Sui est une chaîne publique de couche 1 créée par les membres de l'équipe des projets originaux Meta Diem et Novi (la première équipe à diriger le développement du projet Facebook Libra). La chaîne publique SUI sera officiellement lancée en mai 2023. L'équipe de développement principale Mysten Labs a levé un total de 336 millions de dollars lors de deux cycles de financement d'investisseurs privés en 2022, et a de nouveau levé environ 54,3 millions de dollars lors de plusieurs offres publiques en 2023.

Sui possède de nombreuses innovations technologiques : notamment le modèle de données centré sur les objets, le protocole Narwhal mempool, le protocole de consensus Bullshark et le langage d'écriture de la chaîne publique Sui est "Move". Sui Move est construit sur le langage Move original créé par le co-fondateur de Mysten Labs, Sam Blackshear, alors qu'il était chez Novi, offrant une plus grande flexibilité et sécurité que les autres langages de programmation Web3.

Sui a publié une série de protocoles et de produits tels que les transactions sponsorisées, qui permettent de retirer les frais de gaz aux utilisateurs finaux ; zkLogin, qui permet aux utilisateurs de Sui d'effectuer des transactions en utilisant le port OAuth et Sui Kiosk, une plate-forme décentralisée pour le système d'applications professionnelles ; . Le développement de l'écosystème Sui est dirigé par la Fondation Sui, Mysten Labs étant un contributeur original au développement du protocole blockchain Sui.

Partie I : performance globale de SUI

La performance globale de la chaîne publique SUI au cours des six mois du premier trimestre 2023 et du deuxième trimestre 2024 est présentée dans le tableau suivant :

a. Au cours de la période considérée, SUI s'est classée 57e en termes de capitalisation boursière (augmentation de 176 % en glissement trimestriel). Le marché de la cryptographie est passé d’un marché baissier à un marché haussier au quatrième trimestre 2023 et a maintenu une tendance à la croissance au premier trimestre 2024. La performance de SUI est telle que la valeur marchande en circulation de SUI a augmenté de 120 % d’un mois à l’autre au quatrième trimestre 2023, puis de 176 % au premier trimestre 2024, pour atteindre 2,3 milliards de dollars américains. Il a connu une croissance plus rapide que les pièces ayant une capitalisation boursière similaire et, au cours des deux derniers trimestres, son classement en termes de capitalisation boursière est passé du 81e au 57e. Le prix de SUI a moins augmenté que sa capitalisation boursière en raison du nombre plus élevé de jetons débloqués, mais il est toujours en hausse de 292 % au cours des deux derniers trimestres.

a. Les revenus de SUI s'élevaient à 807 000 $ US au quatrième trimestre 2023. Ce chiffre était un sommet trimestriel, mais il a chuté de 35 % par rapport au trimestre précédent au premier trimestre 2024, à 774 000 $ US. L'indicateur de revenus de SUI compte la somme des frais pour tous les protocoles, puis SUI distribue les revenus de la chaîne à ses nœuds de vérification.

b. Le nombre total actuel de jetons SUI est de 10 milliards, dont 1 milliard sont utilisés pour les récompenses de participation. Pour les 90 jetons restants, SUI a un taux d'inflation annualisé de 3,2 %, qui est principalement utilisé pour les récompenses en actions (à partir du premier trimestre 2024).

c. Concernant le statut de déverrouillage de l'approvisionnement SUI Genesis :

1) Le montant débloqué par les investisseurs privés représentait 68 % du montant total débloqué au quatrième trimestre, s'élevant à 1,4 milliard de dollars ; bien que FTX soit un investisseur de démarrage dans SUI, au premier trimestre 2024, Mysten Labs a finalisé le rachat de FTX ; les jetons initiaux et 96 millions de dollars américains utilisés ont été dépensés pour acquérir tous les jetons SUI détenus par FTX ;

2) Les jetons débloqués par l'écosystème SUI représentent 15 %, soit 309 millions de dollars américains, et sont principalement utilisés pour récompenser les activités en chaîne.

3) L'équipe de développement a débloqué 11 % des jetons, soit 239 millions

4) La vente publique de tokens débloquera 6 %, pour un montant de 130 millions de dollars US, et ces tokens seront distribués en mai 2024.

Partie II : Analyse du réseau écologique SUI

La situation de développement du réseau écologique SUI de la chaîne publique SUI au premier trimestre 2023 et au deuxième trimestre 2024 est présentée dans le tableau suivant :

Partie III : Utilisation de la chaîne publique

a. L'activité du réseau, mesurée par les transactions et les adresses actives, a diminué depuis le sommet trimestriel du troisième trimestre 2023. Le volume quotidien moyen des transactions a chuté de 73 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre 2,3 millions de transactions au quatrième trimestre, puis a continué de baisser de 35 % à 1,5 million de transactions au premier trimestre 2024.

