On peut dire que la tendance récente du Bitcoin a traversé deux phases de glace et de feu :
Après la publication des données de l'IPC à la mi-juin, le BTC a immédiatement connu une forte tendance positive et le prix de la monnaie était proche de 70 000 dollars américains ; après que Powell a déclaré qu'il ne réduirait pas les taux d'intérêt, il est tombé de près de 70 000 dollars américains. dollars en dessous de la barre des 60 000 dollars américains !
Parlons des trois avantages majeurs du Bitcoin cette année :
ETF au comptant
Bitcoin réduit de moitié
La Fed baisse ses taux d'intérêt
Deux de ces trois ont été atteints.
Après l’adoption de l’ETF Bitcoin spot en janvier, le prix du Bitcoin est passé de 30 000 dollars américains à plus de 40 000 dollars américains.
En avril, suite à la réduction de moitié du Bitcoin, le prix du Bitcoin a dépassé la barre des 60 000 USD et s'est depuis consolidé entre 60 000 et 70 000 USD.
Donc, si le dernier avantage de la baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale se concrétise, jusqu’où Bitcoin atteindra-t-il ?
Afin de répondre à cette question, notre équipe Damei Investment Research a également mené une étude approfondie, dans l'espoir de répondre à vos doutes.
01. L'impact de la dernière baisse des taux d'intérêt
En écoutant les nouvelles, il semble que la Réserve fédérale augmente et baisse constamment les taux d'intérêt. En fait, la dernière fois que la Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt, c'était en 2020. Cette fois-là, en raison de l'épidémie, le président de la Fed de l'époque a abaissé les taux d'intérêt. taux sur la dette américaine à 0 en une seule étape.
La dernière fois, c'était au cours du second semestre 2019. Le temps entre ces deux moments n'était que d'environ six mois, ils peuvent donc être considérés comme le même cycle.
Toute nouvelle réduction des taux d'intérêt remonte à la crise financière mondiale de 2007-2008. À cette époque, Bitcoin n'avait pas encore été créé, nous commencerons donc notre analyse à partir de la réduction des taux d'intérêt de 2019 pour voir quel est le pouvoir de la Fed en matière de taux d'intérêt. est. Quelle taille.
La première baisse des taux d’intérêt en 2019
Les baisses de taux d’intérêt en 2019 ont commencé en juillet et se sont terminées en octobre. Nous ouvrons le graphique de tendance Bitcoin de Coingeico et constatons que la tendance du Bitcoin tout au long de 2019 est la suivante :
La partie encadrée en rouge correspond au cycle de réduction des taux d’intérêt.
Si l’on inclut le taux d’intérêt de référence de la Réserve fédérale, cela ressemble à ceci :
Début 2019, le prix du Bitcoin se situait entre 3 000 et 4 000 $ US, mais il avait doublé pour atteindre 8 000 $ US avant la baisse des taux d’intérêt.
Dès l’annonce de la baisse des taux d’intérêt, le prix du Bitcoin a atteint un sommet de 10 000 $ US en juillet, puis s’est retourné et s’est dirigé vers le bas.
Ainsi, à en juger par cette tendance, la baisse des taux d'intérêt de la Fed ne semble pas être très puissante.
Deuxième baisse des taux d’intérêt en 2020
Examinons ensuite la deuxième baisse des taux d’intérêt en 2020. Cette baisse des taux s’est achevée en mars.
Le 3 mars 2020, le taux d’intérêt a été réduit pour la première fois de 50 points de base. Puis, le 15 mars, la Réserve fédérale a tenu une autre réunion du FOMC et a abaissé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 1 point de pourcentage pour la ramener à une fourchette de 0 % à 0,25 %.
Cependant, nous constatons que le prix du Bitcoin ne dépassait que 5 000 dollars américains à cette époque et qu’il n’y a pas eu de forte augmentation en réponse. Au lieu de cela, il a commencé à augmenter complètement à la fin de l’année et à la fin de l’année. L'année dernière, il a dépassé la barre des 30 000 dollars américains.
