Cette semaine, le secteur de la finance décentralisée (DeFi) a été confronté à un ralentissement plus prononcé que les fluctuations du marché général des cryptomonnaies.

L’indice DeFi a connu une baisse significative, perdant 9 % par rapport à son sommet de lundi, tandis que l’indice plus large des cryptomonnaies a connu une baisse de 5 % sur la même période. Le déclin plus marqué du secteur DeFi souligne sa volatilité accrue par rapport à l’écosystème plus large des crypto-monnaies.

Forte baisse de Pendle et augmentation des positions courtes

Pendle, un protocole DeFi qui offre des rendements cryptographiques sous forme de jetons négociables, a illustré cette tendance avec son jeton de gouvernance en forte baisse de plus de 20 % lors des séances de bourse de mardi et mercredi.

Cette forte baisse s'est accompagnée d'une augmentation des positions courtes, les traders pariant sur de nouvelles baisses. Parallèlement, la valeur totale verrouillée (TVL) de Pendle – une mesure clé dans DeFi indiquant le capital total détenu dans le protocole – a chuté de 3 milliards de dollars, selon les données de Defillama.

Les experts du secteur ont attribué la cause de ces retraits aux rendements peu attrayants offerts par les pools à venir. Rob Hadick, associé général de la société de capital-risque Dragonfly, a noté : « Les rendements ne sont pas très bons pour les futurs pools pour le moment, donc les gens se sont retirés plutôt que de les reconduire. »

Quelqu'un court-circuite $PENDLE de manière si agressive comme s'il avait des nouvelles privilégiées. pic.twitter.com/jPWSq45j74

– Les_Goh (@_wagmi) 2 juillet 2024

Cette déclaration met en évidence un problème plus large au sein de l’espace DeFi, où l’attrait des rendements élevés conduit souvent à des flux de capitaux volatils. Plus tôt dans l’année, Pendle avait bénéficié d’un parachutage et d’une aubaine pour l’agriculture de points, qui a attiré une quantité considérable de capital temporaire.

Cependant, à la fin de ces programmes, le protocole a entraîné une sortie rapide des fonds, soulignant le défi auquel DeFi est confronté pour conserver les liquidités sans incitations continues.

Optimisme face aux défis

Malgré ces défis, un sentiment d’optimisme demeure quant à l’avenir de DeFi.

Joshua Lim, co-fondateur du principal trader Arbelos Markets, a partagé dans une interview : « Même s'il y aura du bruit TVL à court terme en raison de l'expiration de programmes de points spécifiques, nous entendons de l'enthousiasme autour des rapprochements à venir, y compris le Symbiotic- Partenariat Ethena-Mellow, qui devrait attirer de nouveaux flux.

Ce commentaire suggère que les partenariats stratégiques et les nouvelles innovations pourraient jouer un rôle essentiel dans la revitalisation de l’intérêt et des investissements dans le secteur DeFi.

Le déclin n’a pas été limité à Pendle uniquement ; d'autres grandes plateformes DeFi telles que Aave (AAVE) et le protocole de jalonnement liquide Lido (LDO) ont également vu leurs jetons sous-performer, chutant de 10 à 15 % au cours de la même période.

Les mouvements du marché ont coïncidé avec des transferts de jetons à grande échelle vers la bourse de crypto-monnaie Binance, probablement destinés à la vente. Un observateur a noté des transferts importants de 6,2 millions de dollars en LDO et 4,5 millions de dollars en AAVE, selon les données de la blockchain sur EtherScan.

Consolidation sur le marché des crypto-monnaies

Cette période de ralentissement de DeFi s’aligne sur une consolidation plus large du marché des cryptomonnaies. Les principales crypto-monnaies comme Bitcoin (BTC) et Ether (ETH), souvent considérées comme des indicateurs du marché, se négocient dans une fourchette inférieure à leurs sommets de mars.

Bitcoin, en particulier, est tombé sous le seuil important de 60 000 $ le 3 juillet, signalant une prolongation potentielle de la phase actuelle de consolidation des prix. Cette baisse a marqué un changement important, car Bitcoin envisageait auparavant une cassure au-dessus de 70 000 $, ce qui aurait pu ouvrir la voie à de nouveaux sommets historiques.

La chute du prix du Bitcoin en dessous de 60 000 $ pourrait être liée au début des remboursements des créanciers par le défunt Mt. Gox Exchange, qui devrait commencer à libérer 9 milliards de dollars de BTC.

Tableau des prix Bitcoin (BTC) (1 jour). Source : CoinMarketCap

Cet afflux potentiel de Bitcoin sur le marché pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix. Le fondateur du fonds spéculatif d'actifs numériques Capriole Investments, Charles Edwards, a souligné un mouvement notable du Bitcoin sur la chaîne, qu'il a attribué au mont. Gox, ce qui pourrait avoir un impact sur le sentiment du marché.

Plus de 9,4 milliards de dollars en Bitcoin sont dus à environ 127 000 créanciers de Mt. Gox qui attendent depuis plus d’une décennie pour récupérer leurs fonds. Lorsque ces remboursements commenceront, cela pourrait inciter un nombre important d’investisseurs à vendre leurs titres, ce qui influencerait encore davantage la dynamique du marché.

Cependant, cette vente potentielle pourrait être contrebalancée par les afflux institutionnels vers les ETF Bitcoin au comptant basés aux États-Unis, qui ont amassé plus de 52,5 milliards de dollars en BTC depuis leur lancement en janvier, selon les données de Dune Analytics.

Ce soutien institutionnel suggère une demande robuste qui pourrait contribuer à stabiliser le marché malgré les perturbations potentielles liées aux distributions à grande échelle comme celles de Mt. Gox.

Le marché post DeFi dans la tourmente alors que les jetons chutent est apparu en premier sur Coinfomania.