Pendle, un protocole DeFi qui a profité du boom d'EigenLayer pour amasser plus de 6 milliards de dollars de dépôts d'utilisateurs, a perdu plus d'un tiers de cette somme jeudi alors que plusieurs de ses marchés ont expiré.

Depuis mercredi, les utilisateurs ont retiré près de 3 milliards de dollars, la majeure partie sous forme de jetons de reprise liquide. La valeur totale des dépôts des utilisateurs s'élevait lundi à un peu plus de 3,7 milliards de dollars.

Cette sortie « était au moins due au fait que certains produits arrivaient à maturité », a déclaré à DL News Ian Unsworth, fondateur de Kairos Research.

"Il se trouve que cela s'alignait parfaitement pour les cinq premiers LRT en même temps."

Mais ces sorties de fonds peuvent également être attribuées au programme de récompenses préféré des crypto-monnaies, qui est à l’origine des cycles d’expansion et de récession de nombreux protocoles : le largage aérien.

Largages aériens

Les marchés Pendle pour l'eETH d'Ether.Fi, l'ezETH de Renzo, le pufETH de Puffer, le rsETH de Kelp et le rswETH de Swell se sont terminés jeudi dans ce que Pendle lui-même a appelé dans un article X « la grande échéance du 27 juin ».

Les investisseurs auraient pu intégrer ces jetons sur les nouveaux marchés Pendle. Mais cette récompense n’est plus nécessairement ce qu’elle était.

C’est parce que beaucoup ont investi de l’argent dans le protocole DeFi EigenLayer et plusieurs projets affiliés, comme Pendle. Leur objectif : se positionner pour les airdrops attendus, la distribution de tokens gratuits aux utilisateurs précoces et fidèles.

Certains de ces parachutages sont passés et repartis.

Les premiers utilisateurs d’EigenLayer ont commencé à réclamer une part des 1,6 milliard de jetons EIGEN du protocole en mai.

Et les protocoles de rachat de liquides Renzo et Ether.Fi – qui simplifient, entre autres, l'accès des investisseurs particuliers à EigenLayer – ont largué leurs propres jetons en avril et mars, respectivement.

Tous les trois distribueront leurs jetons au cours des « saisons » successives et les utilisateurs pourraient encore avoir la possibilité de réclamer une part de ces futurs largages.

Dérisque

"Le prochain parachutage est légèrement plus petit, vous voyez donc certains participants prendre des risques", a déclaré Unsworth.

"De plus, le programme de points Renzo se termine fin juillet – donc je pense que beaucoup de gens prennent probablement juste un moment pour réfléchir s'ils veulent ou non verrouiller à nouveau leurs jetons."

Les sorties de Pendle ont affecté les protocoles associés, comme Zircuit. La valeur de la crypto déposée à Zircuit a chuté de 15 % au cours de la semaine dernière.

Le déplacement des jetons de reprise liquide déposés à Pendle via Zircuit vers de nouveaux marchés nécessite un travail manuel, a déclaré Martinet Lee, responsable des relations avec les développeurs de Zircuit, à DL News.

"[I'm] en fait assez étonné par la quantité de liquidités qui a d'abord remarqué l'expiration, et qui a également passé en revue tous les problèmes liés au déplacement des liquidités et au soutien de Zircuit", a-t-il déclaré.

Aleks Gilbert est le correspondant DeFi de DL News basé à New York. Vous pouvez le contacter à aleks@dlnews.com.