La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment intensifié son examen minutieux du jalonnement d'Ethereum, générant de l'incertitude et de la volatilité sur le marché. 

Dans le même temps, cette activité réglementaire accrue a entraîné des changements notables dans la file d’attente de retrait d’Ethereum, qui a considérablement augmenté depuis le 28 juin.

La SEC a systématiquement ciblé les services de jalonnement des principales bourses de crypto-monnaie telles que Kraken et Coinbase. Ces plateformes ont été confrontées à des défis réglementaires alors que la SEC cherche à définir le cadre juridique entourant le jalonnement. En conséquence, les émetteurs spot d’Ethereum ETF ont supprimé le jalonnement de leurs demandes dans l’espoir d’obtenir l’approbation.

Le passage du mécanisme de consensus d’Ethereum de la preuve de travail à la preuve de participation a également attiré l’attention de la SEC. L'agence n'a pas classé l'éther comme un titre, suggérant parfois que tous les jetons de preuve de participation pourraient être considérés comme des titres en raison des récompenses que les utilisateurs reçoivent du jalonnement. Cette ambiguïté est aggravée par l’intérêt de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour l’éther, qu’elle considère comme une marchandise, ce qui complique encore davantage le paysage réglementaire.

Actions en justice contre les protocoles Consensys et DeFi

Le mois dernier, la SEC a conclu son enquête sur Ethereum, faisant allusion à une position plus indulgente en approuvant le spot Ethereum ETF 19b-4. Malgré cela, le régulateur n’a pas relâché ses efforts contre Consensys, la société à l’origine du portefeuille crypto MetaMask. La SEC a récemment intenté une action en justice contre Consensys, contestant ses services de swaps et de jalonnement.

ETHEREUM SURVIT À LA SEC. Aujourd'hui, nous sommes heureux d'annoncer une victoire majeure pour les développeurs d'Ethereum, les fournisseurs de technologie et les acteurs de l'industrie : la division Enforcement de la SEC nous a informé qu'elle clôt son enquête sur Ethereum 2.0. Cela signifie que la SEC…

– Consensys (@Consensys) 19 juin 2024

Bien qu'attendu en raison d'un avis Wells de Consensys en avril, ce procès comprenait des accusations contre des protocoles de finance décentralisée (DeFi) bien connus comme Lido et Rocket Pool, qualifiant leurs programmes de jalonnement de titres. Cette décision marque un changement dans la stratégie de la SEC, auparavant axée sur les services de jalonnement centralisés, vers l'inclusion des protocoles DeFi à la suite de son précédent procès contre Uniswap.

Réaction du marché et dynamique des files d’attente de retrait

Les actions en justice ont eu des effets tangibles sur le marché, influençant particulièrement le comportement de jalonnement d’Ethereum. Lorsque Coinbase a été poursuivi en justice pour son programme de jalonnement le 6 juin 2023, il y a eu une augmentation significative des brûlures de cbETH, reflétant la sortie des utilisateurs de la plateforme en raison de l'incertitude entourant son avenir. Cet événement a marqué le deuxième plus grand jour de rachats depuis que la mise à niveau de Shapella a permis les retraits d'ETH mis en jeu.

Depuis le 28 juin, il y a eu une augmentation notable de la file d'attente de retrait d'Ethereum, passant de 4 à 132 validateurs en attente de sortie d'ici le 30 juin. Malgré cette légère hausse, la file d'attente reste relativement courte par rapport aux 605 validateurs du début du mois. La pression réglementaire actuelle n’a pas encore déclenché un exode massif des fournisseurs de jalonnement décentralisés, mais le potentiel demeure si de nouvelles mesures coercitives sont prises.

Les perspectives à long terme du jalonnement d’Ethereum restent floues alors que les organismes de réglementation comme la SEC continuent de naviguer dans le paysage complexe de la réglementation des crypto-monnaies. Les récentes actions de l’agence contre les principaux acteurs du secteur suggèrent une position évolutive qui pourrait façonner l’avenir des services de jalonnement.

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