Techub News 消息，5 月 21 日，比特币 L2 项目 Bitlayer 开发者激励空投计划首期 Dapp 榜单竞赛将于 5 月 23 日正式启动，具体活动时间为 5 月 23 日至 6 月 23 日。本期竞赛将按照生态贡献度，向部署至 Bitlayer 主网的项目分配价值 2000 万美元的代币空投，所有空投将以 Bitlayer 宝石形式每日发放，并在 TGE 后按照规则兑换为 Bitlayer Token (BTR)。

 

根据 Dapp 竞赛规则，项目可通过提高 TVL、增加用户交互量、提高有效用户数量和提升人气榜单等方式提高 Bitlayer 生态贡献度，获得更多 Bitlayer 宝石。此外，项目可以选择将空投奖励分配给参与用户，如果全额分配，项目所获奖励将在竞赛结束后自动分配给用户。除空投奖励外，Bitlayer 还设置了 200 万美元上币基金和 1 亿美元流动性基金全力支持生态项目。

 

首期 Dapp 榜单竞赛是 Bitlayer 5000 万美金代币开发者激励空投计划 Ready Player One 的组成部分，本期竞赛结束后，其余代币奖励还将通过后续榜单竞赛和 Bitlayer Most Valuable Player (MVP) 计划进行发放。

 

关于首期 Dapp 榜单竞赛的详细信息请查看：https://x.com/BitlayerLabs/status/1792573186300588219

Moonchain作为经贸代表团参与企业，跟随柏林市长Kai Wegner访问东京，并与三菱与富士通等企业进行了富有成效的交流。Moonchain与三菱就其日圆稳定币和 DePIN Chain如何合作达成共识。

 

在这次访问中，Moonchain展示了其在DePIN技术领域的领导地位，Wegner市长邀请三菱参加11月25日在柏林举行的「AsiaBerlinSummit」，此外，Moonchain与富士通讨论了公共服务数字化和AI应用的潜在合作机会，进一步加强了与日本技术巨头的联系。

 

这些初步对话是将尖端区块链技术整合入三菱和富士通的运营框架中的希望步骤，将显着贡献于柏林和东京的技术进步，Moonchain有望将其最大的DePIN L3原生公链技术应用于日本市场。

 

Moonchain 团队2017年成立，公司位于德国柏林，致力于打造最大的DePin和L3原生链。据官方推文消息，其原代币$MXC 仍为 Moonchain 网络的唯一代币。

 

Techub News 消息，据 The Block 报道，跨链协议 deBridge 推出治理代币 DBR ，总供应量为 100 亿枚。deBridge 的代币分配计划将 20% 的供应量分配给 Launch 及其社区，发行时 DBR 的流通供应量为 18 亿枚。剩余供应中，26% 分配给生态系统支持，20% 分配给核心贡献者，17% 分配给战略合作伙伴，15% 分配给 deBridge 基金会，2% 分配给验证者。deBridge 代币持有者将能够质押其 DBR 代币，参与 DAO 协议参数的治理投票，包括选举活跃验证者、设置最低共识阈值以及智能合约的部署和可升级性。

 

Techub News 消息，Lido 发布关于以太坊节点运营商 Numic 安全事件的披露，5 月 14 日，Lido DAO 贡献者获悉存在安全漏洞，该漏洞影响了使用以太坊协议 (Numic) 上的 Lido 的活跃节点运营商。该安全漏洞发生在几天前，影响了一台可以访问主网验证器加密密钥材料备份的开发人员机器。目前尚不清楚加密的密钥材料是否被访问、复制或以其他方式操纵，也不清楚该数据的解密材料是否被发现，或者加密是否被破坏。
 
为了响应加密备份可能已被访问的识别，并且出于安全原因，节点运营商决定：将与 Lido 协议相关的可存款密钥设置为零，以避免收到任何进一步的存款；以及在接下来的几天内以交错的方式执行所有可能受影响的密钥的自愿退出。截至几个小时前，所有运营商的验证人均已退出（并完全撤回）。该事件并未影响验证人的操作，也没有影响用户资金。

 

撰文：0XNATALIE

 

最近以太坊基金会一些成员的观点和行为陷入争议风波。先是 5 月 16 日，以太坊基金会成员 Geth 开发负责人 Péter Szilágyi 在推特上发布对目前一些以太坊问题解决方案的看法，他认为当前的一些解决方案并没有从根本上解决问题，而是在使问题民主化，通过利益分配来消除抗议声音。这一观点引发了热议，尤其是与以太坊基金会研究员 Dankrad Feist 的观点产生分歧，双方展开了激烈辩论。

