在Raydium上的无许可集中池和农场允许任何项目团队或用户创建一个市场ID，用挖矿排放引导流动性，并为Solana上的任何代币对选择一个自定义的交易费等级!

通往无许可的道路

Raydium 于 2021 年在 Solana 上率先推出了无需许可的 AMM 流动性挖矿池，允许任何人创建AMM矿池。

后来在2022年7月推出了恒定产品池的无许可生态农场，作为去中心化流动性的下一步，实现了许可挖矿奖励。

2022年10月1日，Raydium推出了集中流动性（CLMM）池，提高了当前价格周围的流动性深度，为交易者提供了更好的价格。CLMM池中的流动性提供者（LPs）在特定的价格范围内提供流动性，增加积极交易的流动性所获得的费用比例。

Raydium上的无许可CLMM池和农场现在允许任何用户、项目或社区为任何货币对创建一个池，并控制耕种奖励，以进一步引导池中的流动性。

通过资本效率推动整个生态系统的流动性

CLMM池中的流动性提供者通过赚取交易费和代币农场排放奖励。

对于成熟的用户和做市商来说，这意味着资本可以更有效地部署，以赚取更高的费用和奖励份额，同时也为交易者提高价格。然而，流动性提供者应该意识到，积极监测头寸和市场波动对于减轻无常损失增加的可能性至关重要。

对于希望推动代币流动性的项目和社区来说，无许可的CLMM池和农场能够更多地控制激励流动性。

池子的创建者目前可以选择四个收费等级：0.01%最适合非常稳定的资产，0.05%最适合挂钩资产和高容量对，0.25%最适合大多数对，1%最适合波动性资产。为资金池选择合适的费用等级有助于优化LPs的交易费用激励。

无许可的农场和引导流动性

无许可CLMM资金池的创建者也可以控制释放奖励，以进一步激励和引导流动性。池子的创建者只需要创建一个农场，指定释放的代币数量作为奖励，然后确定挖矿的开始和结束日期。然后，只要用户的CLMM流动性头寸在交易范围内，就会自动获得挖矿奖励。

对于考虑创建农场的项目，在确定代币奖励时，有几个关键问题需要考虑。

不同的TVL概念：一般来说，标准CPMM池中流动性的关键指标是锁定的总价值（TVL），但CLMM池的概念有点不同，重点是代币中间价格附近的流动性。CLMM农场的创建者应该考虑代币排放量将如何影响中间价格附近的流动性，而不是从名义上考虑什么价值的奖励将吸引多少TVL。将您对TVL的定义从 "池中的总流动性 "改为 "当前价格附近的总流动性"，将有助于项目确定代币排放在多大程度上会增加CLMM池的流动性深度。

计算APR：重要的是要了解，标准AMM池的APR计算不能直接应用于CLMMs。对于标准AMM来说，奖励和费用是根据整个池子里提供的流动性按比例划分的，这与CLMM池子不同，CLMM池子的收益率取决于交易的特定价格点内的流动性。CLMM的APR计算比较复杂，只能估算。然而，Raydium的用户界面有三种不同的估计APR计算方法，以便CLMM 流动性和资金池创建者在考虑收益率时有一个参考。

集中资金池（CLMM）与恒定产品池（CPMM）的对比

无论您是一个希望获得收益的用户，还是一个试图为您的代币引导流动性的项目，都必须考虑CLMM和CPMM池的区别。

CLMM池在技术上是先进的，需要提供流动性的用户积极管理他们的头寸，以优化收益。他们有时能够通过将流动性集中在中间价位附近来 "事半功倍"。与恒定产品池相比，交易商可以在流动性较低的情况下获得更好的价格和更低的价格影响。但CLMM资金池并非没有风险，与CPMM资金池相比，可能会使LP提供者面临更大的无常损失。在CLMM池中的LP是一种积极的策略。

标准的CPMM资金池允许LP提供者从交易费和挖矿奖励中获得收益，而不需要主动管理头寸。这是一种更为被动的LP策略。然而，资金池中大量的流动性被分散在整个价格曲线上，导致资本的使用效率降低。与CLMMs相比，CPMMs通常需要更多的TVL来提供类似价格的Swap。

创建资金池时需要考虑什么？

当决定创建或提供CLMM或CPMM资金池的流动性时，资金池创建者应该确定他们希望通过资金池和农场实现什么。他们还应该考虑什么类型的用户构成了他们的社区。

您想激励流动性管理，为交易者提供有竞争力的价格以较少的流动性吗？CLMM可以是您潜在的选择。

或者，也许奖励早期社区并提供被动挖矿奖励，同时推动代币的TVL更重要？那么Raydium的标准CPMM池可能是一个选择。

同样，池子的创建者可能会随着时间的推移考虑价格波动和交易量。

生态系统的下一步

Raydium非常高兴能够通过无许可的CLMM池和农场进一步推动整个Solana生态系统的去中心化的流动性。