Écrit par : Ye Kai
Le 27 juin, l'événement Web3 Elite Meeting-Family Office et RWA Virtual Asset Investment organisé par FinMeta s'est tenu avec succès au China-Hong Kong Financial Elite Exchange Center. Les invités et amis sur place ainsi que les amis en ligne ont discuté des family offices et de RWA. investissement dans les actifs virtuels. Sujets connexes de l’investissement dans les actifs virtuels RWA.
Ye Kai a été invité à prononcer un discours d'ouverture sur l'allocation d'investissement innovante des RWA et des family offices. Parce qu'il s'agissait d'une présentation orale sur place, il a ensuite organisé et complété le texte en conjonction avec la vidéo en direct pour votre référence, et cela peut. peut également être utilisé comme exemple d’investissement dans un family office. Pensez sous un nouvel angle.
À en juger par des gestionnaires d'actifs tels que BlackRock aux États-Unis, même si les ETF au comptant Bitcoin de ces gestionnaires d'actifs peuvent s'élever à plus de 10 milliards de dollars américains, par rapport à leur échelle de gestion d'actifs, ils sont fondamentalement inférieurs à 1 à 2 %. Si vous regardez d’autres gestionnaires d’actifs, banques, fonds de pension, etc., l’allocation d’actifs virtuels tels que Bitcoin est encore relativement faible, pas plus de 1 à 2 % et pas plus de 5 points. Bien entendu, pour ces institutions ayant des investissements relativement stables, les produits Bitcoin spot ETF n'ont encore besoin que d'un cycle. De manière générale, après un an, par exemple, les données spécifiques d'un cycle seront publiées. un grand pas en avant pour l’allocation du capital à grande échelle.
J'ai utilisé 5 mots dans mon partage sur place : regroupement, inflation, couverture, revitalisation et héritage.
combinaison
La clé d’une stratégie familiale d’allocation d’actifs est le portefeuille d’investissement. Lorsque nous créons des fonds d'investissement réguliers, nous aurons également notre propre portefeuille d'investissement, par exemple le portefeuille commun 6-3-1, c'est-à-dire que 60 % sont alloués à des rendements relativement stables, 30 % sont alloués à des rendements relativement élevés. rendements et risques moyens à faibles, et 10 % Nous allouerons certains risques élevés, tels que de nouvelles pièces, des jetons de différentes pistes telles que #AI, #DePIN, #meme, etc. Bien que 10 % des fonds soient alloués, le cycle est court et le cycle est rapide, avec un cycle de 2/3 mois. Au contraire, il peut lever près de 40 % des fonds. Cependant, vous devez être rapide pour créer de nouvelles pièces, vous devez donc avoir des connaissances approfondies en matière de recherche en investissement. Vous devez souvent rejoindre la communauté, écouter les espaces, prêter attention aux nouveaux développements et participer à des activités en ligne et hors ligne.
Étant donné que les family offices manquent généralement de capacités professionnelles en matière d’actifs virtuels, ils peuvent confier l’investissement à des fonds cryptographiques professionnels ou devenir LP pour des produits de fonds cryptographiques associés. La clé est que la stratégie d’investissement, le cycle et les exigences en matière de taux de rendement puissent correspondre.
En fait, dans les investissements dans des fonds traditionnels, comme nos fonds de cinéma et de télévision, nous adoptons souvent une combinaison « 6-3-1 », avec 60 % investis dans la télévision avec des rendements relativement stables, et 30 % dans des salles de vote qui peuvent être explosifs et à haut rendement, mais peut-être aussi que 10 % des films avec de mauvaises performances au box-office sont des micro-courts dramatiques avec des cycles d'investissement courts et des bénéfices élevés.
