Lors d'une apparition dans l'émission « Squawk on the Street » de CNBC le 1er juillet, Tom Lee, co-fondateur et responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, a partagé ses réflexions sur l'état actuel des marchés, ses prédictions pour le S&P 500 et ses thèse haussière sur Bitcoin.

Perspectives du marché et prévisions du S&P 500

Lee a commencé par discuter des conditions générales du marché et de ses attentes concernant le S&P 500. À la mi-2024, Lee a souligné que les bénéfices pour 2025 semblaient plus solides que prévu, avec des estimations passant d'un montant initial de 260 $ à potentiellement 275 $, 280 $ ou même 285 $. . Il estime que cette amélioration des perspectives de bénéfices s'accompagne d'une Réserve fédérale potentiellement conciliante et d'un ralentissement de l'emploi, ce qui pourrait conduire à des multiples cours/bénéfice (PE) plus élevés.

Lee a souligné que si le S&P 500 atteignait un bénéfice de 285 dollars et appliquait un multiple PE de 20, l'indice pourrait atteindre 5 800 d'ici la fin de l'année. Cette projection implique une croissance continue mais plus modérée par rapport au premier semestre. Il a souligné qu’un tel scénario se traduirait par un rendement total d’un peu plus de 20 %, un chiffre significatif compte tenu de la performance du marché au cours des deux dernières années.

Impact des liquidités

Lee a évoqué les importantes réserves de liquidités détenues par les investisseurs, s'élevant à 6 000 milliards de dollars. Il a suggéré que cette liquidité substantielle, qui est restée sous forme de liquidités rapportant 5 %, pourrait bientôt faire face à un « jour de jugement », alors que les investisseurs se rendront compte qu'ils ont raté des gains importants sur le marché. Cette prise de conscience, dit-il, pourrait entraîner davantage d’investissements dans les actions, soutenant ainsi davantage la croissance du marché.

Sources de liquidité

Interrogé sur l'origine de ces liquidités, Lee a reconnu qu'il s'agissait d'un mélange de revenus gagnés et de mesures de relance. Il a souligné que même si le déficit budgétaire reste élevé, une grande partie des liquidités provient de revenus gagnés sur des actifs, qui, historiquement, auraient été réinvestis dans l'économie ou dans les actions.

Thèse Bitcoin

Tom Lee a également discuté de sa position haussière sur Bitcoin, réitérant son objectif de 150 000 $. Malgré la volatilité et le scepticisme antérieurs, Lee reste confiant dans ses projections. Il a attribué les récentes difficultés du Bitcoin au surplomb des distributions Mt. Gox, qui sont une préoccupation depuis des années. Cependant, comme ces distributions devraient commencer en juillet, Lee anticipe un fort rebond au second semestre.

Lee a rappelé aux téléspectateurs que les gains de Bitcoin sont souvent concentrés sur quelques jours seulement chaque année. Plus précisément, il a noté que si les 10 meilleurs jours étaient exclus, Bitcoin aurait des rendements annuels négatifs.

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