Au cours de ce cycle de hausse du Bitcoin, le taux d’intérêt de la Fed est resté inchangé.
02. La relation entre les rendements obligataires américains et Bitcoin
Après avoir examiné les deux réductions de taux d'intérêt précédentes, il semble qu'elles aient eu peu d'impact sur BTC. Ensuite, certains amis ont dit que la dette américaine est un concurrent qui détourne directement les fonds. Devrions-nous retirer le rendement de la dette américaine et y jeter un œil ?
Ce n’est pas impossible. Nos partenaires de recherche en investissement ont ouvert le site officiel du département du Trésor américain et ont collecté une vague de données :
Cela devrait être les données les plus fiables, n'est-ce pas ? Nous avons manuellement extrait un graphique du rendement du Trésor sur cinq ans et du prix du BTC :
Sur la photo, nous pouvons voir que lors de la baisse des taux d’intérêt en 2019, le rendement des obligations d’État est passé de 3 % à moins de 2 %, et le prix du Bitcoin est passé de plus de 3 000 à environ 10 000 dollars américains.
Cependant, à mesure que le rendement des obligations d’État baissait encore, le prix du Bitcoin n’a pas augmenté fortement, mais a commencé à réagir plus de six mois plus tard.
Cela amène les gens à se demander si les intérêts ont vraiment un impact sur le prix du Bitcoin ? Y a-t-il d'autres facteurs d'influence ?
03. La relation entre le taux d’inflation et Bitcoin
Notre belle équipe de recherche en investissement possède une formation professionnelle en finance.
Lorsque nous analysons la macroéconomie, nous ne pouvons généralement pas nous contenter d’examiner uniquement les taux d’intérêt, mais également les examiner conjointement avec le taux d’inflation, c’est-à-dire l’IPC.
Nous avons également extrait un IPC sur cinq ans, qui correspond aux données d'inflation et au graphique de tendance des prix du BTC :
Cette image semble un peu intéressante. Lorsque le Bitcoin a grimpé en flèche fin 2020, c’est au moment où l’IPC américain est monté en flèche.
Certaines personnes ont demandé pourquoi la période de 5 ans avait été choisie. En fait, les membres de l'équipe de recherche en investissement de Dameiliang étaient également impuissants car il y avait beaucoup de données sur le site officiel du Département du Trésor américain, mais seulement les 5. La période de un an était la plus complète, permettant des comparaisons horizontales avec plusieurs indicateurs.
Mais nous pouvons voir sur le graphique de tendance ci-dessus que seules les données sur cinq ans sont les plus complètes.
04. L'impact des taux d'intérêt réels
Au cours de notre analyse, nos partenaires de recherche en investissement ont découvert qu’une autre donnée semble mieux refléter l’impact des prix et des taux d’intérêt du Bitcoin.
C'est le taux d'intérêt réel.
Quel est le taux d’intérêt réel ?
Nous prenons le taux d’intérêt indiqué sur le bon du Trésor américain et soustrayons le taux d’inflation pour obtenir le taux d’intérêt réel.
Examinons ensuite la relation entre le taux d’intérêt réel des bons du Trésor à 5 ans et le Bitcoin :
Si vous avez l’œil vif, vous trouverez cette photo intéressante :
Au premier semestre 2019, même si la Réserve fédérale n’a pas réduit les taux d’intérêt, le taux d’inflation augmentant, le rendement réel des bons du Trésor américain a chuté et le Bitcoin a recommencé à augmenter. Au second semestre 2019, bien que la Réserve fédérale ait réduit les taux d'intérêt, le taux d'inflation était également en baisse à ce moment-là, de sorte que le rendement réel est resté dans la fourchette de 0 à 0,5 % et le prix du Bitcoin est resté relativement stable.
