編者語：9 月 18 日，聯準會將召開議息會議。市場期待已久的降息終於要開始了。聯準會降息通常對風險資產來說是重大利好，將給市場帶來巨大的流動性。但 Ebunker 聯合創辦人 0xTodd 卻提出了不一樣的觀點，他認為降息帶來的短暫效果或許並不利於加密資產的短期投資，BlockBeats 轉載全文如下：

我有一個未經驗證的想法：降息前，尤其是越臨近降息，風險市場的資金被抽離得越厲害。

比如說現在，別管票面利息是多少，中長期美債收益率已經從巔峰的 4.5-5%，降到了如今的 3.5%-4%。如果降息官宣，甚至連續降息開始，實際收益率自然還要往下走，體現為債券本身價格會漲。

（可能）場內有一些資金的想法是：

現在大概是加倉美債的最後窗口了，鎖定美金 4%，而且一鎖定就能 10 年甚至 30 年，利率還是很誘人的。

那麼這些資金，只能從卡著這個時間窗口（8-9 月），拼命從風險市場撤走，造成了場內黎明前的黑暗。

降息是一個里程碑的事件，降息前嘛，沒有緊迫感，都是想著繼續在風險市場賺一波再說。臨近降息，才開始有了「要抓緊趕上最後一班公交車」的心路歷程。

所以，臨近降息，非但沒有想像中的 price in 上漲效果，反而我們會感到流動性一直降低。

而等到降息真正官宣開始，該走的資金已經都走了。而留下沒走的，顯然都是等待舞會開始的人。

PS：當然，加密市場的投資人似乎和美債投資人的風險偏好差很多，使用者畫像未必 match，所以是個未經驗證的想法。

加密 yihang 評論觀點：

加密 KOL 大宇觀點：資金的流動是一個點，此外外匯波動也會是一個點，另外就是科技股投入、估值和收益的匹配需要比較長的時間，AI 目前好像主要還是為夢想窒息。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

• 本文經授權轉載自：《律動 Blockbeats》

• 原文作者：0xTodd