Article original de Nina Bambysheva, Forbes

Compilation originale : Luffy, Foresight News

Les ressources électriques sont devenues une denrée très prisée dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA). Prenez le fournisseur de cloud computing CoreWeave, qui a signé un partenariat de 3,5 milliards de dollars avec Core Scientific au début du mois. Aux termes de l'accord, CoreWeave versera au mineur de Bitcoin basé à Austin 290 millions de dollars par an pendant 12 ans pour que ses centres de données hébergent du matériel informatique lié à l'intelligence artificielle. De plus, CoreWeave couvrira toutes les dépenses en capital.

L'accord était une bonne affaire pour Core Scientific, dont les actions ont doublé pour atteindre 10 dollars début juin. Certains observateurs estiment que Core Scientific est devenu un nouvel « outil pointu » dans le domaine de l’intelligence artificielle. Le 26 juin, CoreWeave a annoncé une deuxième collaboration qui devrait rapporter 1,2 milliard de dollars de revenus à Core Scientific au cours des prochaines années. En tant que l'un des plus grands mineurs de Bitcoin en Amérique du Nord, Core Scientific a déjà connu des difficultés et est sorti de la faillite en janvier de cette année.

Les applications d'IA telles que ChatGPT entraînent une augmentation de la demande de capacité informatique mainframe (une requête ChatGPT consomme 10 fois plus d'énergie qu'une recherche Google traditionnelle), ce qui rend des entreprises comme Core Scientific attractives car elles peuvent utiliser l'énergie du Texas et bon marché dans des endroits comme le Dakota du Nord et des accords pour obtenir plus d’énergie d’ailleurs. Lawrence Berkeley National Laboratory Research affirme qu'il faut généralement 3 à 5 ans pour construire un centre de données de calcul haute performance (HPC) à partir de zéro, et avec les temps d'attente actuels pour une connexion au réseau pouvant atteindre six ans, il est aujourd'hui essentiel de disposer de suffisamment d'énergie.

Adam Sullivan, PDG, Core Scientific

« La demande est illimitée », a déclaré Adam Sullivan, PDG de Core Scientific. « Si nous nous contentons de respecter le cadre de notre contrat actuel, nous serons l'une des dix plus grandes sociétés de centres de données aux États-Unis et hébergerons une partie importante de nos activités. le centre de données américain dans les prochaines années.

Les recherches de JPMorgan montrent que depuis que Core Scientific a annoncé le premier accord de coopération CoreWeave le 3 juin, la valeur marchande totale de 14 mineurs de Bitcoin cotés aux États-Unis a bondi de 22 %, en ligne avec la baisse de 12 % de Bitcoin et le gain de 4 % de l'indice S&P 500. était en contraste frappant.

Les 14 mineurs contrôlent environ 5 gigawatts d’énergie, dont 3,6 gigawatts pourraient être utilisés pour le HPC, selon une note de recherche du 24 juin de J.P. Morgan. Ils ont également des contrats d'achat pour 4,5 gigawatts supplémentaires de nouvelles centrales électriques à différents stades de construction et d'autorisation.

Cela représente suffisamment d’énergie pour alimenter environ 3,4 millions de foyers pendant un an. Poussée par le boom de l’intelligence artificielle, la demande énergétique des centres de données pourrait atteindre 9 % de la production d’électricité aux États-Unis d’ici 2030, selon l’Electric Power Research Institute. Cette augmentation projetée représente plus du double de la consommation électrique actuelle.

Mais les mineurs ne peuvent pas facilement réutiliser l’électricité excédentaire vers l’intelligence artificielle. Wes Cummins, PDG du développeur de centres de données Applied Digital, a déclaré : « Il est difficile d'obtenir beaucoup d'énergie à court terme, et c'est un atout majeur dont disposent actuellement de nombreux mineurs américains de Bitcoin, mais ils ne disposent que de quelques installations de support (principalement de la fibre optique). connexions optiques), ces contrats d'électricité seront précieux. » Le câble à fibre optique est essentiel dans le calcul haute performance car il permet une transmission de données à haut débit.

L'analyste de HC Wainwright, Kevin Dede, a noté : « Les puristes du Bitcoin répondront : « Non, vous ne pouvez pas héberger de machines d'IA dans les centres miniers de Bitcoin ». Eh bien, je comprends, vous avez besoin d'un air plus pur et meilleur. Mais il a ajouté que les petits acteurs de l'IA pourraient le faire. ne pas s'intéresser aux hyperscalers – des entreprises dotées de vastes centres de données et d'infrastructures cloud comme AWS d'Amazon, Microsoft Azure et Google Cloud – mais pourraient être plus bien intégrés dans la gamme de services offerts par les mineurs de Bitcoin, cela pourrait éventuellement conduire à un minage de Bitcoin/ Centre de données HPC hybride.

Et les investisseurs sont d’accord.