 

紧接着，今天 5 月 21 日，Dankrad Feist 宣布和以太坊基金会研究员 Justin Drake 一起成为 Eigenlayer 的顾问获得数百万美元的代币激励，再次引起社区的质疑和讨论。作为以太坊基金会的成员，他们参与到了与以太坊有潜在利益冲突的外部项目，并且接受了项目代币激励，不免让社区对他们的立场和观点中立性产生怀疑。

 

研究员和工程师的对峙

 

MEV 问题的处理

 

Péter Szilágyi 是以太坊基金会的核心成员，也是以太坊最重要的执行客户端 Geth 的开发负责人。Dankrad Feist 也是以太坊基金会的研究员和核心成员，Danksharding 就是以 Dankrad Feist 的名字命名的。

 

Peter 和 Dankrad Feist 争论的焦点之一是关于 MEV 的问题。Peter 批评了当前解决 MEV 问题的方式。Peter 认为 MEV 原本是对以太坊的一种攻击，但是通过与足够多的利益相关者分享收益，这个问题被视为已解决。以太坊生态系统已经向传统金融体系转变，通过将利益分配给一些特定群体来消除对 MEV 的抗议声音。他担心这种做法将导致以太坊变得更加中心化。

 

Dankrad Feist 则认为，解决 MEV 问题并不容易。MEV 是一种事实，无法完全消除，因为它是链上有用和有价值协议的一个必然产物。他特别提到了为何推动 MEV-Boost 的开发：在合并（the Merge）前，为了不损害独立质押者的利益，需要一个更平衡的机制来处理 MEV。如果没有流动性质押的灵活解决方案，大的质押池会获得比独立质押者更高的收益，这可能会迫使独立质押者退出。在没有更好的解决方案之前，与其延迟合并或者「摧毁」独立质押者，不如推动开发 MEV-Boost。

 

状态增长（State Growth）问题

 

除了 MEV 问题，他们还就状态增长的话题进行了辩论。随着以太坊上交易和智能合约的增加，网络的状态（即所有账户的信息和智能合约的当前数据）也在迅速膨胀。这带来了存储和处理的挑战。当前，无状态验证是一种解决方案，目的是减少节点需要存储的数据量，让节点操作更高效。通过无状态技术，节点无需持有完整的网络状态，而是通过某种方式动态获取必要的状态信息来验证交易和区块。

 

Peter 批评这种方法可能导致状态控制的中心化，因为只有少数几个大节点能够存储完整状态，这样的中心化趋势可能会导致权力和收益集中在少数几个大参与者手中，节点操作者失去了对自身数据的掌控，必须依赖权威来获取余额等信息。

 

Dankrad Feist 认为 Peter 的批评听起来就像，他觉得设计协议是为了满足金钱利益而不是为了建立一个公平的制度。无状态方案改善用户体验和网络性能，这是必要的技术进步，而不是出于商业利益的考虑。无状态提案的主要目的是为了降低运行全节点的成本和技术门槛，使更多的人能够参与到以太坊网络中来。

 

小插曲：太坊开发进程中的问题

 

本以为讨论就此结束，然后过了一天，17 日 Peter 和 Dankrad Feist 关于太坊开发进程中应对竞争的方式又展开了一次争辩。

 

Peter 批评以太坊开发团队为了应对 Solana 等竞争对手，急于修补问题，放弃了应有的开发流程和审慎态度。他认为开发团队被对竞争对手的恐惧驱使，急于推出解决方案，而不是通过合理的开发流程和仔细的审查。比如为了不让用户流失到 Solana 或比特币等其他平台，急于推出 EIP-4844 提案，而没有经过充分的流程和审查。

 

Dankrad Feist 反驳了 Peter 对「匆忙」开发的批评，强调 EIP-4844 提案从 2022 年 2 月提出到上线主网用了两年时间。他指出，以太坊的开发进程是经过仔细计划和审核的，并且按照数据可用性路线图正常推进。他认为，称之为「匆忙」是不合理的。

 

Peter 和 Dankrad Feist 一系列的争议反映了以太坊社区在协议发展方向上的分歧，虽然两者都坚持去中心化的承诺，但他们实现的方案选择上存在差异，方案的方向选择往往对以太坊的演进有着很多的影响。就像 Vitalik 所说：「While there are many paths toward building a scalable and secure long-term blockchain ecosystem, it's looking like they are all building toward very similar futures.」 在这个不断发展的生态系统中，寻找最佳的解决方案将是一个长期而复杂的过程。

