun ne figure plus en évidence que MakerDAO, l'émetteur de stablecoin vieux de sept ans qui a longtemps évolué en étroite collaboration avec Aave. Même si Aave a ajouté de nouvelles activités, Maker a également ajouté.

« Chaque personne sur la planète possède un capital social. »

Stani Kulechov, Aave

Dans sa tentative d’évoluer, Kulechov troque un modèle simple contre un écosystème plus complexe.

Kulechov a déclaré à DL News que ce ne serait pas un problème. En créant une plate-forme d'achat unique, Avara répondra aux besoins des nouveaux arrivants DeFi et des utilisateurs chevronnés de crypto.

« Chaque personne sur la planète, dans chaque langue, dans chaque nation, dans chaque lieu, possède un capital social », a déclaré Kulechov.

« Si nous parvenons à résoudre l’idée de posséder ce qui vous appartient en ligne, cela débloquera fondamentalement plus de valeur. »

Jusqu’à présent, Kulechov et l’équipe d’Aave se sont révélés capables de libérer de la valeur.

En facturant des frais aux utilisateurs pour emprunter, prêter, liquider des prêts et effectuer des dépôts, Aave a enregistré environ 100 millions de dollars de revenus au cours des 30 derniers jours, selon les données de TokenLogic.

La valeur totale bloquée d’Aave, ou dépôts, a plus que doublé au cours des 12 derniers mois, pour atteindre 11 milliards de dollars, selon les données de DefiLlama. Aave, actif sur une douzaine de blockchains différentes, a dépassé MakerDAO cette année pour devenir le troisième projet DeFi le plus précieux.

Construire un jardin clos pour les utilisateurs d'Aave peut sembler contre-intuitif, mais cela a du sens, a déclaré Drew Osumi, co-fondateur du studio de capital-risque Number Group.

"Si Avara dispose de réseaux sociaux, de portefeuilles, de prêts et de pièces stables, j'ai l'impression qu'il existe un monde dans lequel si quelqu'un est entièrement nouveau dans la cryptographie, il pourrait considérer cela comme une expérience d'intégration facile", a déclaré Osumi à DL News.

"Il semble que le grand projet soit d'être une méta décentralisée et sans autorisation, où les utilisateurs sont réellement évalués à la valeur marchande."

Pourtant, pourquoi le monde a-t-il besoin d’une autre plateforme de médias sociaux ?

"La grande idée ne sera probablement pas de remplacer Twitter", a déclaré Kulechov. "Ce qui va être intéressant, c'est d'avoir un réseau partagé ouvert, que tout le monde peut construire, et il y a des utilisateurs là-bas aujourd'hui."

Lens Protocol permet aux développeurs de créer des applications de type Instagram et de les imprégner de fonctionnalités de cryptographie.

Il s'adresse aux collectionneurs NFT en transformant les photos de profil et les identifiants d'utilisateur en jetons non fongibles. Il permet également aux organisations autonomes décentralisées, ou DAO, de proposer et de voter sur des enjeux clés pour leur communauté directement sur Lens.

Rivaux DeFi

Aave et Maker sont le fondement de la finance décentralisée depuis l’ère des ICO en 2017. Tous deux ont profité des rallyes fulgurants de la cryptographie et ont tous deux subi des effondrements de marché.

Les deux ont souvent collaboré tout en étant en compétition.

Ce duel a culminé avec des pièces stables concurrentes.

Maker émet DAI, le plus ancien stablecoin décentralisé de DeFi. Aave a commencé à émettre son propre stablecoin, GHO, en juillet 2023.

Les deux pièces stables sont rattachées au dollar et sont surgarantis par d’autres crypto-monnaies. Par exemple, frapper 1 $ de l’un ou l’autre stablecoin signifie que vous devrez investir plus de 1 $ dans une autre crypto-monnaie telle que Ethereum.

Il s’agit d’un marché qui devrait atteindre 3 000 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années, selon les analystes de Bernstein.

"Les Stablecoins constituent la plus grande opportunité de marché dans le domaine de la cryptographie", a déclaré Lito Coen, responsable de la croissance chez Socket Protocol, un protocole de pont inter-chaînes. "Si vous vous attaquez à un autre marché après avoir prêté, les pièces stables constituent l'expansion la plus logique."

Volatilité extrême

Avec GHO, Aave joue également un rôle compétitif. En effet, Maker a lancé son propre protocole de prêt, Spark, en 2023.

