Việc bán khống xảy ra khi giá của một tài sản tăng mạnh do nhiều người bán khống bị buộc phải thoát khỏi vị thế của họ.
Người bán khống đang đặt cược rằng giá của một tài sản sẽ giảm. Nếu giá tăng thay vào đó, các vị thế bán khống bắt đầu tích lũy một khoản lỗ chưa thực hiện. Khi giá tăng, người bán khống có thể buộc phải đóng các vị thế của họ. Điều này có thể xảy ra thông qua các lệnh dừng lỗ, thanh lý (đối với hợp đồng ký quỹ và hợp đồng tương lai). Nó cũng có thể xảy ra đơn giản vì các nhà giao dịch đóng các vị thế của họ theo cách thủ công để tránh thua lỗ thậm chí còn lớn hơn.
Vậy, người bán khống đóng vị thế của mình như thế nào?
Họ mua. Đây là lý do tại sao một đợt ép giá ngắn hạn dẫn đến một đợt tăng giá đột biến. Khi những người bán khống đóng vị thế của họ, một hiệu ứng dây chuyền của các lệnh mua sẽ đổ thêm dầu vào lửa. Do đó, một đợt ép giá ngắn hạn thường đi kèm với một đợt tăng giá tương đương về khối lượng giao dịch.
Đây là một điều khác cần cân nhắc. Lãi suất bán khống càng lớn thì càng dễ bẫy những người bán khống và buộc họ phải đóng vị thế của mình. Nói cách khác, càng có nhiều thanh khoản để bẫy thì mức độ biến động có thể tăng lên do tình trạng bán khống. Theo nghĩa này, tình trạng bán khống là sự gia tăng tạm thời về nhu cầu trong khi nguồn cung giảm.
Ngược lại với short squeeze là long squeeze – mặc dù ít phổ biến hơn. Long squeeze là hiệu ứng tương tự xảy ra khi long bị kẹt bởi áp lực bán liên tiếp, dẫn đến giá tăng đột biến.