Dans le Crypto Fund, la combinaison « 6-3-1 » est presque adoptée, avec 60 % alloués aux produits Bitcoin ou Bitcoin spot ETF avec une liquidité relativement élevée, et 30 % alloués aux bandes quantitatives qui consomment des jetons traditionnels tels que Bitcoin 10. % est alloué aux nouvelles pièces. Le cycle des nouvelles pièces dans une piste chaude peut ne durer que quelques mois. Une fois l'investissement terminé rapidement, continuez à investir sur une base continue.
Dans le discours d'ouverture précédent, M. Zhou de la Banque de Singapour a mentionné deux données très encourageantes. La première est que l'immobilier reste la principale allocation, mais qu'elle se concentre principalement sur la consommation d'immobilier commercial de divertissement, comme les hôtels, les magasins, etc. Parmi eux, l'épouse de M. Ma a mentionné que j'ai récemment acheté pour 100 millions de dollars singapouriens d'immobilier commercial à Singapour ; l'une est que la première génération d'une famille singapourienne a une stratégie d'investissement relativement stable, tandis que la deuxième génération a une stratégie d'investissement plus radicale ; stratégie et a commencé à allouer des investissements Crypto, atteignant même 10% de l'allocation d'actifs, parmi eux, 40% sont alloués au Bitcoin physique et 60% sont liés aux produits d'investissement en actifs virtuels ou au Crypto Fund. C'est juste que les retraits d'investissements dans les actifs virtuels de Singapour ne sont pas très reconnus ou acceptés par les banques. Par rapport aux bourses agréées de Hong Kong, les banques reconnaissent la source des certificats de fonds pour les flux de transactions.
inflation
Les fonds mondiaux commencent à lutter contre l’inflation. Les préférences actuelles en matière de capital sont passées de la liquidité à court terme à la lutte contre l'inflation, de sorte que l'immobilier américain de haute qualité, la haute technologie, en particulier les ETF d'actions d'IA, les obligations d'entreprises de haute qualité, etc., ont commencé à devenir le premier choix pour les fonds. Existe-t-il de meilleures formes de produits basés sur ces produits immobiliers et actions, y compris les produits à revenu fixe d’obligations d’entreprises, basés sur les produits d’investissement traditionnels ? Est-il possible de générer d’autres dividendes supplémentaires ? La liquidité pourrait-elle être plus flexible ? Ce sont des choses auxquelles nous pouvons réfléchir davantage.
Par exemple, dans l'immobilier, la stratégie actuelle d'investissement immobilier a beaucoup changé.Une plus grande attention est accordée à l'immobilier avec des flux de trésorerie d'exploitation. Dans ce domaine, vous pouvez en fait prêter attention à la stratégie d'allocation d'actifs des REIT de Blackstone, qui a été considérablement améliorée. ajusté depuis l'année dernière. L'allocation d'actifs immobiliers, les appartements résidentiels, etc. ont commencé à être ajustés en baux commerciaux, centres de données, entrepôts logistiques, laboratoires et installations industrielles, etc. Les produits immobiliers, depuis les obligations d'entreprises jusqu'aux titres à revenu fixe ABS, en passant par les REIT hors bilan, peuvent se présenter sous différentes formes et peuvent être plus flexibles lorsqu'ils sont combinés avec des RWA, y compris basés sur des actions et des liquidités. Par exemple, les biens immobiliers avec flux de trésorerie d'exploitation ressemblent davantage aux REIT numériques, et la distribution de liquidités peut être plus flexible. Les REIT traditionnels distribuent généralement des revenus en espèces chaque année ou semestriellement, tandis que les REIT numériques de RWA peuvent distribuer des liquidités chaque mois, voire chaque semaine. ou tous les jours distribution de liquidités, alors un tel produit sera plus attractif en termes d'attentes et de liquidité.
Le président Cici du Yingli Home Office a déclaré que l'immobilier et les actifs virtuels ne sont pas exonérés d'impôt dans les bureaux à domicile de Singapour, si vous investissez directement dans des actifs virtuels, pouvez-vous indirectement allouer des actifs virtuels via RWA et investir dans des produits financiers pour éviter les charges fiscales ? De plus, les actifs alternatifs tels que l’immobilier commercial sont de taille relativement importante et ont une période de blocage de 3 à 5 ans. Les RWA peuvent-ils être plus flexibles et plus avantageux en termes de cycle et de liquidité ?
