Es un momento difícil para los mineros de Bitcoin.
El costo promedio de minar un Bitcoin acaba de caer. Pero es poco consuelo para los actores de un negocio tan despiadado en una época volátil en la que los costos pueden volver a dispararse.
Los mineros que aún no han alcanzado una escala suficiente "probablemente ya no operen de manera rentable en este entorno y se verán obligados a desconectarse si aún no lo han hecho", dijo a DL News Asher Genoot, director ejecutivo de la empresa minera Hut 8.
A medida que más mineros se unen a la red, se vuelve más difícil resolver las complejas ecuaciones que generan pagos. Este mecanismo puede ayudar a explicar los cambios bruscos en los costos de minería a medida que los mineros que no son rentables apagan sus máquinas.
Hut 8 registró una ganancia neta de 250,9 millones de dólares en el primer trimestre, un enorme aumento del 1.350% en comparación con el mismo período del año pasado.
Los ingresos netos de Marathon Digital, la mayor empresa minera con una capitalización de mercado de 5.800 millones de dólares, aumentaron un 184% durante el mismo período.
Pero no hay garantía de que estos avances continúen.
Si bien Hut 8 se negó a comentar sobre su desempeño en el segundo trimestre, no se puede evitar que la reducción a la mitad de Bitcoin en abril redujo a la mitad las recompensas pagadas a los mineros. Es probable que esto afecte las finanzas de los mineros en el período de tres meses que finaliza en junio.
Según el informe de ganancias del primer trimestre de Hut 8, extraer un Bitcoin le costó a la empresa un promedio de 24.594 dólares. Así es como lo hace.
Recortar gastos
El mayor costo operativo para los mineros de Bitcoin es la energía.
Según la plataforma de datos económicos MacroMicro, el coste medio de extraer un solo Bitcoin a principios de junio se disparó a 83.668 dólares, alrededor de un 37% más que su precio actual de 60.946 dólares.
Esta semana, el costo se desplomó a sólo $45,719.
Muchas mineras han firmado contratos de varios años para protegerse contra las fluctuaciones del mercado energético.
En el primer trimestre, Hut 8 dijo que redujo los gastos operativos al descontinuar productos no rentables e inició un proceso de revisión del presupuesto para reducir los gastos generales.
La financiación de la deuda también puede ser un gran problema.
Para seguir siendo competitivas, las empresas mineras deben actualizar periódicamente sus máquinas con modelos más nuevos y eficientes. Para ello, suelen endeudarse para financiar estas compras.
Se trata del precio del hash
Según Genoot de Hut 8, la clave para determinar la capacidad de un minero para operar de manera rentable es una métrica llamada hashprice, un cálculo derivado de la dificultad de extracción de la red Bitcoin, el precio de Bitcoin y las recompensas de la red.
Para evaluar la rentabilidad, los mineros analizan el precio del hash en relación con los costos de energía y la eficiencia de sus máquinas mineras. Según los cálculos de Genoot, el precio del hash hoy es de alrededor de 0,053 dólares.
Esto, dijo, significa que el costo de energía de un minero tendría que ser inferior a 0,065 dólares por kilovatio hora para operar de manera rentable.
Vigilar de cerca el precio del hash es una de las formas en que Hut 8 sigue siendo rentable.
Genoot dijo que su empresa ejecuta un software en sus máquinas que las apaga automáticamente cuando los precios de la energía exceden los ingresos esperados.
Esto permite a Hut 8 explotar cuando sea rentable y controlar aún más los costos de una manera que los operadores más pequeños no pueden.
Mirando hacia el futuro
A los mineros no sólo les preocupa si sus operaciones son rentables en el presente. También necesitan planificar para eventualidades futuras.
El costo de extraer Bitcoin está directamente relacionado con el hashrate de la red: la potencia informática combinada de todas las máquinas que extraen Bitcoin. La cantidad de Bitcoin que genera un minero generalmente está en línea con la contribución de ese minero al hashrate.
Genoot de Hut 8 se negó a especular sobre los cambios bruscos en Bitcoin y su impacto en la industria.
"No estamos en el negocio de predecir el precio de Bitcoin", dijo. "En cambio, nos centramos en optimizar lo que está bajo nuestro control".
Tim Craig es corresponsal de DeFi de DL News con sede en Edimburgo. Comuníquese con él para darle consejos en tim@dlnews.com.