周四凌晨，美联储开始了其宽松周期，大幅降息，表明其对防止劳动力市场进一步恶化的决心。

美联储首次降息就将政策利率降低了50个基点，降至4.75%至5%的区间。这给了美联储和投资者更多的时间来为接下来可能发生的情况做准备。

Touchstone Investments的高级固定收益策略师Erik Aarts说：“我们的判断是我们将看到一个软着陆”。但他表示，利率市场仍在试图弄清楚未来会发生什么。

Aarts说：“关于‘买新闻、卖事实’的老话，我想我们会看到一些这样的情况。”虽然他预计接下来的六个月会很动荡，但也预期会有买入机会，特别是如果两年期国债收益率和十年期国债收益率继续从近期低点上升的话。

BofA Global的一组利率和货币策略师在周四给客户的一份报告中写道，“值得注意的是，在进入这个即将到来的周期时，市场的定价显示出了比过去六个案例更为显著的宽松。”

根据Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok的说法，联邦基金期货最近暗示短期利率将下降近2%，但这也从2%到4.5%波动，这是“相当大的结果范围”，因为美联储在2022年开始加息。

此外，投资者试图通过历史来指导未来可能是徒劳的。BofA Global团队认为，这次的宽松周期与最近的任何一次都没有直接的相关性，甚至不是投资者和美联储希望复制的1995年的“软着陆”情景。

过去一周市场的价格走势突显了准确预测利率路径的困难，即使美联储下调短期利率，长期利率也依然上升。

自从美联储在周三降息后，十年期美债收益率一直在上升。

TD证券的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg在周四给客户的一份报告中表示，他会在收益率显著上升时买入。他仍预计十年期美债收益率将在年底达到3.5%，但下行路径将会是一场“拉锯战”。

虽然债券市场最近在推动股市方面发挥了重要作用，但道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数周四均处于纪录高位，似乎已经摆脱了对美联储大幅首次降息的任何早期担忧。

显然，劳动力市场的轨迹将在告知美联储下一步利率动作方面起重要作用。最新数据显示，申请失业救济金的人数量降至自五月以来的最低水平。

在以往美联储降息周期后股票市场的表现参差不齐，经济状况决定了投资者是否会面临大幅亏损或收益增长。

与此同时，Touchstone的Aarts说，美联储一直在“追赶劳动力市场”。他认为，接下来的六个月应该能帮助投资者澄清它是否完成了这项工作。但他表示，利率市场仍在试图弄清楚未来会发生什么。

文章转发自：金十数据