Obligations d'entreprises de haute qualité, ce type de produit à revenu fixe est une allocation conventionnelle, il n'y a rien de spécial, mais le rendement n'est pas trop élevé et le taux annualisé est de 6 à 8 points, ce qui est très bon. Cependant, s'il est combiné avec la conception RWA, il peut être combiné avec la valeur endogène supplémentaire après la tokenisation sur la base d'un revenu annualisé régulier, combiné à la prime des nouvelles pistes et des nouveaux concepts, et au flux diversifié sur le marché secondaire après la tokenisation. Sexe, y aura-t-il de nouvelles surprises ?
La liquidité symbolique des produits de dette et à revenu fixe conventionnels est généralement constituée d'actions symbolisées et de jetons de détention pour les dividendes de revenu, mais en fait, la conception du modèle tokenisé peut être très flexible et diversifiée, par exemple. Au lieu de concevoir des dividendes de revenu, le flux de trésorerie d'exploitation sera régulièrement investi dans le pool de liquidité du jeton sur la base de conditions convenues telles que des contrats intelligents dans une certaine proportion après comptabilité, ce qui équivaut au fonds de liquidité du jeton RWA, réalisant ainsi le RWA En raison du rythme de l'étape et de la croissance de la valeur du jeton , en raison de la séquence temporelle et de la rareté de la demande apportée par le Maker Fund, des primes de survente pour les configurations de produits RWA peuvent apparaître, dépassant ainsi de loin le rendement initial des actifs réels. Ce dernier modèle convient également à la tokenisation d’investissements alternatifs qui constituent des revenus hors sécurité.
De plus, la forme NFT du Web3.0 peut également former une conception combinée diversifiée. Le seul NFT de la chaîne peut être utilisé comme un certificat financier numérique ou un certificat d'actions, semblable à un papier, il peut également être une qualification d'investissement vide au lieu d'un dividende sur les bénéfices, ce qui équivaut à un certificat d'identité rare, donc que vous pouvez obtenir certains droits et intérêts rares tels que la prédétermination. Pour vendre des qualifications, des priorités, des droits de décision et d'autres parachutages ou exercer des droits, les jetons NFT et RWA peuvent réaliser la conception combinée de différents modèles.
Couverture
Les actifs d'un family office proviennent souvent du secteur d'activité principal de la famille. La valeur du RWA réside dans le fait qu'il peut constituer une certaine couverture avec le secteur d'activité principal de la famille cliente du family office, ou qu'il peut assurer le maintien de la valeur et la prime. l'industrie qui a commencé à décliner, ou elle peut fournir des investissements d'avenir dans le domaine de l'innovation industrielle.
Par exemple, dans le domaine du stockage et de la recharge optique des nouvelles énergies, la capacité de fabrication de la Chine dans le secteur des nouvelles énergies représente plus de 60 à 70 % du total mondial avec le découplage de la Chine et des États-Unis, de l'Europe et des États-Unis. Les États ne permettent plus aux entreprises chinoises de recruter de nouveaux projets locaux de stockage et de recharge optiques d'énergie. L'Europe prélève également une taxe carbone sur les nouveaux produits chinois de stockage et de recharge optiques d'énergie. Affectés par ces impacts, les actifs des familles dans le stockage optique et les nouvelles énergies. l'industrie de la recharge a été considérablement réduite.