 

作为 EigenLayer 顾问，能否兼顾以太坊的利益？

 

另外一件与以太坊基金会成员有关的讨论是，最近一周 Dankrad Feist 和 Justin Drake 分别在推特上宣布成为 Eigenlayer 项目的顾问，这一行为引起了社区激励讨论。

 

EigenLayer 是以太坊生态里重质押的龙头项目，两位以太坊基金会成员作为项目顾问接受了数百万美元的代币激励，如何在保持中立的同时处理以太坊和 Eigenlayer 之间的利益冲突？

 

 

Dankrad Feist 披露，他从这一职位中获得了大量的代币作为激励。但作为顾问的角色是个人的，不代表以太坊基金会，所以完全可以对 Eigenlayer 持异议观点。Dankrad Feist 提到目前重质押机制的一系列问题，包括潜在的中心化风险、对以太坊协议的攻击和代币持有人与质押者之间的利益不一致。但他认为如果重质押机制得到有效实施，也可以为以太坊生态系统带来好处，比如给独立质押者带来 LST 的一些好处，以及为受以太坊网络的资源限制的项目提供临时解决方案。作为顾问的主要目标之一是帮助避免重质押服务带来的中心化风险和对以太坊协议的潜在攻击。

 

Justin Drake 在他的披露中也说明了作为 Eigenlayer 顾问所获得的数百万美元代币激励，数量超过其他所有资产的总和。他承诺会将所有顾问所得用于以太坊生态系统内的有价值项目，并在 EigenLayer 采取违背以太坊利益方向的情况下，随时准备结束顾问职位。Justin Drake 表示，他的默认公开立场会继续保持对 Eigenlayer 批评的倾向。他担心重质押机制可能会导致独立验证者数量的减少，从而对以太坊的去中心化性质产生负面影响。所以希望通过作为顾问，能够更深入地了解并指导 Eigenlayer 项目，以避免重质押机制带来的风险。

 

对于两者的披露，社区成员的反馈截然不同，对于 Dankrad Feist 成为顾问的决定，社区表示不满并存在质疑：「你真的认为从一个与以太坊有不同激励的组织中获得巨额补偿不会影响你的决策吗？」。而对于 Justin Drake 的披露，虽然也有质疑比如：「作为以太坊基金会的核心贡献者，接受与以太坊利益冲突的项目角色是在做什么？可信的中立性在哪里？」，但社区总体上普遍可以接受并表示祝贺，认为此份披露公开透明，是行业范本。

 

以上态度的截然不同，主要是因为 Justin Drake 明确表明了将所有顾问所得重用于以太坊生态系统，这点反映出他对以太坊的忠诚，立场明确。而 Dankrad Feist 虽然也表明了立场，但并没有承诺实际行动，让社区感到不满。

 

争议的发生往往因为利益的不同。社区对 Dankrad Feist 的观点以及所作所为似乎不看好，那么你支持哪一方呢？

今天凌晨，美国 SEC 周一要求证券交易所更新以太坊现货 ETF 的 19b-4 备案文件。19b-4 备案文件是一种表格，用于向 SEC 通报允许基金在交易所交易的规则变更。这表明他们可能会在本周四（5 月 23 日）的关键截止日期之前批准这些申请，与此同时，Bloomberg Intelligence ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，现货以太 ETF 批准的概率提高到 75%（从 25% 提高），受此消息影响，以太坊价格在多日低迷后，一夜苏醒，一度暴涨至 3700 美元上方，24 小时涨幅超过 20%。

 

 

 

这几天加密货币的表现可谓牛回速归，而《重生之我在币圈当大佬》电影的首映也即将在 1 天后拉开序幕，加密货币本身自带话题、流量，而《重生之我在币圈当大佬》作为 Web3 首个网剧，如何诠释这慢慢从小圈子化变成行业、产业的新天地，让我们一起拭目以待！

 

 

2024 年 4 月 9 日，TShow 平台获爱彼资本 IBGTG Inc. 估值 7000 万美元的基石投资，本次的投资也是完善了爱彼资本在 Web3 + 娱乐板块的布局。TShow 发布 Web3 首部短剧先导片《币圈之风云再起》，定档 4 月 18 日上映《重生之我在币圈当大佬》。该剧以合约爆仓后，穿越重生，讲述在 Web3 再次创业的故事。呼吁珍惜生命慎做合约。同时将区块链行业 15 年来的历史大事用短剧的形式一网打尽。

