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下周，重要本年第一个重要周。这个世界上，最烧钱的一句话就出自美联储。Good afternoon！

美联储：

周一22:30，美联储理事丽莎·库克发表讲话；

周四03:00，美联储公布12月货币政策会议纪要；

周四22:00，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话；

周五01:40，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；

周五02:30，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策前景发表讲话。

下周美联储官员的讲话较多，12月FOMC会议纪要也将揭示更多关于未来政策路径的线索，尤其是关于美联储是否真正转鹰方面的线索。在12月会议上， 官员们预测2025年仅降息两次，美联储主席鲍威尔表示，进一步的调整将取决于通胀的轨迹。尽管自2022年以来，物价压力已大幅缓解，但近几个月来，美联储2%目标的进展一直起伏不定。美联储青睐的通胀指标11月份同比上涨2.4%，与6月份的水平一致。

考虑到美国经济仍具韧性，这可能会迫使美联储对未来降息持有更为谨慎的态度，这通常利好美元。

当然，下周的行情还要看非农的脸色，如果非农低于预期，可能会增加美联储进一步降息的预期，利好黄金。反之，强劲的劳动力市场数据可能会强化美联储的谨慎立场，从而限制激进宽松政策的可能性。这将推高美债收益率，使美元走强，对黄金构成下行压力。