La cause profonde de la dépréciation du yen
Pourquoi le yen ne s’est-il pas apprécié autant que le dollar américain après que le Japon a augmenté ses taux d’intérêt ?
La hausse des taux d'intérêt au Japon a frappé les attentes des Japonais quant à une hausse constante de l'inflation économique, entraînant une réduction de la consommation nationale. La baisse de l'inflation entraînera inévitablement une hausse des prix. Maintenant que la hausse des taux d'intérêt est inversée, les attentes futures en matière de prix se sont transformées en baisse. , qui a freiné la croissance de la consommation au Japon, et la consommation a été supprimée et aggravée. Les attentes économiques ont conduit à une flambée des options baissières sur le yen. C'est la base théorique pour laquelle Wall Street intervient dans la vente à découvert du Japon.
Dans le même temps, si le Japon augmente ses taux d’intérêt, il doit réduire son bilan, ce qui signifie réduire ses achats d’obligations d’État japonaises. S’il réduit ses achats d’obligations d’État, les investissements nationaux du gouvernement au Japon diminueront inévitablement. Cela affecte l'enthousiasme des entreprises à accroître leur production et réduit à la source les investissements du gouvernement dans les projets publics. La réduction des investissements stimule encore la contraction de la consommation, formant un cercle vicieux.
La dépréciation rapide de la monnaie a entraîné une augmentation de jour en jour des coûts d'importation. Lorsque cette augmentation dépasse les bénéfices des entreprises, les entreprises préfèrent faire défaut plutôt que de fournir des biens comme prévu. C'est pourquoi la dépréciation du yen a entraîné une augmentation des achats du Japon au Japon. Chine. Étant donné que le RMB stabilise les bénéfices des entreprises japonaises en Chine, importer de Chine est plus rentable que importer directement du Japon. Cependant, l'augmentation des importations en provenance de Chine aggravera encore le déficit commercial du Japon, aggravera les finances publiques et formera à nouveau un déficit commercial. cercle vicieux. Les deux boucles fermées ci-dessus sont liées entre elles. Sous la résonance, le ralentissement économique du Japon, associé aux ventes à découvert de Wall Street, a encore conduit à l'effondrement du yen.
Après l'assassinat d'Abe, la première visite de Yellen au Japon a été annulée, la raison de cette annulation étant que les États-Unis avaient réussi à accroître leur influence sans avoir à négocier à nouveau avec le Japon. Le plus grand leader des Abenomics à la Banque du Japon est Haruhiko Kuroda. Si Abe meurt, Kuroda sera inévitablement licencié.
Une fois que le Japon augmentera ses taux d’intérêt, son bilan diminuera inévitablement et l’argent économisé sera naturellement utilisé pour acheter des bons du Trésor américain plutôt que pour investir au Japon.
Récemment, les États-Unis ont de nouveau inscrit le Japon sur la liste des pays observateurs en matière de manipulation des taux de change. Il s'agit d'un avertissement au Japon de ne pas intervenir dans la baisse du yen, et cela oblige le Japon à continuer d'utiliser ses réserves de change pour intervenir dans le change. taux d’intérêt pour acheter la dette américaine. Yellen était si pressée à l’époque parce que la Chine et d’autres pays étaient en train de vendre la dette américaine. Si le Japon n’accroissait pas ses achats de dette américaine, la finance américaine serait hors de contrôle.
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