En 2021, le taux d'inflation a grimpé en flèche en raison de l'épidémie, mais dans le même temps, les taux d'intérêt des obligations américaines restent faibles. En conséquence, le rendement réel des obligations américaines est négatif de quelques pour cent. Cela a conduit de nombreux fonds à abandonner la dette américaine et à rechercher d’autres alternatives anti-inflationnistes. À cette époque, le prix du Bitcoin a naturellement déclenché une hausse.
Chers amis, sachez que non seulement l’or et le Bitcoin sont anti-inflationnistes, mais que les obligations américaines elles-mêmes sont également des investissements anti-inflationnistes conçus par l’empereur américain.
Regardons le cycle après 2022. Alors que l'empereur américain commence à augmenter violemment les taux d'intérêt, le rendement réel de la dette américaine passera de négatif à positif. À ce moment-là, la dette américaine peut à nouveau surpasser l'inflation, et Bitcoin a également inauguré un cycle. boum. La vague s’est effondrée.
05. L’ampleur de la dette américaine est-elle insoutenable ?
Aujourd’hui, l’ampleur de la dette américaine ne cesse de croître. À en juger par cette tendance, combien de temps le rendement élevé de la dette américaine peut-il être maintenu ?
Au cours des cinq dernières années, la taille de la dette américaine est passée de 22 000 milliards à 34 000 milliards. Correspondant à la taille du PIB américain, elle oscillait encore entre 20 000 et 0 000 milliards ces dernières années.
Par conséquent, beaucoup de gens pensent que l’impérialisme américain ne peut pas permettre pendant longtemps l’émission de la dette américaine à un rythme plus rapide que le PIB, sans limite, sinon, à long terme, les impôts collectés à l’échelle nationale aux États-Unis pourraient ne pas suffire à rembourser les intérêts.
Si cela se produit, la seule option est de réduire les taux d’intérêt.
À ce moment-là, la tendance des rendements obligataires américains réels pourrait répéter la scène d’il y a trois ans :
06. Jusqu’où les taux d’intérêt peuvent-ils augmenter après la baisse des taux ?
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Voici un résumé des facteurs qui affectent la hausse et la baisse du BTC :
Tout d’abord, vous ne pouvez pas simplement examiner le taux d’intérêt de la Fed, vous devez le considérer en même temps que l’IPC, qui est le taux d’inflation, donc le meilleur indicateur est le taux de rendement réel.
De manière générale, tant que vous pensez que le taux d’inflation ne va pas baisser, tenez fermement Bitcoin !
Deuxièmement, l'ampleur de la dette américaine ne peut pas dépasser pendant longtemps le taux de croissance du PIB. Ces derniers jours, les dépenses du gouvernement américain en intérêts de la dette ont donc dépassé pour la première fois les dépenses militaires. La dette américaine servira à l’avenir d’investissement anti-inflationniste. Son statut pourrait être remis en question dans une certaine mesure. C’est une bonne opportunité pour notre Bitcoin. Ce n’est qu’alors que le statut de notre or électronique Bitcoin sera véritablement reconnu.
Enfin, novembre de cette année aux États-Unis pourrait être un moment critique dans ce cycle. D'une part, le marché estime généralement que les taux d'intérêt commenceront à baisser avant novembre et, d'autre part, la dette nationale le sera. sera également au cœur du débat entre les candidats des deux partis.
Une fois qu’il y aura un engagement ferme pour limiter la taille de la dette à long terme, Bitcoin inaugurera un autre marché haussier ~
Avant que la Réserve fédérale n’augmente les taux d’intérêt en 2021, Bitcoin avait en fait atteint la barre des 60 000 dollars.
Si vous demandez à la belle fille de lui tapoter la tête et de deviner un chiffre, si le taux d'inflation actuel reste inchangé et que le taux d'intérêt de la Réserve fédérale peut être réduit à 0, alors Bitcoin doublera certainement pour atteindre plus de 120 000 dollars américains.
Cependant, il est encore peu probable que le taux d’intérêt atteigne 0. Si le taux d’intérêt est réduit de moitié à quelques pour cent, le prix du Bitcoin est estimé entre 80 000 et 100 000 dollars américains.