 

1 个月后的 2024 年 5 月 22 日，也就是明天，网剧即将上映，这就是爱彼的加持、速度，激情、力量。

目前该剧在微信热门指数 7 天翻了 65.65 倍！之前单日最高 138666

 

据悉《重生之我在币圈当大佬》将于 5 月 22 日在火币 HTX 进行全球独家首播，敬请期待！

 

 

爱彼在 Web3 娱乐赛道的布局先拔头筹后，也会不断赋能，同时期待更多优质作品 IP、短剧平台、创作者们合作！

 

 

5.22 日 20 点，孙宇晨、宝二爷等老前辈们即将携手新势力小耳朵以及《重生之我在币圈当大佬》投资出品方爱彼资本创始人 Patrick 在 X 平台火币 HTX 开启热门话题：当披萨节遇上《重生》短剧上线，比特市回忆录，加密这些年，牛熊背后的酸甜苦辣

 

 

（声明：请读者严格遵照所在地法规，本文不代表任何投资建议）

原文标题：《Memecoins > Governance Tokens》
撰文：Yash Agarwal
编译：Chris，Techub News

 

与 VC 支持的治理代币和 TradFi 相比，Meme 如何以及为何提供更公平的发行的漫谈和见解 — 给加密创始人们的教训。

 

a16z 的首席技术官最近提出了对 Meme 币的负面观点，认为这类代币「对建设者没有吸引力」，并且「如果考虑外部因素，可能整体上是负面的」。

 

他指出，Meme 币是「一系列伪装赌场的虚假承诺」，「改变了公众、监管机构和企业家对加密货币的看法」，「在技术上不具吸引力」等等。

 

与此同时，Chris Dixon 发表了一篇更为清醒的文章，强调美国证券法律制度的系统性荒谬 —— 突出了最佳项目如何因监管而陷入困境，而 Meme 币却能够突围，因为它们不「假装 Meme 币投资者依赖任何人的管理努力」。这间接承认了加密货币其他部分的伪装（假装行为）—— 各种团队对协议的管理努力，而我们称它们为治理代币。

 

我们的目标既不是为 Meme 币（或治理代币）辩护，也不是削弱它们的重要性；我们的目的仅仅是倡导更公平的代币发行。

治理代币是带有额外步骤的 Meme

 

我认为，所有的治理代币从本质上来看都类似于 Meme 币，其价值在很大程度上取决于与协议相关的 Meme 效应。可以说，治理代币实际上就是穿上了西装的 Meme 币。为什么这样说呢？

 

首先，治理代币通常不涉及直接的收益分配，这主要是由于证券法的限制。此外，它们在提供社区驱动的决策支持方面也表现得并不理想，因为持有者往往集中在少数人手中，参与热情低迷，或者 DAOs 常常运作不佳。这些因素使得治理代币的功能在实际操作中与 Meme 币相似，只不过多了几个复杂的步骤。无论是 ARB（Arbitrum 的治理代币）还是 WLD（Worldcoin 的代币），本质上它们都是依附于特定项目的 Meme 币。

 

尽管如此，这并不意味着治理代币没有任何价值。它们存在的意义之一是不断提醒我们，为何有必要更新和改进现行法律。然而，在许多情况下，治理代币可能会带来和 Meme 币同样多的问题：

 

对于建设者而言：许多由知名风投支持的治理代币项目往往在产品正式发布之前就开始发行，这导致了广泛的幻灭感。例如，Zeus Network 在其产品甚至未发布的情况下就以 10 亿美元的完全摊薄估值（FDV）启动，而实际上，即使在取得重大进展之后，许多创始人也难以达到这种估值。

 

对于社区来说：大多数治理代币都是由风投资金支持，并以高估值启动，其股权逐渐转移至散户投资者手中。这种从高估值到普通投资者的转移，往往伴随着价值的稀释和投资者利益的损失。

研究 ICP、XCH、Apecoin、DFINITY 等，即使是 2017 年的 ICO 也比当前由风投支持的低流通量代币更好，因为它们在发布时大部分供应量都已解锁。

