Comment s’est formé le système monétaire après la Seconde Guerre mondiale ? Avant que le dollar américain ne devienne une monnaie forte, le commerce international reposait d’abord sur les métaux précieux, le plus souvent sur l’or. Il existe un concept familier d’« étalon-or ». Lorsque le papier-monnaie était émis au XIXe siècle, sa valeur nominale exigeait qu'il soit lié à un certain poids d'or. Il y avait des « livres d'or » et des « francs d'or », l'or et les billets de banque étaient interchangeables et l'étalon-or a existé pendant environ 60 ans.
Lorsque l’or a pris une signification différente et est devenu précieux, de nombreuses personnes ont vu un moyen de devenir riche et d’obtenir des devises liées à l’or en extrayant de l’or et en développant le commerce extérieur. Vous pourriez être confus après avoir entendu cela. Les avantages et les inconvénients du commerce extérieur sont quotidiennement pleins d'« excédents » et de « déficits » dans l'actualité. À l'époque de l'étalon-or, la stratégie du gouvernement pour faire face à ces fluctuations s'est avérée être le laissez-faire. Le déficit commercial entraîne une perte d’or, la masse monétaire diminue naturellement et les prix chutent. Cela réduit les coûts d’exportation, améliore la compétitivité des produits nationaux et atténue le déficit. Souvent, le gouvernement n’interfère pas avec ce processus d’ajustement naturel et ne se soucie pas non plus du chômage et de la faillite.
Mais dans les années 1930, l’étalon-or ne pouvait plus être maintenu par les grands pays européens qui devaient d’énormes sommes d’argent pendant la Première Guerre mondiale et devaient compter sur le financement américain. Différentes mesures de gestion des changes ont été formulées, axées sur le taux de chômage. Lorsque les déficits du commerce extérieur se reproduisent, ils commencent à fixer des droits de douane élevés et à réduire les importations pour soutenir les entreprises nationales. Bien entendu, certains pays violent les conventions et ajustent le taux de change entre leur monnaie et l’or.
Après avoir subi les énormes dégâts causés par la Seconde Guerre mondiale, divers pays ont été confrontés au problème de la restauration de leur économie et de la mise en place de nouveaux systèmes efficaces pour la circulation des biens et des capitaux. En juillet 1944, 730 hauts responsables économiques de 44 pays différents se sont réunis à Bretton Woods pour une réunion de trois semaines. Cette réunion a déterminé le nouveau système monétaire, également appelé système de Bretton Woods. Jetons un coup d'œil à ce que signifie le système de Bretton Woods. En termes simples, il établit le statut du dollar américain et le système de taux de change fixe entre le dollar américain, l'or et les autres monnaies. Il y a également eu de vives discussions entre les représentants du Royaume-Uni et des États-Unis. La capacité du dollar américain à devenir une « monnaie mondiale » ne dépend pas uniquement de la puissance industrielle et militaire des États-Unis. Le fait que les États-Unis fournissaient des liquidités à la plupart des pays au début de l’après-guerre a également joué un rôle.
Après la fin de la Seconde Guerre mondiale, l’Europe occidentale et le Japon étaient presque au bord de la faillite, mais les États-Unis envoyèrent de grandes quantités de dollars américains à moindre coût pour construire des infrastructures, des matières premières, etc. Détenir des dollars américains génère non seulement des intérêts, mais est également plus abordable, ce qui confère au dollar américain une position indestructible dans le monde capitaliste.
Non seulement l'Europe est satisfaite, mais le gouvernement américain est également satisfait. Les dirigeants financiers américains sont également libres. La plupart d'entre eux prennent des bus spéciaux pour se rendre au travail après 21 heures, et personne n'est là dès 19 heures. . Le dollar américain maintient sa domination depuis 20 ans.
Dans le cadre du système de Bretton Woods, les pays ont besoin de plus de dollars américains pour acheter des biens. Comment les obtenir ? L’une consiste à exporter et l’autre à attirer les capitaux américains. Cependant, afin de contrôler le taux d'inflation, il est impossible d'émettre sans discernement, c'est pourquoi une « pénurie de dollars » s'est produite. Comment l'atténuer ? En augmentant le déficit du commerce extérieur américain, il est possible de l'atténuer, ce qui incitera davantage de dollars américains à affluer vers le marché international et garantira que la stabilité de l'économie américaine ne soit pas mise en doute. Ce phénomène est appelé le « dilemme de Triffin ».
