Ether (ETH) đã giảm 12% từ ngày 1 đến 3 tháng 10 sau khi không vượt qua được mức kháng cự $2.650. Xu hướng giảm này đã xóa sạch toàn bộ lợi nhuận từ hai tuần trước đó, dập tắt sự lạc quan từ các nhà đầu tư.

Hiện nay, các trader đang đặt câu hỏi liệu Ether có thể phục hồi lên mức $2.800 hay không và những điều kiện cần thiết nào để ETH đảo ngược xu hướng hiện tại và vượt trội hơn thị trường tiền điện tử nói chung.

Mặc dù giá Ether đã giảm 5% kể từ ngày 1 tháng 9, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng 1,4%.

ETH/USD (màu xanh lá cây) so với Tổng vốn hóa tiền điện tử (màu xanh lam) | Nguồn: TradingView

Đáng chú ý, các quỹ Ether ETF giao ngay được kỳ vọng cao đã làm nhà đầu tư thất vọng, với tổng lượng vốn chảy ra đạt 552 triệu USD kể từ khi bắt đầu, theo dữ liệu từ Farside Investors. Tuy nhiên, đây không phải là nguyên nhân duy nhất khiến giá Ether giảm mà là hệ quả của sự suy giảm nhu cầu đầu tư.

Một số người cho rằng sự yếu kém của giá Ether là do áp lực bán liên tục từ Vitalik Buterin và Ethereum Foundation, trong khi những người khác chỉ ra nhu cầu giảm đối với các ứng dụng phi tập trung và tiền điện tử nói chung. Dù nguyên nhân cụ thể là gì, nhiều yếu tố đã khiến giá Ether duy trì dưới mức $2.800.

Nhiều người đam mê Ethereum từng đặt kỳ vọng cao dựa trên lý thuyết “tultrasound money – ám chỉ một loại tài sản có sức mua ổn định và tăng giá theo thời gian”, hy vọng Ether sẽ trở thành một tài sản giảm phát. Tuy nhiên, điều này đã không thành hiện thực trong năm tháng qua, khi tỷ lệ phát hành coin đã trở lại mức dương, chủ yếu do những thay đổi nhằm giảm chi phí rollup cho layer-2. Thực chất, các điều chỉnh chiến lược của Ethereum đã tác động tiêu cực đến giá của Ether.

Vitalik Buterin, nhà đồng sáng lập Ethereum, tin rằng không gian dành cho các khu vực lưu trữ dữ liệu chuyên biệt (blob space) cần được tối ưu hóa. Trong một bài viết đăng ngày 28 tháng 9, ông đã đề xuất giảm kích thước khối tối đa từ 2,7 megabyte hiện tại xuống còn 1 megabyte. Sự thay đổi này nhằm tạo điều kiện cho việc sử dụng cân bằng hơn bởi các mạng layer-2.

Ngoài lộ trình ngày càng phức tạp của Ethereum, các trader đã quan sát thấy một người tham gia ICO Ethereum bán ra khoảng 31.000 ETH trong tháng qua sau khi giữ từ đợt ra mắt vào giữa năm 2014. Theo nền tảng phân tích on-chain Lookonchain, thực thể này đã mua 150.000 ETH trong đợt chào bán ban đầu.

Tương tự, Vitalik Buterin đã chuyển khoảng 10 triệu USD giá trị Ether tới các ví liên kết với các sàn giao dịch tiền điện tử vào tháng 8, được cho là để hỗ trợ các dự án trong hệ sinh thái Ethereum. Đồng thời, Ethereum Foundation đã chuyển hơn 207 triệu USD tới các sàn giao dịch tiền điện tử, được cho là nhằm hỗ trợ và mở rộng hệ sinh thái Ethereum.

Hoạt động mạng Ethereum không chỉ ra sự sụt giảm thêm cho ETH

Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu mạng Ethereum, các nhà đầu tư không có lý do gì để tin rằng giá Ether sẽ tiếp tục kém hơn so với xu hướng chung của thị trường. Chức năng chính của Ether bắt nguồn từ khả năng xử lý phi tập trung, thể hiện qua các chỉ số mạnh mẽ như tổng giá trị bị khóa trong các hợp đồng thông minh của mạng và tổng khối lượng của các ứng dụng phi tập trung (DApps).

Các blockchain hàng đầu được xếp hạng theo khối lượng giao dịch 7 ngày, USD | Nguồn: DappRadar

Đáng chú ý, Ethereum vẫn là người dẫn đầu thị trường với khối lượng giao dịch đạt 26,2 tỷ USD. Quan trọng hơn, số lượng địa chỉ hoạt động đã tăng 27% và khối lượng giao dịch tăng 41% trong bảy ngày qua. So sánh, BNB Chain (BNB) đã giảm 15% số lượng người dùng so với tuần trước, trong khi mạng TON ghi nhận sự giảm 35% số địa chỉ hoạt động.

Những điểm nổi bật trên mạng Ethereum bao gồm khối lượng giao dịch của Uniswap tăng 33% và Balancer tăng 122%, đạt 5,4 tỷ USD trong bảy ngày. Ngoài ra, Curve đã xử lý khối lượng tăng 143%, cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trong tương tác và hoạt động giao dịch của người dùng. Về số lượng địa chỉ hoạt động, EigenLayer nổi bật với mức tăng trưởng 114% trong một tuần, trong khi số liệu của Etherfi gần như tăng gấp bốn lần.

Cuối cùng, con đường để Ether lấy lại mức $2.800 dường như ít phụ thuộc vào hoạt động của các ứng dụng phi tập trung, vốn vẫn mạnh mẽ, mà nhiều hơn vào việc cân bằng khả năng mở rộng với các động lực khuyến khích các nhà đầu tư nắm giữ ETH. Điều này bao gồm việc kỳ vọng lợi nhuận từ staking hoặc gia tăng nhu cầu đối với các phí xử lý layer-2″.