EigenLayer 的案例为我们展示了当前加密货币周期中的一些典型问题。作为这个周期中最引人注目的以太坊协议之一，EigenLayer 显示出了治理和代币分配中的明显偏差：内部人士（包括风投和项目团队）控制了高达 55% 的代币，而最初的社区空投仅占 5%。这种低流通量和高完全摊薄估值（FDV）的模式，得到了持股 29.5% 的风投的强力支持。这在很大程度上反映了上一个周期中的 FTX/Alameda 事件，表明行业在治理和公平性方面仍面临重大挑战。

 

此外，由 EIGEN 管理的 EIGENDAO 在实际操作中与传统的 Web2 治理委员会无异，因为内部人士控制了大部分代币供应（最初社区供应仅为 5%）。EigenLayer 的核心业务 —— 重新抵押和杠杆化的收益农场，本质上使得其金融操作的风险性增加，有时甚至被比作 Meme 币那样的庞氏骗局。这一模式引起了广泛的讨论和批评，挑战了加密货币领域内部的透明度和公正性。

如果一群内部人士占了供应量的一半以上（在这种情况下为 55%），我们将严重阻碍了加密货币的再分配效果，使少数内部人士通过低流通量、高 FDV 的发行变得极其富有。如果内部人士真的相信，考虑到代币发行的天文数字估值，他们最好减少分配。

 

请真正的阴谋集团站出来

 

鉴于资本形成过程的荒谬性 —— 我们最终会看到风投指责 Meme，而 Meme 制作者则指责风投导致了该领域的监管混乱和声誉危机。

 

但为什么风投对代币如此有害？

 

风投公司抬高 FDV 有其结构性原因。比如说一个大型风投基金投资 400 万美元换取 20% 的股份，估值 2000 万美元；从逻辑上讲， 他们必须在 TGE（代币发行活动）上将 FDV 提升到至少 4 亿美元，才能为 LP 带来利润。协议被推动以尽可能可能最高的 FDV 上市，以提升种子期 / 前种子期投资者的收益。

 

在这个过程中，他们不断鼓励项目在更高的估值下筹集资金。基金规模越大，就越可能给项目一个荒谬的高私人估值，建立一个强大的叙述，并最终以更高的公共估值上市，迫使在代币发行时对散户进行抛售。

 

高 FDV 的启动只会导致螺旋式下降和零关注度。参考 Starkware 的案例。

 

低 FDV 的启动允许散户从重新定价中获利，并帮助形成社区和思维份额。参考 Celestia 的案例。

散户比以往任何时候都更加敏感于解锁。仅在 5 月，就有价值 12.5 亿美元的 Pyth 将被解锁，加上来自 Avalanche、Aptos、Arbitrum 等的数亿美元。

一些代币解锁数据

 

Meme 是金融体系崩溃的产物

 

可以说，比特币是最大也是最古老的 Meme 币，诞生于 2008 年的金融危机之后。负 / 零实际利率（利率 - 通货膨胀）迫使每个储户在新光鲜的资产类别上进行投机（例如，Meme 币）。零利率环境创造的市场环境中充满了靠廉价资本维持的亡命之徒。即使是像标普 500 指数这样的顶级指数，也有约 5% 的僵尸公司，而随着利率的上升，它们的状况即将变得更糟，使它们与 Meme 没有什么两样。更糟糕的是，它们是由基金经理推销，散户每个月都在不断买入。

投机永不消亡是有原因的，这个周期来说它们是 Meme。

FRED via Kana 和 Katana

 

最近，「金融虚无主义」这一概念引起了广泛关注。它描述了一种观点：生活成本的持续上升正在压迫大多数美国人，越来越多的人发现自己无法通过传统方式实现社会向上流动，美国梦似乎已经成为历史。同时，房价与收入的中位数比值已达到难以维持的水平。金融虚无主义的根本动因与民粹主义不谋而合，民粹主义是一种吸引普通民众的政治策略，这些民众已经对现有的精英阶层感到疲惫不堪 ——「这个系统对我不起作用，所以我想尝试一些非常不同的东西」（例如，购买 BODEN 而不是投票给 Biden）。

 

Meme 正在测试基础设施

 

Meme 币不仅是进入加密货币世界的优秀工具，还是测试基础设施的极佳方式。与 A16z 的观点相反，我们认为 Meme 币对任何生态系统都能带来净正面影响。如果没有 Meme 币，例如 Solana 这样的链条就不会遭遇网络拥堵，所有的网络 / 经济漏洞也不会被揭示出来。在 Solana 上，Meme 币产生了净正面影响：

