自去年三月以来，大饼已经突破了7万的高点，但随后经历了一段时间的震荡，大约四个月时间过去了。过去一周，特别是昨晚，腥风血雨，这表明流动性非常不足。以下是总结流动性不足的主要原因：
1）众所周知，在不断加息的大环境下，美国国债成为大资金稳定且无风险的收入来源。这导致整个市场的流动性不足，甚至Tether和Circle都成为了前18大持有者。
2）欧洲杯也对流动性造成了一定影响。毕竟现在球迷们可以使用U来结算，所以无论是庄家还是散户，都会转移一部分流动性用于投注。
3）大饼生态和二层技术质押了大量代币，锁定了流动性。尽管现在市场内的资金存量与过去牛市巅峰时相当，但山寨币却普遍下跌，这说明资金不在市场内进行交易。
4）许多机构一直在抄底ETF，但同时利用期货做空进行套利和对冲，这些对冲机构一直不停止操作，使得大牛市很难启动。
我认为目前最重要的是美国降息。美国现在要支付的利息已经与军费一样高了（参考图二），如果再不降息，相信会有更多的银行倒闭，触发金融危机。
#Btc #Etf