Le déficit du commerce extérieur et le déficit budgétaire des États-Unis ne sont pas fatals. Le véritable problème réside dans la relation de concurrence implicite entre le dollar américain et l’or. Au cours des plus de 20 années qui se sont écoulées depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, bien que le montant des réserves d'or américaines soit resté presque inchangé, si tous les gouvernements étrangers et les entreprises détenant des actifs en dollars américains vendaient leurs dollars américains et exigeaient l'échange contre de l'or au prix de 35 dollars américains. une once, le gouvernement américain sera confronté à un dilemme impayable. Afin de maintenir le fonctionnement du système de Bretton Woods, les investisseurs doivent être convaincus qu’il est plus sûr de détenir du dollar américain que de détenir de l’or, et que la force du dollar américain ne sera pas ébranlée par des déficits commerciaux.
À la fin des années 1960, la « Guerre pour la défense du dollar américain » a été lancée. Les États-Unis ont adopté diverses stratégies, comme l'imposition d'une « taxe de garnison », qui oblige les pays européens à supporter le coût du stationnement des troupes américaines sur leur territoire pour collecter des dollars américains. Les États-Unis ont également établi un « pool d'or » pour coordonner avec la Grande-Bretagne, l'Allemagne et d'autres pays l'allocation de 270 millions de dollars de réserves d'or afin de résister à la vente spéculative du dollar américain. Traite temporairement les symptômes, mais ne peut pas résoudre fondamentalement le problème. En fait, au cours des 25 années qui ont suivi la Seconde Guerre mondiale, le taux de croissance économique annuel moyen des États-Unis n'était que de 3 %, ce qui était bien inférieur aux 6 % de l'Europe occidentale. En outre, la part des États-Unis dans la production industrielle mondiale a chuté de 35 % en 1950 à 27 % en 1969. Le taux de croissance de l’économie américaine et du commerce extérieur n’a pas pu soutenir l’offre croissante de dollars américains et l’effondrement du système de Bretton Woods. était inévitable.
Afin d'empêcher les particuliers d'accumuler de l'or, les États-Unis ont interdit les achats privés de lingots d'or et de pépites d'or, sauf pour les bijoux en or et à des fins médicales. Cependant, de telles restrictions n'existent pas en Europe. Cela a permis aux investisseurs de vendre des dollars à Londres et d'acheter de l'or en grande quantité, ce qui a fait que le prix de l'or au Royaume-Uni était 1/7 plus élevé qu'aux États-Unis. À la fin des années 1960, les pays d'Europe occidentale utilisaient l'espace de 1 %. le système de Bretton Woods pour intervenir artificiellement sur les taux de change afin de stimuler les exportations, aggravant encore la situation des importations et des exportations des États-Unis. Au cours de l’été 1971, la valeur marchande des réserves d’or américaines est tombée à 10,2 milliards de dollars américains, tandis que les dollars américains en circulation sur les marchés étrangers atteignaient 40 milliards de dollars américains.
À partir d'août 1971, les échanges mutuels entre le dollar américain et l'or ont été suspendus et le prix de l'or a été ajusté à 38 dollars américains l'once, permettant aux pays européens d'affiner leurs taux de change sur cette base. Cette décision a été appelée « Accord Smithsonian ». ". Il a été formellement adopté lors de la réunion annuelle de la Smithsonian Institution en décembre 1971. Cependant, la Réserve fédérale a mis en œuvre une politique de taux d'intérêt bas au cours de cette période, de sorte que les dollars américains sur les marchés étrangers ne sont pas retournés aux États-Unis, mais sont devenus des actifs financiers, transmettant les problèmes d'inflation à d'autres pays. Au printemps 1973, sept pays européens et le Japon ont annoncé à l’unanimité que leurs taux de change ne seraient plus rattachés au dollar américain et entreraient officiellement dans un état de flottement libre. À ce stade, le système de Bretton Woods s’est complètement effondré.
La montée et l’effondrement du système de Bretton Woods ont non seulement modifié le paysage monétaire et financier mondial, mais ont également fourni une expérience historique importante et un éclairage pour l’ordre économique international.
Venez ici d'abord, et nous mettrons à jour le dollar plus tard ~~