Neil Bergquist, PDG de Coinspeaker Coinme, explique comment l'inflation affecte différemment le Bitcoin et le dollar.

Au cours des dernières années, l’inflation la plus élevée depuis quatre décennies a rongé le pouvoir d’achat des consommateurs, érodant la valeur de l’épargne liquide et révélant les inconvénients de la détention de richesses en monnaies fiduciaires.

"Le coût caché de la vie en dollars est l'inflation", déclare Neil Bergquist, co-fondateur et PDG de l'échange crypto Coinme. "Le solde de votre compte bancaire vaut moins avec le temps si vous détenez un actif inflationniste comme la monnaie fiduciaire."

La Réserve fédérale a augmenté de manière agressive les taux d'intérêt dans le but de maîtriser l'inflation élevée, le taux de référence des fonds fédéraux se situant désormais entre 5,25 % et 5,5 %. Des taux plus élevés visent à ralentir l'économie et à réduire l'inflation, mais jusqu'à présent, l'inflation est restée obstinément élevée, ne parvenant pas à atteindre les niveaux projetés par de nombreux analystes au début de 2024. Elle se situe actuellement à environ 3,5 %, bien au-dessus de l'objectif de la Fed de 3,5 %. 2%.

Dans cet environnement inflationniste, les investisseurs se tournent de plus en plus vers des actifs pouvant servir de couverture contre la hausse des prix et la dévaluation du dollar américain. Cela a contribué à propulser la demande de Bitcoin et d’autres cryptomonnaies comme réserves de valeur alternatives.

Les inconvénients de la monnaie fiduciaire dans un environnement inflationniste

Contrairement à l’offre fixe de 21 millions de Bitcoin, il n’y a pas de limite à la quantité de monnaie fiduciaire qu’une banque centrale peut imprimer, et imprimer davantage d’une monnaie a tendance à diluer sa valeur. Ces dernières années, la Fed a créé davantage de dollars pour aider à financer les dépenses publiques et les mesures de relance.

« Si le gouvernement américain décide d’imprimer davantage de dollars, ce qu’il fait souvent, cela augmente son offre et diminue la valeur des dollars existants. Pendant ce temps, le prix des actifs finis comme le bitcoin augmente souvent », explique Bergquist.

"Il n'y aura jamais plus de 21 millions de bitcoins", ajoute-t-il. « Son offre est fixe, contrairement aux monnaies fiduciaires, et personne ne peut changer cela. Aucune personne ni aucun gouvernement ne peut créer une nouvelle politique pour augmenter l’offre. Un homme politique ne peut pas se faire élire avec une idée nouvelle et la changer. C’est codé en dur dans la blockchain Bitcoin.

La plupart des monnaies fiduciaires modernes sont établies avec un objectif d’inflation, car un degré limité d’inflation peut favoriser la croissance économique en encourageant les dépenses et les investissements plutôt que l’épargne. Mais le cycle actuel de hausse des taux d’intérêt reflète une réalité que les consommateurs ressentent désormais à chaque fois qu’ils effectuent un achat : l’inflation est devenue incontrôlable.

Lorsque l’inflation atteint un niveau trop élevé, elle ronge les salaires réels et le pouvoir d’achat. Les prix des biens et des services augmentent, et le même montant de revenu ou de salaire diminue le pouvoir d’achat, car chaque dollar permet d’acheter moins qu’auparavant.

Comment Bitcoin fonctionne comme réserve de valeur

Dans ce contexte de dévaluation de la monnaie fiduciaire, le bitcoin et d’autres actifs dont l’offre est plafonnée sont en mesure de mieux conserver leur valeur.

"En période d'inflation, la valeur des actifs réels augmente généralement", note Neil Bergquist. « Cela inclut les actions, l’immobilier et les choses tangibles. Bitcoin s’est avéré être un actif tangible, même si beaucoup de gens disent qu’il est intangible. C’est tangible car un bitcoin ne peut être ni imité ni copié. C’est unique. Vous possédez un bien immobilier unique dont la valeur a traditionnellement augmenté, notamment en période d’hyperinflation. C’est également tangible car il peut être échangé contre des USD à tout moment avec des dizaines de milliards de volumes de transactions USD-BTC chaque jour.

Nous pouvons constater cette augmentation de valeur dans la trajectoire à long terme du Bitcoin. Au cours des dix dernières années d’existence du Bitcoin, son prix a considérablement augmenté malgré des périodes intermittentes de volatilité.

Par exemple, la récente poussée d’inflation s’est produite en grande partie entre 2021 et 2023, avec des taux atteignant 9,1 % aux États-Unis en 2022. Au cours de la même période, le prix du bitcoin est passé d’environ 32 000 dollars en janvier 2021 à 42 000 dollars en décembre 2023. Depuis, il a continué d’augmenter, en grande partie grâce au lancement de fonds négociés en bourse en crypto. En juillet 2024, le prix se situait à environ 60 000 dollars, soit une augmentation d'environ le double d'une année sur l'autre.

"Si vous regardez en arrière, oui, le prix monte et descend, mais lorsqu'il entre dans un cycle baissier, dans un creux, son plus bas est presque toujours plus haut que son précédent plus bas", souligne Neil Bergquist.

« Si vous regardez le prix le plus bas du Bitcoin au cours d’une année donnée, il est en fait plus élevé que le plus bas de l’année précédente. Cela monte et descend, mais dans l’ensemble, cela augmente. C’est pourquoi il est préférable de ne pas prendre de décisions émotionnelles basées sur la volatilité de la journée ou de la semaine. Les gens y voient davantage une réserve de valeur à long terme, et il est important d’avoir cette perspective à long terme.

La volatilité du Bitcoin se comprend mieux dans le cadre de son appréciation sur des horizons temporels étendus. Lorsque les marchés s’effondrent et que l’inflation monte en flèche, les détenteurs de Bitcoin bénéficient de l’avantage de sa courbe d’offre plafonnée.

Où Bitcoin pourrait aller à partir d’ici

Ce qui différencie Bitcoin des couvertures traditionnelles comme l’or, c’est son fondement technologique sur une blockchain bien établie et sa fonction de monnaie numérique décentralisée. Il n’existe pas d’autorité centrale d’émission, seulement un réseau distribué d’ordinateurs exécutant le code Bitcoin.

"Le Bitcoin est véritablement une forme d'argent numériquement native et a résolu le problème de la confiance dans un monde numériquement natif", déclare Bergquist.

À l’avenir, si une inflation obstinément élevée persiste, elle pourrait pousser davantage d’investisseurs vers des actifs plus rares comme le Bitcoin. L’adoption des crypto-monnaies pour les paiements et le commerce se produit cependant indépendamment des conditions macroéconomiques.

Coinme fait partie de cette tendance, alimentant les guichets automatiques Bitcoin que les clients peuvent utiliser pour convertir de l'argent en crypto et des crypto en espèces, dans plus de 40 000 emplacements aux États-Unis. De plus, Coinme permet aux utilisateurs d'utiliser une carte de débit pour acheter et vendre des crypto-monnaies au sein de son portefeuille numérique.

"Nous constatons de nombreuses améliorations de l'expérience utilisateur où les clients n'ont pas besoin de comprendre comment relever les défis techniques de la blockchain pour s'engager dans les crypto-monnaies", explique Bergquist. "Chez Coinme, nous gérons cette complexité pour vous et facilitons les choses."

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