b. Les adresses actives quotidiennes ont chuté de 44 % à 66 000 au troisième trimestre 2023, puis ont continué de baisser de 66 % à 22 000 au premier trimestre 2024. Au cours des six derniers mois, le nombre d'adresses actives quotidiennes a atteint un sommet entre fin octobre et début novembre 2023. Le 5 novembre 2023 a été le pic historique, avec 453 000 adresses actives quotidiennes. Au quatrième trimestre 2023, « Quest 3 » de Mysten Labs a encouragé les joueurs à participer à des projets de jeu sélectionnés du 12 octobre au 9 novembre, ce qui a grandement favorisé l'augmentation des adresses actives quotidiennes.

c. Il convient de mentionner que malgré la diminution du volume des transactions, les frais de transaction moyens de SUI ont augmenté, augmentant de 275 % au quatrième trimestre 2023 et de 2,1 % au premier trimestre 2024. Cependant, les frais de transaction moyens au premier trimestre 2024 étant de 0,0038 SUI, les transactions SUI restent très bon marché par rapport aux autres chaînes publiques, à 0,0056 $.

Partie IV : Décentralisation et sécurité

Le nombre de promesses de dons SUI continue d'augmenter, atteignant 8,3 milliards de dollars au premier trimestre 2024, soit une augmentation mensuelle de 1,2 %. À mesure que le prix du SUI augmentait, le montant total promis en dollars américains a atteint 15,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 135 %. SUI est le troisième jeton en termes de valeur marchande promise.

SUI se caractérise par des mises à niveau fréquentes du protocole. En janvier de cette année, la Fondation Sui a publié un article de blog mettant en évidence les mises à niveau et extensions supplémentaires prévues pour Sui Move en 2024. Fin mars, Mysten Labs a annoncé Pilotfish, une nouvelle solution de mise à l'échelle de l'exécution. Pilotfish répartit le travail d'exécution sur plusieurs machines pour un seul validateur. Dans un environnement de test, Pilotfish a atteint un débit 8x en utilisant 8 travailleurs d'exécution, contre un seul travailleur d'exécution. Ce travail démontre une mise à l'échelle linéaire, avec une latence supplémentaire limitée à des dizaines de millisecondes. Pilotfish est toujours en cours de tests et d'itérations de conception.

Fin juin 2024, la Fondation Sui a annoncé la prochaine mise à niveau consensuelle de Sui, Mysticeti. Mysticeti est basé sur le protocole Narwhal-Bullshark actuel de Sui pour réduire davantage la latence et les exigences du processeur du validateur. Mysticeti devrait atterrir sur le réseau principal cet été.

Partie V : Ecologie SUI

Partie VI : projet DEFI

a. Le DeFi TVL de Sui a fortement augmenté au cours des deux derniers trimestres, passant de 50 millions de dollars à la fin du troisième trimestre 2023 à 787 millions de dollars à la fin du premier trimestre 2024. En termes de prix SUI, le montant bloqué est passé de 105 millions à 418 millions, ce qui montre que l'augmentation n'est pas uniquement due à l'appréciation du prix de la devise SUI.

b. Accord d'emprunt/prêt NAVI est l'accord numéro un de TVL avec une valeur de 195 millions de dollars et une part de marché de 25 %. Lorsque NAVI a lancé son programme de points le 27 décembre, sa part de marché était légèrement inférieure à 21 %. Fin janvier, NAVI a annoncé la finalisation d'un financement de 2 millions de dollars codirigé par OKX Ventures, dao5 et Hashed. Peu de temps après, elle a lancé le token NAVX, qui avait une capitalisation boursière de 35 millions de dollars fin juin 2024.

c. Accord d'emprunt/prêt Le chiffre d'affaires net de Scallop au premier trimestre était de 162 millions de dollars, avec une part de marché de 21 %. Scallop a lancé son programme de points le 1er janvier. Après avoir annoncé un tour de table de 3 millions de dollars codirigé par CMS et 6MV, Scallop a lancé son token natif SCA, qui a une capitalisation boursière de 30 millions de dollars à fin juin 2024.

d. Cetus est le principal DEX de Sui avec une TVL de 116 millions de dollars, soit 15 % de part de marché. Cetus propose des swaps basés sur CLMM avec un volume de transactions quotidien moyen de 37 millions de dollars au premier trimestre 2024. Fin février, Cetus a annoncé avoir reçu un investissement stratégique de la Fondation SUI. Il a lancé Cetus Vault à la mi-mars pour aider les utilisateurs à gérer automatiquement leurs positions de liquidité.

