Lors de la baisse du prix du Bitcoin (BTC), l'intérêt ouvert notionnel (OI) sur les contrats à terme et les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin est passé de 37 milliards de dollars à 30,2 milliards de dollars en un mois, selon les données de la plateforme d'analyse des dérivés de crypto-monnaie Coinglass, soit une baisse d'environ 18 %. L’intérêt ouvert du Bitcoin est un indicateur clé du sentiment du marché.
Source : Coinglass
Les données peuvent sembler indiquer que des positions longues ou des paris à effet de levier haussiers anticipant des hausses de prix ont été dénoués au cours des quatre dernières semaines, mais cette interprétation pourrait n'être que partiellement correcte, masquant un courant haussier sous-jacent sur le marché.
L'intérêt ouvert fait référence au nombre de contrats actifs ou ouverts pendant une période de temps spécifique, tandis que l'intérêt ouvert notionnel est calculé en multipliant le nombre d'unités d'un contrat par son prix actuel sur le marché au comptant, de sorte que même si le volume total du contrat reste stable, les variations des prix des actifs peuvent également avoir un impact sur les positions ouvertes notionnelles, présentant ainsi une image trompeuse de l’activité du marché. Et cela semble être exactement ce qui se passe sur le marché du Bitcoin.
Les données de Coinglass montrent que l’intérêt ouvert pour BTC est resté supérieur à 500 000 BTC en quatre semaines. Dans le même temps, le taux de financement des contrats perpétuels de la bourse continue d’être positif, ce qui montre la tendance haussière du marché en matière de paris.
Source : Coinglass
Des intérêts ouverts stables (libellés en BTC) et des taux de financement positifs, ainsi qu'une baisse des intérêts ouverts notionnels, suggèrent que certains traders établissent déjà de nouvelles positions longues, compensant ce que d'autres acteurs du marché ont appelé le déroulement des paris haussiers. L'expert en ETF de crypto-monnaie, Laurent Kssis de CEC Capital, estime que cela montre que les traders n'ont pas encore hésité à prendre des positions longues :
"Cette hypothèse est en effet correcte. De plus, comme il y a encore beaucoup d'incertitude sur le marché, des stratégies plus protectrices sont mises en œuvre. N'oubliez pas que la récente crise de liquidité a suffi à pousser le marché en dessous de 60 000 $. ce n’est toujours pas dominant, mais la couverture représente une part importante des échanges.
Une conclusion similaire peut être tirée du contango persistant entre les prix à terme et les prix au comptant, largement connus sous le nom de base. Noelle Acheson, auteur de la newsletter électronique « Crypto Is Macro Now », a déclaré dans une interview avec « CoinDesk » :
« La base a légèrement glissé mais reste attractive, donc la demande pour des positions longues dans le cadre d'une transaction de base demeure, et les attentes d'une cassure se renforcent à mesure que les vents macroéconomiques s'accumulent et que la pression à la vente pourrait bientôt se dissiper, de sorte que les investisseurs pourraient accumuler des positions longues stratégiques. postes lorsque les taux de financement sont bas.
L’activité sur les marchés au comptant et d’options montre un biais à la hausse
Selon Griffin Ardern, responsable du trading d'options et de la recherche sur la plateforme de crypto-finance BloFin, l'échange de crypto-monnaie Bitfinex a été une source de pression haussière lors de la baisse des prix. Les données montrent que les positions longues à effet de levier (les positions longues sur marge, qui impliquent l'utilisation de fonds empruntés pour acheter des actifs sur le marché au comptant) sur Bitfinex ont continué d'augmenter régulièrement depuis juin.
Ardern a dit :
"Les baleines Bitfinex achètent des baisses (sur le marché au comptant) depuis fin juin, mais je n'ai pas observé de signaux similaires sur d'autres marchés dérivés."
Source : Coinglass
Pendant ce temps, les traders ont acheté des paris à la hausse sur le marché des options, selon la société de négoce QCP Capital. Dans une mise à jour du marché publiée mercredi, la société a déclaré :
"Malgré les ventes massives, le marché des options reste fortement orienté à la hausse, ce qui suggère que le marché est toujours à la recherche d'un rebond de fin d'année. Ceci est cohérent avec l'intérêt d'achat important observé par le trading desk pour les options à long terme avec 100 000 $. / 120 000 $ de frappes.
source
Source