L'analyste de référence de la banque d'investissement, Mark Palmer, a écrit dans un rapport de recherche du 21 juin : « Au cours des trois dernières semaines, alors que la valeur des actifs énergétiques des mineurs est devenue plus importante, les notations des actions minières Bitcoin cotées ont été recalibrées. Y compris IREN La moyenne Le multiple de valeur d'entreprise d'un groupe de sociétés minières cotées en bourse, notamment Miners, TeraWulf et BitDigital, est désormais de 7,8, contre 5,2 il y a deux mois.

Pour les sociétés minières qui viennent de subir une réduction de moitié des récompenses des blocs Bitcoin, la demande d’énergie provoquée par la montée en puissance de l’intelligence artificielle peut être qualifiée de imminente. La réduction de moitié des récompenses à 3,125 BTC a fait chuter les rendements miniers à des niveaux sans précédent. De plus, nous avons constaté qu’aucun des 10 mineurs qui se lancent dans des projets d’IA n’était rentable l’année dernière, et Bitcoin, bien que se remettant lentement des effets de l’hiver des cryptomonnaies de 2022, se négocie toujours en dessous du coût du minage.

Alors que Core Scientific est sous le feu des projecteurs, plusieurs autres sociétés minières ont ajusté leurs opérations pour suivre le train de l’IA.

IREN

IREN, anciennement Iris Energy, a été l'une des premières entreprises à reconnaître cette opportunité. JP Morgan estime qu'IREN est la société minière la mieux placée pour capitaliser sur la demande HPC/IA sur la base de ses actions visant à saisir l'opportunité de construire des centres de données de haute qualité. La société a également récemment acheté 816 GPU Nvidia H 100 (sans doute la puce la plus puissante en matière d’IA). Mike Colonnese, un autre analyste de HC Wainwright, a déclaré : « À l'exception de Core Scientific, IREN et Hut 8, nous n'avons pas vraiment vu un niveau de revenus aussi élevé provenant de l'activité IA des mineurs.

Cabane 8 

Le mineur de Bitcoin basé à Miami a annoncé avoir obtenu un financement de 150 millions de dollars de Coatue Management pour développer une infrastructure liée à l'intelligence artificielle. Coatue achètera une obligation de cinq ans pouvant être prolongée jusqu'à trois ans. La dette paiera 8 % d'intérêt et Coatue pourra convertir la dette en actions à 16,395 $ par action, soit 45 % de plus que le cours de l'action au moment de l'annonce de l'accord, et le cours de l'action de Hut 8 est maintenant passé à 14,99 $.

Asher Genoot, PDG de Hut 8

Asher Genoot, PDG de Hut 8, a déclaré : « Nous voulons grandir et construire avec des partenaires qui ont de l'envergure ou peuvent coexister à long terme. Ces partenaires doivent être des acteurs établis dans l'écosystème plus large et dans l'espace de l'intelligence artificielle, et nous travaillons. avec bon nombre de ces partenaires pour avoir des conversations. « La clé, affirme-t-il, n'est pas seulement de savoir quelles entreprises auront l'opportunité d'entrer sur ce marché, mais aussi quelles entreprises auront la capacité d'y parvenir, et Hut 8 en fait partie. eux.

Palmer de Benchmark est d'accord : « Hut 8 a prouvé qu'il pouvait construire des oasis d'actifs énergétiques et de centres de données de manière relativement rapide et rentable. » Il évalue les actions de Hut comme un achat avec un objectif de cours de 17 $.

Numérique appliqué

Applied Digital, l'un des premiers mineurs à s'être tourné vers la construction de centres de données HPC, a récemment signé une lettre d'intention pour louer 400 mégawatts d'énergie auprès d'un fournisseur américain d'informatique hyperscale anonyme. Dede de HC Wainwright a déclaré que les installations de l'entreprise à Jamestown, dans le Dakota du Nord, sont un exemple intéressant de centre de données dit « mulet » essayant d'équilibrer les travaux miniers et HPC. Une telle installation combinerait le calcul haute performance avec les efforts d’extraction de Bitcoin en cas de capacité électrique excédentaire.

"Je pense que les gens sont très concentrés sur l'électricité en ce moment, mais si vous souhaitez déplacer votre entreprise du minage de Bitcoin vers le HPC, de nombreux autres facteurs sont également très importants", a déclaré le PDG Cummins, soulignant que le temps d'attente pour les équipements électriques critiques dure plus de 2,5 ans et il y a une pénurie de talents ayant une expérience dans les grands centres de données. « Nous avons consacré beaucoup de temps à cela, à résoudre les problèmes de chaîne d'approvisionnement et à embaucher des experts commerciaux. Nous nous considérons vraiment comme l'entreprise d'infrastructure HPC du futur.

L'analyste de Needham, John Todaro, classe Applied Digital comme l'un des meilleurs choix dans l'espace HPC/IA, tout en soulignant également IREN, Core Scientific, TeraWulf, Bitdeer, Hut 8, Bit Digital et HIVE Digital Technologies.

