MiCA: ¿La bala de plata para convertir a la UE en líder global del cripto?
Por
Samantha Jimenez
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septiembre 25, 2024
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Durante la conferencia European Blockchain Convention, uno de los paneles más esperados fue el titulado «¿Será MiCA la bala de plata para convertir a la UE en líder global del cripto?». En este panel, expertos de la industria discutieron si el Reglamento de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, podría ser el impulso necesario para que la región tome la delantera a nivel mundial en el ámbito de las criptomonedas.
Este marco regulatorio tiene el potencial de ofrecer una estructura clara y segura, pero también enfrenta desafíos sobre su implementación y eficacia.
El panel contó con la participación de Philipp Bohrn, vicepresidente de cumplimiento regulatorio y asuntos públicos de Bitpanda; Eric Viohl, director general de Crypto Finance (Deutschland) GMBH; Marina Villalonga Cladera, socia de Asensi Abogados; Ana Carolina Oliveira, directora de cumplimiento de Venga; y Sudhu Arumugam, director de producto de M2. La moderación estuvo a cargo de Gillian Lynch, CEO de Gemini en Europa.
Un contexto regulatorio crucial dentro de la Unión Europea
Europa ha mostrado un creciente interés en la regulación de las criptomonedas, no solo para evitar los riesgos asociados con el fraude y la volatilidad del mercado, sino también para establecer un entorno favorable a la innovación. El MiCA ha sido descrito como una iniciativa clave para proporcionar claridad regulatoria y proteger a los consumidores, todo mientras se fomenta el crecimiento de la industria cripto.
«Este es un momento histórico», subrayó Philipp Bohrn. «MiCA representa el primer marco regulatorio integral a nivel global para los criptoactivos. La importancia de esto no debe subestimarse, porque nos brinda un conjunto de reglas claras y comunes que cada país europeo deberá seguir».
A pesar de este optimismo, la implementación y efectividad del MiCA genera ciertas preocupaciones en cuanto a su alcance y aplicación.
Un «proyectil de plata» o una solución parcial para la Unión Europea
Durante el debate, uno de los temas recurrentes fue si MiCA realmente puede cumplir con las altas expectativas que se tienen. La idea de que la UE se convierta en líder global del sector cripto depende de cómo esta normativa pueda facilitar el crecimiento mientras evita sofocar la innovación.
«Es alentador ver a la UE tomando la delantera en regular el espacio cripto», opinó Eric Viohl. «Sin embargo, no debemos ser demasiado optimistas. Este tipo de regulaciones tienden a enfocarse en los riesgos, y existe el temor de que la burocracia pueda dificultar la adopción generalizada de la tecnología blockchain».
Ana Carolina Oliveira, por su parte, mostró un enfoque más equilibrado, destacando la importancia de que la regulación sea flexible y evolutiva. «MiCA es un gran paso adelante, pero el éxito dependerá de la capacidad de los reguladores para adaptarse al ritmo del cambio tecnológico. Si la regulación es demasiado estricta o no evoluciona junto con la industria, podría obstaculizar la innovación».
En esta línea, Marina Villalonga Cladera, con su experiencia en derecho, añadió que uno de los retos será garantizar que MiCA se mantenga equilibrado: «Los reguladores deben encontrar el punto justo entre protección al consumidor y la no inhibición de la innovación. Si bien estamos entusiasmados por tener una regulación sólida, es esencial que se siga fomentando la innovación, especialmente en startups y proyectos más pequeños que podrían no tener la capacidad de cumplir con las normas más estrictas».
Retos a considerar
Un desafío crítico que se discutió fue la implementación del MiCA de manera uniforme en toda la UE. Sudhu Arumugam destacó la disparidad en la preparación de diferentes países para adoptar las nuevas normas: «Algunos países, como Alemania y Francia, ya están bastante adelantados en sus esfuerzos por integrar las criptomonedas en sus sistemas financieros. Otros, sin embargo, aún tienen mucho camino por recorrer. MiCA tiene que ser implementado de manera coherente en toda la región si se desea que la UE compita con jurisdicciones como los Estados Unidos o Asia».
Además, se debatió sobre el alcance de la regulación. Si bien cubre una amplia gama de activos cripto, desde stablecoins hasta los proveedores de servicios de criptoactivos, varios panelistas coincidieron en que hay áreas que podrían no estar suficientemente contempladas, como las finanzas descentralizadas (DeFi).
«La regulación se centra principalmente en las entidades centralizadas, pero el futuro de las finanzas puede moverse cada vez más hacia lo descentralizado», señaló Gillian Lynch, moderadora del panel. «Esto plantea la pregunta de cómo gestionarán los reguladores las innovaciones que no se alinean tan fácilmente con los modelos tradicionales».
¿Qué significa esto para la innovación?
El impacto de MiCA en la innovación fue otro punto álgido del debate. Los panelistas destacaron que, si bien la normativa proporciona claridad, también podría representar un obstáculo para los innovadores más pequeños.
Philipp Bohrn señaló que las empresas bien establecidas, como Bitpanda, están bien posicionadas para adaptarse a las nuevas regulaciones, pero podría ser más complicado para startups o empresas más pequeñas. «El costo del cumplimiento puede ser prohibitivo para muchas startups», advirtió. «Este es un tema que los reguladores deben considerar si realmente quieren que Europa sea un líder global en cripto. Necesitamos un entorno que no solo proteja a los consumidores, sino que también apoye el crecimiento de las nuevas empresas».
Sin embargo, hubo consenso en que MiCA podría atraer más inversores al espacio cripto europeo, al proporcionar un marco regulatorio claro. Eric Viohl observó que la claridad regulatoria que trae MiCA podría ser un catalizador para atraer capital institucional: «Los inversores institucionales se han mostrado reacios a involucrarse en criptomonedas debido a la falta de claridad regulatoria. Ahora, con un marco robusto como MiCA, podríamos ver un aumento en la inversión en este espacio».
«MiCA es solo el comienzo»
El debate sobre si MiCA será el «proyectil de plata» que impulse a la Unión Europea hacia el liderazgo mundial en criptomonedas deja preguntas abiertas. Los panelistas coinciden en que es un gran paso hacia adelante, pero con retos que superar. La clave será cómo la UE implemente y adapte estas normativas, manteniendo un equilibrio entre la protección al consumidor y el fomento a la innovación.
Como destacó Gillian Lynch al cerrar el panel, «MiCA es solo el comienzo. Si realmente queremos que Europa lidere en cripto, necesitamos seguir trabajando en políticas que no solo aborden los riesgos, sino que también promuevan el crecimiento y la innovación».