 

所有的 DEX 不仅处理了空前的交易量，而且还超越了它们的以太坊对手。货币市场通过整合 Meme 来增加其总锁定价值（TVL）。消费者应用程序通过整合 Meme 来吸引注意力或用于营销目的。得益于优先费和 MEV，验证者能够获得巨额收入。随着流动性和活动量的增加，DeFi 中的网络效应得到了加强。

 

Solana 钱包 Phantom 的月活跃设备数达到了 700 万，这一数字背后有其原因，因为它得到了 Meme 币的支持，使普通人能够轻松参与其中，这可能是目前加密货币领域中使用最广的应用之一。

 

对于真正的实物资产（RWA）来说，在链上交易需要依赖于充足流动性的基础设施（观察顶级 Meme，除了 L1 代币 / 稳定币外，它们的流动性最深），经过压力测试的 DEX，以及更广泛的 DeFi。Meme 币并不会分散人们的注意力；它们只是存在于共享分类账上的另一种资产类别。

Meme 作为筹资机制

 

Meme 已被证实是一种有效的资本协调工具。以 Pump.fun 为例，该平台已促成了接近数百万个 Meme 的发行，并为 Meme 创造了数十亿的价值。为什么这样有效？因为这是人类历史上首次，任何人都可以在不到 2 美元和不到 2 分钟的时间内创建一个金融资产！

 

Meme 也可以作为一种极佳的筹资机制和上市策略。传统上，项目通常会分配 15-20% 的股份给风投来筹集大量资金，进而开发产品，在通过 Meme 和营销建立社区的同时发行代币。然而，这种做法常常导致社区最终被风投抛弃。

 

在 Meme 的时代，人们可以通过推出自己的 Meme（没有明确的路线图，纯粹为了乐趣）并早期形成部落式社区来筹集资金。接着，他们可以继续构建应用程序 / 基础设施，并为 Meme 增加实用性，而无需提供虚假承诺或详细的路线图。这种方法利用了 Meme 社区的部落主义特质（例如持有者偏见），确保了来自社区成员的高度参与，这些成员通常会成为有效的业务发展和营销力量。此外，它还保证了更公平的代币分配，对抗风投常用的低流通量高 FDV 的购买和倾销策略。

 

这已经在发生了

 

BONKBot，一个 Telegram bot（日交易量高达 2.5 亿美元），源自 BONK Meme，利用 10% 的交易费用购买并销毁 BONK。它已通过费用累计销毁了约 700 万美元的 BONK，从而使其经济与持有者保持一致。

 

Degen，Farcaster 生态系统中的一个 Meme，使投稿人可以用 DEGEN 奖励 / 小费他人发布的优质内容。此外，他们还为 degen 构建了一个 L3 链。同样，上一周期中最受欢迎的 Meme 之一，Shibatoken 现在正在构建一个 L2。

 

这种趋势最终将导致 Meme 和治理代币的融合。重要的是要注意，并不是所有的 Meme 都是平等的；骗局很常见，但它们比风投悄无声息地进行的骗局更容易被揭露。

展望未来

 

每个人都希望能在下一个大事件中抢先一步，而 Meme 是散户投资者能够比大多数机构更早进入的少数领域之一。由于风投的私人交易通常对外界不开放，Meme 为散户资本提供了更好的市场契合度。虽然 Meme 确实使加密货币市场看起来像赌场，但它确实让社区重新获得了一定的掌控力。

 

那么，解决方案是什么呢？

 

像 A16z 这样的风投应该开放他们的交易，让任何人都能参与其中。像 Echo 这样的平台非常适合这一目的。

 

对风投来说，在 Echo 上公开您的交易，并让社区参与到联合交易中，这不仅能够吸引更多的社区参与，也能展现出类似于 Meme 的早期社区集结的魔力。

需要澄清的是，我们并不反对 VC/ 私人资金，我们倡导更公平的分配，创造一个每个人都有机会获得财务主权的公平竞争环境。风投应该因其早期的风险承担而得到奖励。加密货币不仅关乎开放和无许可技术，还关乎早期融资的开放，而目前早期融资与传统初创企业一样不透明。

总而言之

 

一切都是 Meme。

 

研究 Meme 作为筹款和社区建设机制。

 

项目应该倾向于更加公平的启动。

 

撰文：dingalingts

编译：Block unicorn

 