Le secteur traditionnel de la cryptographie reste solide face aux acteurs plus purs de la cryptographie comme Riot, CleanSpark et Marathon Digital Holdings (les trois plus grands mineurs de Bitcoin américains en termes de capitalisation boursière). Alors que Bitcoin approche des sommets historiques, il est peu probable que le soutien apporté par l’incertitude macroéconomique et politique croissante s’estompe de si tôt.

Le PDG de CleanSpark, Zach Bradford, a déclaré dans une déclaration à Forbes : « Je pense que la meilleure utilisation de nos ressources est de se concentrer sur l'exploitation minière de Bitcoin. Non seulement cela aidera à stabiliser le réseau électrique, mais cela contribuera également à façonner l'avenir de la monnaie. nos centres de données peuvent prendre en charge le HPC, mais nous pensons qu'avec la stratégie actuelle (activité minière Bitcoin), nous avons un impact et un succès plus positifs.

Marathon a en fait étendu ses opérations minières pour prendre en charge le nouveau kaspa (KAS) de crypto-monnaie PoW. "En exploitant Kaspa, nous sommes en mesure de créer une source de revenus différente de celle du Bitcoin", a déclaré Adam Swick, directeur du développement de Marathon, dans un communiqué publié sur le site Web de la société. En mars, Forbes a inclus Kaspa sur sa liste de blockchains zombies. , la raison est qu’il est de peu d’utilité.

CleanSpark a annoncé plus tôt ce mois-ci l'ajout de cinq nouvelles mines en Géorgie, investissant un total de 25,8 millions de dollars, et a annoncé le 27 juin avoir accepté d'acquérir une infrastructure de réseau homologue dans le cadre d'une transaction entièrement en actions évaluée à 155 millions de dollars. Pendant ce temps, Riot tente de prendre le contrôle de son rival Bitfarms par le biais d'une guerre par procuration.

Un analyste connu sous le nom de pennyether on X a averti que les investisseurs miniers purs et durs devraient être plus prudents. "Ils ont intégré la hausse du Bitcoin, mais si le Bitcoin n'augmente pas comme prévu, par exemple, si le prix du Bitcoin stagne pendant un an, je ne peux pas imaginer à quel genre de désastre de nombreuses actions minières seront confrontées."

Bien sûr, il est difficile d’entrer dans une industrie nouvelle et très complexe, écrit Colin Harper, directeur du contenu et de la recherche chez la société de services miniers Bitcoin Luxor Technologies, « quand on réalise que les mineurs seront en concurrence avec certaines des technologies les plus importantes et les mieux capitalisées. dans le monde. Les perspectives deviennent plus difficiles lorsque les entreprises sont en concurrence. »

Colonnese de HC Wainwright a déclaré que la construction d'une infrastructure de centre de données d'IA pourrait coûter jusqu'à 10 millions de dollars par mégawatt, tandis qu'une ferme minière Bitcoin coûterait entre 300 000 et 500 000 dollars par mégawatt. "Le marché réagit généralement bien aux choses liées à l'IA, mais ce sont des domaines à très forte intensité de dépenses en capital", a-t-il déclaré.

Néanmoins, pour ceux qui disposent d’une infrastructure et d’une capacité électrique disponibles, le passage à l’IA pourrait apporter des avantages incontestables. En remplaçant la volatilité du Bitcoin par des revenus plus stables issus de l’informatique IA, les mineurs peuvent bénéficier de budgets prévisibles financés par les clients existants. Cela aiderait également les sociétés minières à augmenter leurs revenus afin qu'elles puissent se permettre les investissements en capital élevés nécessaires pour rivaliser avec les nouveaux équipements miniers, ont conclu les analystes de Morgan Stanley dans un rapport d'avril.

« La vérité est que les entreprises d’IA sont prêtes à payer plus pour cela parce qu’elles s’en moquent. Avec le minage de Bitcoin, vous ne savez pas quel sera le prix du Bitcoin ni quel sera le coût du minage. C’est difficile, alors vous prenez de plus grands risques », a déclaré Dede.

Le rapport de Morgan Stanley met en évidence plusieurs sites miniers adaptés à la conversion de centres de données, notamment ceux du Texas, de la Géorgie, du Canada, des Émirats arabes unis et du Bhoutan. Les analystes de Needham ont déclaré que la plupart des mines cherchant à se moderniser seraient confrontées à des dépenses en capital de plus de 6 millions de dollars par mégawatt.

Pour de nombreuses sociétés minières, il s’agit d’une opportunité à ne pas manquer.

"Cela ne signifie pas que les mineurs vont réinventer leurs activités", a déclaré Phil Harvey, PDG du fournisseur de services de garde et cabinet de conseil en extraction d'actifs numériques Sabre 56. "Ils ont déjà investi beaucoup d'argent, de temps et d'argent dans l'énergie des crypto-monnaies. " Mais " il serait insensé de ne pas le traiter (le centre de données) comme une entreprise ", a-t-il ajouté. " Cela vous donne un horizon d'investissement plus large, et les sociétés de capital-investissement investissent dans le HPC/IA parce que les investisseurs ne veulent pas passer à côté de la vague de l’intelligence artificielle.