• Binance USD (BUSD) s'est retiré de sa valeur de 1 $ le lundi 13 février.

  • Le Département des services financiers de l’État de New York a demandé à Paxos, le partenaire stable de Binance, de cesser de produire de nouveaux BUSD.

  • Les utilisateurs de Binance ont commencé à migrer vers d’autres pièces stables, entraînant une diminution de la capitalisation boursière du BUSD.

Binance USD dépeg, Binance Coin voit une baisse

Le lundi 13 février, Binance USD (BUSD) est tombé à 0,9950 $. Cette baisse de valeur intervient dans un contexte de surveillance réglementaire accrue du secteur des actifs numériques à la suite d'une correction majeure du marché et de la faillite de la bourse FTX.

BUSD, qui détient une capitalisation boursière de 16 milliards de dollars, est le troisième plus grand stablecoin et le septième plus grand crypto en termes de capitalisation boursière, selon CoinMarketCap. Le stablecoin joue un rôle clé dans l’écosystème Binance et dans le secteur plus large des cryptomonnaies.

La baisse du BUSD a affecté la valeur de Binance Coin (BNB), le jeton natif de la bourse Binance, dont le prix a chuté de 7,5 %, passant de 312 $ à 289 $. La baisse de la valeur du BNB provient du fait que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a ciblé Paxos, le partenaire stable de Binance, en raison des craintes que le BUSD puisse être considéré comme un titre.

Opérations BUSD et arrêt de la production

Le 13 janvier, le Département des services financiers de l'État de New York a demandé à Paxos de cesser de produire de nouveaux BUSD.

Suite à l’instruction, Binance a déclaré que l’arrêt de la production du stablecoin entraînerait une diminution de sa capitalisation boursière au fil du temps. Tous les jetons BUSD existants resteront entièrement garantis et échangeables via Paxos Trust Company jusqu'en février 2024 au moins, a déclaré Paxos. Par la suite, le PDG de Binance, Changpeng « CZ » Zhao, a affirmé que les utilisateurs avaient commencé à migrer vers d’autres pièces stables. Binance a l'intention d'ajuster ses produits, notamment en abandonnant l'utilisation du BUSD comme principale paire de négociation. Malgré ces changements, Binance continuera à prendre en charge le BUSD.

La capitalisation boursière du BUSD a chuté de 1 % depuis dimanche 12, tandis que la capitalisation boursière de l'USDT a augmenté pour atteindre 68,58 milliards de dollars le 13 février. La capitalisation boursière de Circle en USD Coin (USDC) reste inchangée, ce qui indique que les conversions s'effectuent principalement en USDT.

Le BUSD est-il un titre ?

La catégorisation du BUSD par la SEC comme titre a suscité une controverse ; certains ont fait valoir que le test de Howey ne s’applique pas aux pièces stables. Le test Howey est un ensemble de critères utilisés par la SEC pour déterminer si un actif est considéré comme un titre et s'il doit être réglementé comme tel.

La SEC a qualifié le BUSD de « titre non enregistré » et poursuit son émetteur, Paxos. Mais comment diable un STABLECOIN peut-il être considéré comme un titre, alors qu’il ne répond clairement pas aux critères du test Howey ? Personne n’a jamais eu « l’attente de profit » en achetant du $BUSD. pic.twitter.com/QXOlDUyvc3

– Miles Deutscher (@milesdeutscher) 13 février 2023

Selon Adam Cochran, associé chez Cinneamhain Ventures, la Securities and Exchange Commission (SEC) a le pouvoir de poursuivre toute société qui émet des actifs financiers en vertu du Securities Act de 1933. La déclaration de Cochran fait référence au récent débat entourant la catégorisation du BUSD par la SEC comme une sécurité.

1/5C'est ce que les gens ne réalisent pas. Test de Howey = précédent pour les contrats d'investissement. Les « titres » sont une catégorie beaucoup plus large définie par le Securities Act de 1933. Honnêtement, si la SEC le souhaite, vu le caractère vague de la loi, son assez facile de mettre n'importe quoi en dessous. https://t.co/TbHKqO3zLD

– Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) 13 février 2023

Cochran explique que le test de Howey ne restreint pas la SEC et que ces actifs contiennent des bons du Trésor sous-jacents. Cela les rend similaires à un fonds du marché monétaire, exposant les détenteurs à un titre, même s’ils n’en tirent aucun profit.

Du côté inverse

  • La migration de Binance vers d’autres pièces stables n’a pas été quantifiée ou confirmée par une source officielle.

  • La catégorisation du BUSD par la SEC en tant que titre n'a pas encore été déterminée et est actuellement en discussion.

Pourquoi vous devriez vous en soucier

La baisse du BUSD et la baisse ultérieure de la valeur du BNB mettent en évidence la surveillance réglementaire accrue du secteur des actifs numériques et son impact potentiel sur la stabilité des pièces stables. La catégorisation par la SEC d’un stablecoin comme titre crée un précédent inquiétant pour d’éventuelles poursuites futures.

En savoir plus sur l'enquête du NYDFS avec Paxos ci-dessous : Les régulateurs de New York lancent une enquête sur l'émetteur de Stablecoin Paxos.

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