阅读了许多关于高 FDV/ 低流通项目的帖子后，我觉得它们忽略了一个根源问题的核心部分。事后只有代币下跌的现象不仅发生在币安，还发生在 OKX 和 Bybit 上。过去我们一直有高 FDV（高估值）和低流通的发行，但这次情况有所不同。这是我对发生 / 正在发生的事情的看法：

 

1. 在过去几年中的某个时候，顶级交易所开始严格执行要求，比如：「嘿，项目方，我们希望你们在代币发行前就拥有疯狂的用户数量（50 万 + MAU）或巨额的 TVL（10 亿 + 美元）才考虑将你们列入上市范围。我们现在只在 TGE（代币生成事件）时上市项目，所以你们只有一次机会，祝你好运。」

 

2. 对于顶级一流项目（如 Arbitrum 和 Optimism）来说，这在以前并不是什么大问题，因为仅仅是对代币空投的猜测就足够让这些用户开始使用他们的链。对于所需努力的价值来说，预期价值非常高，如果他们决定发行代币，可以保证首日上线币安或是 Coinbase，在以前是不可能的事情。

 

3. 另一方面，没有类似风险投资支持或知名创始人的其他项目如何才能接近这些要求？他们没有一个流动的代币来激励活动，而仅仅是暗示着事后空投似乎不值得用户做任何事情（用户只是为了空投而来，不会做任何事情，也不会在其生态多停留 1 秒）。

 

为了解决这个问题，一些项目开始推出积分计划，针对特定的行为进行奖励，这些行为围绕着链上活动、TVL（总锁定价值）和 / 或随时间变化的 NFT 持有量。这几乎可以肯定用户们会在某个时候得到一个代币，并且他们将在未来通过空投得到奖励。

 

如果你是新手，或许你会不敢相信，在过去，许多项目会在产品推出的同一天进行代币生成事件（TGE），然后使用该代币激励 dapp 活动，并在去中心化交易所上进行代币流动性交易。如果没有产品市场适配（PMF），项目和代币就会消亡。如果项目获得了关注，那么交易所就会监视并上市该代币，因为用户已经显示了自然需求。

 

上述是我认为最近情况变得糟糕的主要原因之一 ——项目发放的积分被提前分配和估值，远远超出了代币流动之前几个月的预期 FDV。

 

为什么这是个问题呢？这意味着散户投资者实际上以很低的上涨空间参与了高估值项目，大家对项目的预期估值基本相似，所以他们的收益空间仅仅在于比其他参与者更好地获得更高的空投比例，这就成了一种玩家对抗玩家的局面。

 

他们是否真正关心这些协议本身呢？很多时候并不是。空投结束后，他们会留在项目中吗？也不太可能，因为高产出的参与方式通常会让人感到非常劳累。

 

4. 再说回项目本身，有了高额激励，任何一个随机项目都能聚集「数百万」用户和交易数据，向交易所展示这些数据，尽管这些数据大部分时间都受到了极大的机器干扰（对不起，但如果你相信一个金融游戏项目在一周内突然获得了一百万新用户，我不知道该怎么说服你）。

 

5. 这其中最糟糕的部分是什么呢？顶级交易所似乎一度并不关心这些项目呈现给他们的数据质量，仍然决定推出一些真的很可疑的项目（例如币安上线的庞氏骗局 AI 项目——TAO）。我想他们当时看到的可能只是项目的「热度」和「需求」（我认为他们现在已经意识到了，但已经造成了一定的影响）。

 

5. 这导致大量新项目突然冒出，并直接针对积分元素来推动活动和总锁定价值。这些项目通常做的事情完全一样，但每个项目都有一个不同的代币可以挖掘。我们开始每天收到关于人们从这些 TGE 空投中赚了疯狂的钱的推文。

 

6. 但是不要误解我的意思，我认为积分对于吸引用户尝试你的 dapp / 链是很好。如果没有任何积分赠送，我可能根本不会尝试一些项目，无论是好是坏。

 

7. 然而，突出的问题是现在每个项目都有某种形式的积分空投，市场的机会成本和流动性缺乏已经达到了历史最高水平。例如，用户必须在将 ETH 桥接到 Blast 并挖矿 6 个月之间进行选择，还是将他们的流动性投入到重新质押协议中。在这种市场中，为什么有人会购买新发布的代币，希望它升值呢？当你可以使用这些资金在不同的协议之间跳转，并以空投的形式获得 100% 的 APY 同时保留你的资本？

 