Cependant, sur les marchés étrangers, la nouvelle énergie est entièrement commercialisée et permet aux VPP et P2P, #DePIN,#RWAet EnergyGPT de#AIautour de la nouvelle énergie, d'être très populaires. Cependant, les produits tokenisés sur la chaîne n'ont pas de frontières géographiques, donc le stockage optique des nouvelles énergies. Après que l'industrie de la recharge ait été modernisée grâce aux boîtiers intelligents et à la tokenisation en chaîne, les projets tokenisés tels que l'électricité verte, le stockage optique et les nœuds de recharge, ainsi que les réseaux de piles de recharge sur la piste#DePINsont devenus énormes en raison des énormes livraisons d'équipements et de la capacité installée. des industries traditionnelles, peut rapidement former un effet de réseau distribué, ce qui est plus avantageux que le pur projet Web3.0 #DePIN, afin d'obtenir rapidement la prime et la liquidité de la tokenisation industrielle, formant ainsi une « couverture » particulière. Bien entendu, ces flux de trésorerie symboliques peuvent également être réinjectés dans l’industrie réelle, permettant ainsi aux actifs du monde réel de continuer à prendre de la valeur.
revitaliser
La revitalisation est aussi un mot clé pour les familles âgées. Comme vous le savez peut-être tous, les marchés de capitaux de ces familles traditionnelles, tels que les grandes actions A du continent et les actions de Hong Kong, passent généralement par des sociétés cotées. Cependant, le cours actuel des actions est très sombre et la liquidité est donc insuffisante. La manière de revitaliser est une question centrale. Cela implique également le modèle de liaison monnaie-stock RWA dont nous avons discuté précédemment.
Le modèle de liaison entre RWA et les sociétés cotées consiste généralement à annoncer d'abord les investissements dans les produits Bitcoin ou ETF, et la feuille d'actifs de la société cotée attribuera les actifs virtuels, puis à publier la stratégie d'investissement et de développement du Web3.0 et à entrer dans le domaine du virtuel ; les actifs et le Web3.0, coopérez avec la gestion de la valeur marchande ; puis examinez plus en détail comment renforcer votre propre secteur grâce aux actifs virtuels et à la tokenisation des actifs.
À l'heure actuelle, les entreprises du continent sont très inquiètes. L'une est que les canaux de financement des entreprises se sont rétrécis et qu'il est difficile de lever des fonds. L'autre est que les introductions en bourse sur le continent se sont resserrées et qu'il est difficile d'entrer en bourse à Hong Kong. la liquidité des actions de Hong Kong est faible et la valeur marchande est inférieure à 10 milliards. Ils ne peuvent pas accéder au marché.
Par conséquent, pour les actifs ou les entreprises similaires aux industries familiales avec un flux de trésorerie relativement bon mais de faibles bénéfices, vous pouvez envisager d'émettre des RWA à Hong Kong pour réaliser une introduction en bourse numérique. En plus des RWA de dette d'entreprise, vous pouvez également utiliser des RWA d'actions, ce qui équivaut à. nouvelle introduction en bourse numérique, combinée à une conception de liquidité tokenisée, etc.
hérité
La mission principale d’un family office est l’héritage. Du point de vue de l'héritage, il ne s'agit plus seulement de succession de deuxième génération, mais bientôt de troisième génération. Ces générations post-00 sont des résidents natifs du numérique. Ils ont joué aux smartphones, aux jeux de création Minecraft et à divers produits électroniques et au monde numérique depuis qu'ils sont jeunes. Il leur est presque impossible de comprendre les usines et les équipements de l'industrie manufacturière traditionnelle. Les familles accumulent une grande partie de leur capital et proviennent toutes des industries manufacturières traditionnelles. Il est difficile pour les successeurs actuels de la deuxième génération de poursuivre l'industrie manufacturière, et il est encore plus impossible pour la troisième génération de survivre et de grandir. le monde numérique.
Ainsi, du point de vue successoral, l’avenir des family offices doit s’organiser dans le monde numérique et les actifs numériques. Les débuts de la bourse de Hong Kong il y a vingt ou trente ans étaient très similaires aux débuts de l’ère actuelle des actifs virtuels. Ils étaient également très chaotiques mais pleins de vitalité. C’était comme une nouvelle ère crypto-boursière de Hong Kong. . A cette époque, il fallait planifier à l’avance.