一、背景 永续合约有个资金费率,多头和空头互相交,大部分一天3次。资金费率为正的时候,多头交给空头,资金费率为负的时候空头交给多头。历史的资金费率来看,大部分的时候都是正资金费率,一种玩法是通过现货+做空合约挣资金费率,所获得的收益几乎是无风险而且 APR 不错。作为最常见的套利思路,这个玩法已经规模化,产品化了,比如 Ethena 就是靠永续合约资金费率搞的 USDE,很多 cex 内也有提供资金费率套利的交易工具。 日常在部分极端行情或者某些活动催生下,一些币的费率会飙升,这里存在短暂的套利空间,最近几次经历的 FLOKI 的 Simon Cat Airdrop 和 GMT 的 STEPN GO x adidas RaffleMint,都让 FLOKI 和 GMT 出现了较大的期现价差以及资金费率套利空间。 大概整理下资金费率套利的大概逻辑和思路,让后面机会出现的时候弄起来脑子更清楚点,同时后面也看看能不能搞成更自动化的流程。
二、资金费率套利的大概玩法 2.1 正资金费率套利 套利思路:买入现货,开空合约 成本: 1️⃣ 买入现货+后续卖出手续费:0.1% x 2(交易次数)x 现货价值 = 0.2% x 现货价值。 2️⃣ 开空合约+后续平仓合约手续费:0.05% x 2(交易次数)x 合约价值 = 0.1% x 合约价值。 收益: 1️⃣ 资金费率 x 合约仓位价值 x 吃费率的次数(高利率一般都很短暂,大部分只能吃到一次)。