举个例子，你将 10000 美元放入了这个协议，连续 3 个月每天都做任务，然后在 TGE 时获得了一个不错的 5000 美元空投。太棒了，你发现在发布时的 FDV 竟然达到了 10 亿美元。每个人都在刷积分，期望着 5 亿美元的 FDV 发布。

 

对于有头脑的人来说，在当前市场情况下，你是绝对不会持有这个空投的。你知道如果没有代币，这个协议可能几乎没有用户。你知道根本没有必要有一个代币，你和所有挖矿的朋友都已经退出了。你抛售所有代币，祝愿项目顺利，你将空投抛售，获得到的资金转移到另一个协议或是链，不再回头看以前的项目。

 

代币是如何在 10 亿美元的估值下发行的呢？交易所和风险投资者可能认为它是未来的金融之路，因为你和所有朋友共同创造了所有令人印象深刻的数据。

 

想象一下，你做了一份建筑工作，花了几个月时间努力工作，甚至花了钱买工具，最后等到了发薪日。你可能不会说：「好吧，老板，我很高兴你为我保管我的钱，我们可以继续下一个项目了。」更可能的情况是你会先把钱锁定，支付账单。事实上，现在老板已经告诉了你支付的金额，你可能会把工具带到其他地方，去找提供更大潜在奖励，并且不需要和其他工人分享的工作。

 

9. 现在想象一下，你得到了同样的空投价值，但你所做的一切只是每天不停地发送一条股票代码推文，持续了两个月，而且由于某种原因，交易所真的很喜欢这个（？）。尽管你被所有朋友屏蔽了，但你仍然挖到了黄金。你想知道这如何在根本上帮助了项目，你得出结论，它没有帮助，你选择抛售。

 

10. 总结一下，我们已经达到了这样一个情况：市场参与者期望所有项目在 TGE 之前为你在他们的协议上的所有努力付费，而且这个报酬还应该丰厚。

 

此外，如果一个项目提供了一个糟糕的空投（价格只下跌了 / 分配给撸空投的数量很少），你可以肯定他们在 TGE 后不会吸引到高质量的用户留存到第二季度。

 

只需要一些项目搞砸（这已经发生了），就会有更多人在第一天就将他们的空投代币卖掉。越多的人抛售，新代币上市的图表就会越糟糕，这会摧毁先前这些代币可能拥有的任何有机需求。这是一个无休止的循环，然后会影响其他同时进行的具有计划空投的项目。

 

所以我们该如何解决这个问题呢？

 

首先，我不认为风险投资者应该受到指责。是的，他们会推高 FDV，但他们通常有一年的锁定期，我们需要思考为什么 FDV 首先会被推高？顶级风投机构寻找强大的团队、良好的用户吸引力 / TVL 和良好的叙述。一个项目如何在当前市场上获得用户吸引力 / TVL？积分，为什么积分重要？它允许项目向顶级交易所展示他们为什么适合被列入 / 推出（我在概括，顺便说一下，有一小撮顶级项目完全不关心交易所）。

 

我也不认为我们可以责怪项目创始人或用户，每当有赚钱的机会，他们总会出现并手牵手。ICO、DeFi、NFT 发行等等，这已经成为加密货币的一个特点，而不是一个缺陷。

 

所以我想这让我们想到了一个问题，即 CEX 目前拥有很大的权力。即使这让你感到不安，你也必须承认，在当前市场上，如果一个代币在币安上市，其在 TGE 时的基础估值会大大高于不上市的情况。

 

我希望顶级交易所能够做一些事情：

 

1. 开始在二级市场上交易的代币中增加更多展现高有机用户需求的项目。是的，自主举办上市能够带来很好的业务，但你们通过强迫所有项目在 TGE 前采取点数系统来达到你们的标准，实际上正在损害整个行业。

 

2. 寻找具有真正有机用户和市场适配性的项目，其中代币在激励环节中自然融入。

 

3. 避免超低流通量（<5%）的代币上市。

 

4. 不要被虚构数据的空气币项目欺骗。

 

5. 奖励那些建立真实忠实社区的团队，而不是只为了空投而来的社区。

 

6. 实际雇佣了解「好」的代币在 TGE 时应该是什么样子的分析师，包括代币在 TGE 后的使用计划。

 

7. 自问一下，空投接收者是会抛售还是持有代币，如果答案是前者，将其作为上市拒绝的标准。这只是这个问题的冰山一角，还有很多其他因素已经被其他人深入讨论过了，所以我就到这里了。