$PYTH 解锁解锁。如果大家仔细看看 Tokenomics 中的代币分配，会发现主要有五个不同的分配对象。首先，数据发布者的奖励占总 Token 数量的 22%，这些 Token 直接奖励给数据发布者。在未来，发布者可能需要质押他们的 PYTH Token 以继续发布数据。通过这种方式，社区也可以对数据发布者进行一定的监督。即使发布者需要将这部分 Token 解锁到他们的账户上，他们也需要进行质押，所以我们不认为这部分 Token 会对市场环境产生重大影响。第二部分，我们所说的生态增长，占了 52% 的 Token，这几乎是一半的 Token 都与生态增长相关。所有的激励计划都来源于这部分，包括对生态贡献者的奖励，比如数据发布者和下游机构性协议等。这些激励计划是循序渐进的，即使有 Token 解锁，也不会突然全部发放。大部分生态增长相关的 Token 并非发放给个人，而是生态的建设者或机构。这些参与者有长期合作计划，如一些 DeFi 协议一直在使用 Pyth 服务并获得生态增长奖励。他们未来也会通过质押等方式反哺到 Pyth 的使用过程中，我们不认为他们会有大量抛售的压力。其他两个部分包括协议发展所需的 Token，占了 8.5% 以及私人销售部分占了 10%。所以我们认为，即使有一大部分流动性即将被解锁，但由于这些 Token 分配背后的原生需求，我们并不认为这会对市场产生重大影响。即使有所影响，也是一个长期的过程，因此不是我们特别需要关注的问题。整体来看，这是一个循序渐进的过程。同时，由于解锁到流通是一个逐步的过程，所以并不是在 5 月 20 日当天所有的解锁 Token 就会流向市场，实际上只有小部分会在那时进入市场。因此，我们更加期待解锁后流动性增加将如何支持整个生态的建设和发展。这就是我们对这次 Token 解锁的理解。