Fin mars 2024, Cetus a publié le frontal de DeepBook. DeepBook est un protocole de commande en chaîne intégré à la base de code de Sui. Le volume quotidien moyen des transactions de DeepBook au premier trimestre 2024 était de 26 millions de dollars. Fin mars 2024, il a annoncé son propre jeton natif DEEP. Il a également largué un NFT lié à l'âme aux utilisateurs, qui pourront ouvrir le NFT et recevoir des jetons lors de son lancement. Le largage initial a reçu une allocation de 10 %, dont 31 % ont été alloués à l'équipe et aux investisseurs, les 59 % restants étant utilisés pour de futures subventions, projets et initiatives communautaires.

e. Les autres principaux protocoles DeFi de TVL sur Sui incluent : Aftermath Finance, qui comprend un agrégateur DEX, un protocole de jalonnement de liquidité et un protocole d'agriculture de rendement au comptant et perps KriyaDEX ; Suilend et Solend's Solend sont développés par la même équipe. Il a été lancé à la mi-mars après avoir réussi le test de largage NFT à la mi-février 2024.

f. Pour encourager la croissance de TVL, de nombreux protocoles DeFi ont augmenté la production grâce à des récompenses SUI supplémentaires sur un cycle de deux semaines. Par exemple, fin mars, 10 protocoles ont annoncé qu’ils distribueraient plus de 4,6 millions de SUI (8,7 millions de dollars) en récompense au cours des deux prochaines semaines. En conséquence, le rendement de Sui est nettement supérieur à celui du reste du secteur. Les rendements des prêts USDC de NAVI et Scallop restent compris entre 20 et 30 %, ce qui est 3 à 4 fois supérieur au rendement médian stable des autres réseaux populaires.

Partie VII : Potentiel de croissance du réseau de SUI

a. Après avoir connu un ralentissement pendant le marché baissier, l'activité de financement du Projet Sui a commencé à augmenter. Au premier trimestre 2024, un financement a été annoncé pour cinq projets principalement en construction sur Sui. Le financement total levé lors de ces cycles s'élève à 11,3 millions de dollars, soit 31 % de plus que le financement total levé par Sui Project pour l'ensemble de 2023. La Fondation Sui et d'autres organisations poursuivront cette tendance grâce aux ressources et infrastructures des développeurs, ainsi qu'aux subventions, hackathons, accélérateurs et autres initiatives.

b. En termes d'infrastructure, certains protocoles ont été développés pour simplifier la connexion et l'expérience des utilisateurs. Il convient de noter que la Fondation SUI a publié zkLogin en septembre 2023. zkLogin permet aux utilisateurs de Sui d'effectuer des transactions à l'aide d'informations d'identification OAuth, notamment Google, Facebook, Twitch, Apple et Kakao. Les informations d'identification OAuth de l'utilisateur sont combinées avec des données aléatoires (appelées Salt) pour générer une preuve sans connaissance. Cela garantit que les utilisateurs peuvent s'authentifier via leurs informations d'identification OAuth sans les exposer en chaîne. De nombreux portefeuilles et autres fournisseurs d'infrastructures ont intégré zkLogin.

c. En novembre 2023, Mysten Labs a lancé une autre fonction liée à zk, zkSend. zkSend permet aux utilisateurs d'envoyer et de recevoir des jetons SUI via des liens partagés. zkSend intègre également zkLogin.

d. D'autres développements liés à l'infrastructure au quatrième trimestre 2023 et au premier trimestre 2024 incluent : le lancement du service RPC de Tencent Cloud, les versions vérifiées dans Sui Explorer, la migration vers un nouveau service GraphQL RPC, Sui Move GPT, les partenariats avec les auditeurs OtterSec et Zellic, l'intégration Sui de MPCVault, Intégration Sui d'Oracle Stork, intégration Sui d'Inspect, fonction de transfert d'objets de MSafe, intégration Sui de World Store, partenariat avec ZettaBlock, intégration Sui d'Atomic Wallet, prise en charge Sui de Hello Moon, bénéficiaire de la subvention ChainIDE et intégration Sui Kiosk de Sui MetaMask Snaps.

Partie VIII : Résumé

Le marché de la cryptographie a rebondi au quatrième trimestre 2023 et au premier trimestre 2024, et Sui ne fait pas exception. Sa capitalisation boursière a augmenté de 508 % au cours des deux derniers trimestres pour atteindre 2,3 milliards de dollars. Son taux de croissance a dépassé celui des pièces ayant une capitalisation boursière similaire, la capitalisation boursière de SUI passant de 81 à 57 au cours de cette période. Moins d’un an après son lancement, Sui est devenu le réseau DeFi le plus actif. Sa TVL a augmenté de 1 459 % au cours des deux derniers trimestres pour atteindre 787 millions de dollars, se classant au 12e rang parmi tous les écosystèmes. Son volume quotidien moyen de transactions DEX a augmenté encore plus, augmentant de 3 689 % pour atteindre 78 millions de dollars.

Au cours des deux derniers trimestres, l'utilisation du réseau de Sui a culminé à 453 000 adresses actives quotidiennes pendant le jeu en ligne Quest 3 de Mysten Labs. En excluant cette période, Sui a enregistré en moyenne 24 000 adresses actives quotidiennes et 1,8 million de transactions par jour au quatrième trimestre 2023 et au premier trimestre 2024. Les mises à niveau à venir apporteront de nouvelles améliorations de mise à l’échelle au réseau. Fin mars, Mysten Labs a lancé Pilotfish, une nouvelle solution de mise à l'échelle d'exécution qui répartit le travail d'exécution sur plusieurs machines pour un seul validateur. Après la fin du deuxième trimestre 2024, la Fondation Sui a annoncé Mysticeti, une mise à niveau consensuelle prévue pour cet été.