Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado, que se lanzaron en EE. UU. en enero, están impulsando la popularidad de una estrategia de arbitraje llamada comercio base.
Esto es según analistas de CF Benchmarks, una empresa que proporciona datos de precios de criptomonedas a instituciones financieras como CME Group, la empresa matriz de la Bolsa Mercantil de Chicago.
"La eficiencia de estos productos al contado, alineados con los índices de CF Benchmarks, ha dado a los operadores la confianza para arbitrar la base de los mercados de futuros de CME a una escala sin precedentes", dijo a DL News Gabe Selby, jefe de investigación de CF Benchmarks. .
El comercio base es la llamada estrategia neutral del mercado, lo que significa que los operadores no dependen de que los precios suban o bajen para obtener ganancias.
La operación implica aprovechar la diferencia de precio entre el precio al contado de un activo y su precio de futuros. Los contratos de futuros permiten a los operadores comprar un activo a un precio determinado en una fecha futura específica.
Para los operadores institucionales que buscan mercados de criptomonedas, eso significa arbitrar ETF de Bitcoin y futuros de Bitcoin al contado en el CME, por ejemplo, comprando acciones de ETF y vendiendo en corto una cantidad igual en el CME.
Los ETF de Bitcoin brindaron a las instituciones financieras un lugar de gran liquidez para implementar el comercio base sin necesidad de lidiar con infraestructura criptoespecífica, como intercambios o productos de custodia.
Los fondos han contribuido a un aumento del 80% en el interés abierto (una métrica que refleja el número total de contratos de futuros pendientes) en el mercado de futuros de Bitcoin de CME desde enero, según CF Benchmarks.
"Esta dinámica probablemente conducirá a una mayor actividad en toda la curva de futuros, incluidos los plazos a más largo plazo", dijo Selby.
Aumentan los contratos cortos
Es probable que la operación base sea la razón detrás de un gran aumento de las posiciones cortas o de las apuestas de que el precio de un activo caerá.
Según la investigación de CF Benchmarks, hay poco menos de 18.000 contratos cortos en el CME, por un valor aproximado de 6.300 millones de dólares.
Eso está "muy por encima del récord anterior a la aprobación puntual del ETF de Bitcoin en octubre de 2021": alrededor de 6.200 contratos cortos, según la investigación.
La investigación de CF Benchmarks dijo que "el papel del comercio base para facilitar el arbitraje e impulsar la liquidez probablemente se intensificará".
Los analistas también dijeron que los comerciantes institucionales probablemente también implementarán el comercio base en Ethereum una vez que se lancen los ETF al contado en algún momento de este verano.
Motores del mercado criptográfico
Bitcoin ha bajado un 5% en las últimas 24 horas, cotizando a 60.800 dólares.
Ethereum cayó un 5,5% en el mismo período, a 3.270 dólares.
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