"GHO a beaucoup de sens, surtout lorsque l'un des plus grands stablecoins surdimensionnés a directement lancé un concurrent avec Spark", a déclaré Coen.

Les lignes de bataille sont devenues plus claires en avril lorsque la communauté Maker a proposé de soutenir 1 milliard de dollars en DAI avec un nouveau stablecoin non testé émis par Ethena, une plate-forme sur la blockchain Ethereum.

Appelé USDe, l'actif supporte son ancrage à 1 $ différemment du GHO ou du DAI.

Plutôt que d’être surdimensionné, il est soutenu par des positions Ethereum mises en jeu et des positions courtes sur Ethereum sur des bourses qui rapportent de l’argent si le prix de l’Ethereum baisse. Il s’agit d’un système nouveau mais qui n’a pas fait ses preuves dans un contexte de volatilité extrême des marchés.

Pour Aave, l’avènement du marché Ethena signifiait beaucoup de risques. Si l’USD s’effondrait en raison de l’effondrement du marché, on craignait que le DAI perde également son ancrage.

Avec plus de 130 millions de dollars de DAI dans Aave, c’était un risque que la communauté Aave ne pouvait pas supporter.

1 milliard de dollars DONNER

- frappé à partir de rien (20 % de l'offre totale)

-dans un protocole non testé au combat
-avec une atténuation du risque zéro
-des oracles faibles en moins d'un mois
-pour les actifs hyper sensibles aux conditions de marché

est la définition de l'imprudence

Proposera aujourd'hui une réduction LTV du DAI dans Aave

– Marc « Chainsaw » Zeller 👻 🦇🔊 (@lemiscate) 2 avril 2024

En avril, Marc Zeller, fondateur d'un projet de gouvernance DeFi appelé Aave Chan Initiative, a proposé d'éradiquer tous les marchés DAI sur Aave.

Koulechov était d'accord.

"Le processus de départ devrait commencer immédiatement en cas d'issue favorable", a écrit Kulechov sur le forum Aave.

Kulechov a attribué cet épisode à la gestion des risques plutôt qu'à la concurrence directe.

"Il y a eu une augmentation significative de la perception du risque lié au DAI", a-t-il déclaré à DL News. "Si ce risque doit augmenter, la meilleure chose à faire est la chose la plus conservatrice."

Pendant ce temps, le protocole Lens de Kulechov est confronté à la concurrence d’un autre protocole de médias sociaux crypté appelé Farcaster.

Les deux offrent bon nombre des mêmes fonctionnalités, mais Lens stocke plus d’activités – likes, suivis et publications – sur la blockchain que Farcaster. Farcaster opte pour la vitesse et l'expérience utilisateur.

Farcaster a jusqu'à présent une grande avance, comptant près de 600 000 utilisateurs par rapport aux 430 000 de Lens. Il a également récemment clôturé un tour de table de 150 millions de dollars pour une valorisation de 1 milliard de dollars dirigé par Paradigm et rejoint par Andreessen Horowitz, USV et d'autres sociétés de capital-risque de premier plan.

"C'est un secteur complètement différent au sein de la cryptographie, beaucoup moins éprouvé."

Lito Coen, Prise

Pourtant, la pérennité des deux projets de médias sociaux reste à voir.

"Le plus incertain pour moi, c'est Lens", a déclaré Coen de Socket. "C'est un secteur complètement différent au sein de la cryptographie, qui, en général, est beaucoup moins éprouvé."

Nouvelle levée de fonds

Koulechov l’espère aussi.

En juin, DL News a annoncé qu'il lançait une nouvelle levée de fonds qui valoriserait Lens à 500 millions de dollars.

"Je suis un grand fan de ce que fait Stani avec Avara", a déclaré Coen. "Je ne pense pas qu'un nombre suffisant d'équipes voient grand et tentent d'évoluer horizontalement."

Malgré toutes les nouvelles technologies et modèles commerciaux de DeFi, les décisions de Kulechov montrent à quel point le développement de produits à l’ancienne et les nouveaux marchés sont la clé de la croissance.

"Nous aimons passer de la construction d'infrastructures à la réflexion sur ce que sont ces entreprises et également sur les interfaces que nous pouvons construire", a déclaré Kulechov.

Liam Kelly est correspondant DeFi chez DL News. Contactez-nous à liam@dlnews.com.